Vzestup umělé inteligence se stal jedním z nejvýraznějších investičních témat posledních let a jen málokterá společnost tento trend ztělesňuje tak výrazně jako Palantir Technologies. Klíčové body Akcie Akcie Palantiru (PLTR) patří k největším vítězům AI revoluce a za tři roky vzrostly o více než 2 400 % Analytici z Wall Street vidí další růstový potenciál, ale zároveň upozorňují na extrémně vysoké ocenění Klíčovým pilířem růstu jsou dlouhodobé kontrakty v komerčním i vládním sektoru, zejména v USA Největším rizikem pro investory zůstává valuace, která činí akcii citlivou na případnou tržní korekci Z původně relativně úzce profilované firmy zaměřené na datovou analytiku pro vládní instituce se během několika let stal jeden z nejhodnotnějších technologických titulů na trhu. Akcie Palantiru (PLTR) patří již tři roky k nejvýkonnějším v rámci celé vlny AI a jejich růst o více než 2 400 % je výmluvným důkazem, jak silně investoři na tuto firmu vsadili. Zároveň ale vyvstává zásadní otázka: je tento příběh stále investičně atraktivní, nebo se blíží bod, kdy bude obtížné další růst obhájit? Proč Palantir patří k největším vítězům AI revoluce Revoluce v oblasti umělé inteligence bývá často spojována především s technologickými giganty, jako jsou Microsoft (MSFT) , Alphabet (GOOG) nebo Amazon (AMZN) , které disponují obrovskými zdroji, globálním dosahem a silnou schopností monetizace nových technologií. Přesto se v tomto prostředí dokázaly prosadit i společnosti, které ještě před několika lety stály spíše na okraji zájmu široké investorské veřejnosti. Palantir je učebnicovým příkladem takového posunu. Společnost vyvíjí podnikové softwarové platformy Foundry, Gotham a Apollo, které jsou vzájemně propojené a dohromady tvoří širší platformu umělé inteligence označovanou jako AIP. Tyto nástroje jsou navrženy tak, aby umožňovaly organizacím pracovat s obrovskými objemy dat, vytvářet z nich smysluplné analýzy a integrovat AI přímo do rozhodovacích procesů. Klíčovou výhodou tohoto modelu je jeho dlouhodobý charakter – Palantir své služby často dodává na základě víceletých kontraktů, což firmě zajišťuje vysokou míru stability a předvídatelnosti budoucích příjmů. Investoři proto při sledování výsledků Palantiru nehodnotí pouze aktuální tržby a ziskovost, ale zaměřují se také na ukazatel zbývajících výkonových závazků, známý jako RPO. Tento ukazatel vyjadřuje hodnotu již podepsaných smluv, jejichž výnosy budou teprve postupně uznány, a poskytuje tak cenný pohled na budoucí růst. Zdroj: Palantir Optimismus analytiků a silné signály z komerčního i veřejného sektoru Výrazný růstový příběh Palantiru v poslední době podpořil také analytik Tyler Radke ze společnosti Citigroup (C) , který zvýšil svou cílovou cenu akcií z 210 na 235 dolarů. Tato prognóza implikuje zhruba 34% růst oproti ceně akcií v polovině ledna 2026. Radke svůj optimismus opírá především o prudký nárůst RPO v komerčním segmentu v USA, kde Palantir vykázal hodnotu 3,6 miliardy dolarů, což představuje meziroční růst o 199 %. Neméně důležitý je podle jeho analýzy veřejný sektor. Zejména americká vláda, a konkrétně ministerstvo obrany, nadále masivně investuje do nasazování umělé inteligence napříč svými operacemi. Odhady naznačují, že Palantir by mohl v roce 2026 dosáhnout alespoň 51% růstu v této části svého podnikání, přičemž horní hranice odhadů se blíží až k 70 %. Taková čísla mohou na první pohled působit agresivně, avšak opírají se o konkrétní kontrakty uzavřené v předchozím roce. Palantir v roce 2025 například podepsal rámcovou smlouvu s americkou armádou na podnikové služby v hodnotě až 10 miliard dolarů na deset let. Významné bylo také rozšíření smlouvy na systém Maven Smart System o 795 milionů dolarů, čímž se její celková hodnota zvýšila na 1,3 miliardy dolarů. K tomu se přidávají partnerství se spojeneckými státy, včetně nasazení této platformy u členů NATO, a prodloužení spolupráce s francouzskou zpravodajskou službou DGSI. Historicky vysoké ocenění jako hlavní investiční riziko Přes všechny pozitivní fundamenty se však stále hlasitěji ozývá otázka ocenění. Když byl na konci roku 2022 uveden ChatGPT, činila tržní kapitalizace Palantiru zhruba 12,5 miliardy dolarů. Dnes se pohybuje nad hranicí 400 miliard dolarů, což je více než kombinovaná hodnota společností Salesforce (CRM) a Adobe (ADBE) . Tak prudký růst nemá v rámci softwarového sektoru obdoby. Poměr ceny k tržbám (P/S) dosahuje u Palantiru hodnoty kolem 115, což představuje výraznou prémii vůči ostatním lídrům v oblasti softwaru a umělé inteligence. Právě tato skutečnost je hlavním zdrojem obav části analytiků. Z 25 analytiků, kteří se akcií zabývají, jich 17 doporučuje titul pouze držet, nikoli aktivně nakupovat. Nejde o zpochybnění technologického potenciálu společnosti, ale o pochybnosti, zda je současná cena dlouhodobě udržitelná. Vysoké ocenění zároveň znamená zvýšenou citlivost na případné výkyvy trhu. Pokud by došlo k širší korekci nebo zhoršení sentimentu vůči růstovým akciím, mohou být právě tituly s extrémními valuacemi vystaveny největšímu prodejnímu tlaku. Silná víra v dlouhodobý potenciál, ale prostor pro obezřetnost Palantir bezpochyby patří mezi nejvýraznější příběhy celé AI revoluce. Společnost si vybudovala silné postavení v komerčním i veřejném sektoru, disponuje dlouhodobými kontrakty a těží z rostoucí poptávky po sofistikovaných datových a AI řešeních. Zároveň spolupracuje s klíčovými hráči v oblasti výpočetní techniky, včetně společnosti Nvidia (NVDA) , což dále posiluje její technologickou pozici. Na druhé straně stojí realita trhu: i ten nejlepší příběh může být špatnou investicí, pokud je cena příliš vzdálená fundamentům. Ačkoliv nelze vyloučit, že akcie Palantiru v blízké době dosáhnou hranice 200 dolarů nebo ji dokonce překonají, dlouhodobě bude klíčové, zda firma dokáže tempo růstu udržet a postupně „dorůst“ do své valuace. Pro investory tak Palantir představuje silnou sázku na pokračování AI revoluce, ale zároveň i titul, který vyžaduje zvýšenou dávku trpělivosti a disciplíny. Ti, kteří jsou ochotni čekat na příznivější vstupní cenu, mohou mít v budoucnu lepší poměr rizika a výnosu. Revoluce v oblasti umělé inteligence pravděpodobně ještě zdaleka nekončí, otázkou však zůstává, kdy a za jakou cenu se do ní zapojit. Zdroj: Shutterstock