Otázka vstupu společnosti SpaceX na burzu patří už více než deset let k nejdiskutovanějším tématům mezi technologickými a dlouhodobými investory. Klíčové body IPO SpaceX v roce 2026 není jisté a může sloužit spíše jako strategický nástroj než definitivní plán Sekundární emise při valuaci 800 miliard dolarů ukázala, jak silná jsou očekávání trhu Starlink je hlavním zdrojem příjmů SpaceX a z hlediska burzy působí předvídatelněji než raketový byznys IPO Starlinku by mohlo financovat ambice SpaceX bez tlaku veřejných trhů na kolonizaci Marsu V posledních měsících tato debata znovu zesílila poté, co se objevily spekulace, že by SpaceX mohla v roce 2026 uskutečnit IPO s ohodnocením až 1,5 bilionu dolarů. Takový krok by znamenal jeden z největších vstupů na burzu v historii a zároveň mimořádné zhodnocení pro investory, kteří se účastnili nedávné sekundární emise. Přesto ale není vůbec jisté, že k IPO SpaceX skutečně dojde. Historie vyjádření Elona Muska naznačuje, že veřejný vstup společnosti může být spíše nástrojem než cílem. A právě zde se objevuje možnost, že místo SpaceX by se na burzu mohla dostat její klíčová dceřiná společnost Starlink. Proč Musk historicky odmítal IPO SpaceX Po většinu své existence byla SpaceX formována jasnou vizí: umožnit lidstvu stát se meziplanetárním druhem. Tento cíl, jehož součástí je dlouhodobý plán kolonizace Marsu, je extrémně kapitálově náročný a z krátkodobého pohledu velmi obtížně ziskový. Právě to byl hlavní důvod, proč Elon Musk opakovaně odmítal myšlenku IPO. Už v roce 2013 Musk otevřeně uvedl, že veřejně obchodovaná společnost by byla pod neustálým tlakem akcionářů na krátkodobé výsledky, což by bylo v přímém rozporu s dlouhodobým a nákladným vývojem technologií potřebných pro meziplanetární dopravu. IPO SpaceX proto Musk dlouhodobě podmiňoval až okamžikem, kdy bude projekt kolonizace Marsu reálně funkční a kdy bude raketa, dnes známá jako Starship, létat pravidelně. Tento postoj se po mnoho let neměnil, a proto bylo pro trh překvapivé, když se v roce 2025 a na začátku roku 2026 začalo vážně hovořit o IPO v relativně krátkém horizontu. Zdroj: Reuters Sekundární emise a otázka valuace Zlomovým momentem se stala sekundární emise akcií SpaceX z prosince, při které společnost usilovala o ocenění 800 miliard dolarů. To představovalo výrazný skok oproti poslednímu kolu financování z července 2025, kdy byla hodnota SpaceX stanovena na přibližně 400 miliard dolarů. Za pouhých několik měsíců tak šlo o teoretické zdvojnásobení valuace. Na první pohled se takový růst mohl zdát přehnaný. Přesto se sekundární emise podařila a podle dostupných informací proběhla bez problémů. Jedním z důvodů mohlo být očekávání investorů, že pokud by SpaceX skutečně vstoupila na burzu, mohlo by se ocenění rychle posunout až k hranici 1,5 bilionu dolarů. Taková perspektiva by znamenala téměř 100% zisk pro investory, kteří se sekundární nabídky zúčastnili. To otevírá otázku, zda samotné spekulace o IPO nemohly sloužit především jako nástroj k podpoře úspěchu této emise. Ani to však nevylučuje možnost, že IPO nakonec skutečně proběhne – jen možná v jiné podobě, než trh očekává. Starlink jako realističtější kandidát na burzu Alternativním scénářem, o kterém Musk hovoří už několik let, je IPO společnosti Starlink. Tento satelitní internetový projekt je dnes klíčovým zdrojem příjmů celé skupiny SpaceX a z provozního hlediska se výrazně liší od raketového byznysu. Už v roce 2020 vedení SpaceX připustilo, že Starlink by mohl být vhodným kandidátem pro vstup na burzu. Prezidentka společnosti Gwynne Shotwell tehdy uvedla, že právě Starlink je typ podnikání, který dává z pohledu veřejných trhů smysl. O rok později Elon Musk doplnil, že IPO Starlinku by přicházelo v úvahu ve chvíli, kdy se jeho příjmy stanou rozumně předvídatelnými. V roce 2022 Musk tento časový rámec zpřesnil na tři až čtyři roky, což časově přesně zapadá do současných úvah o roce 2026. Zároveň upozornil, že příliš brzký vstup na burzu by mohl být bolestivý a že se chce vyhnout krátkodobému tlaku na hospodářské výsledky. Z pohledu investorů by IPO Starlinku nemuselo být zklamáním, ale naopak velmi zajímavou příležitostí. Starlink dnes generuje většinu příjmů SpaceX – odhady hovoří až o 76 % z celkových tržeb ve výši 15,5 miliardy dolarů v roce 2025. Jde tedy o stabilnější a lépe uchopitelný byznys než vývoj meziplanetárních raket. Veřejně obchodovaný Starlink by investorům umožnil podílet se na ziskovém jádru SpaceX, aniž by byli přímo vystaveni vysokým nákladům a technologickým rizikům spojeným s ambicí kolonizovat Mars. Pro samotnou SpaceX by takové IPO mohlo představovat ideální způsob, jak získat kapitál, který by následně mohl být použit právě na financování dlouhodobých projektů mateřské společnosti. Zároveň by šlo o řešení, které je konzistentní s Muskovou dlouhodobou filozofií: chránit klíčové strategické projekty před tlakem veřejných trhů, ale zároveň využít kapitálové trhy tam, kde to dává ekonomický smysl. Zdroj: Getty images Jak mohou investoři získat expozici už dnes Pro běžné investory zůstává SpaceX i Starlink nepřístupná, protože jde o soukromé společnosti. Nepřímou expozici však v minulosti získali investoři prostřednictvím firem, které se účastnily raných kol financování, například Alphabet (GOOG) , jejíž dceřiné společnosti se podílely na financování SpaceX už před více než deseti lety. Přímý vstup na burzu – ať už SpaceX, nebo Starlinku – by však znamenal zásadní změnu a otevřel by jednu z nejžádanějších investičních příležitostí poslední dekády. IPO SpaceX v roce 2026 zůstává reálnou možností, ale rozhodně není jistotou. Stejně tak nelze vyloučit, že Elon Musk opět zvolí méně očekávanou cestu a místo mateřské společnosti uvede na burzu Starlink. Právě tento scénář by mohl dávat největší smysl jak z hlediska dlouhodobé strategie SpaceX, tak z pohledu investorů, kteří hledají kombinaci růstu, předvídatelnosti a přímé expozice vůči jednomu z nejambicióznějších technologických projektů současnosti.