Soutěž o post příštího předsedy Federálního rezervního systému nabrala v polovině ledna nový a překvapivý směr. Klíčové body Trump veřejně naznačil, že Kevina Hassetta nechce přesunout do čela Fedu a preferuje jeho setrvání v Bílém domě Po Trumpových výrocích výrazně vzrostly tržní odhady šancí Kevina Warshe stát se příštím předsedou Feduv Finanční trhy reagovaly výprodejem akcií a dluhopisů, protože Hassett byl vnímán jako nejvíce „holubičí“ kandidát Podle analytiků má Warsh silnější podporu v Senátu, což by mohlo jeho potvrzení výrazně usnadnit Prezident Donald Trump totiž veřejně naznačil, že ekonoma Kevina Hassetta by raději ponechal v jeho současné roli v Bílém domě, než aby jej nominoval do čela centrální banky. Tento signál okamžitě změnil očekávání finančních trhů i sázkových platforem a posílil pozici jiného dlouhodobě zmiňovaného kandidáta – bývalého guvernéra Fedu Kevina Warshe. Trumpova slova zazněla na akci věnované zdravotní péči ve venkovských oblastech. Prezident se zde přímo obrátil na Hassetta, ředitele Národní ekonomické rady Bílého domu, kterého krátce předtím chválil i za vystoupení ve vysílání Fox Business. „Upřímně řečeno, chci, abys zůstal tam, kde jsi. Kevin Hassett je tak dobrý,“ prohlásil Trump před publikem. Z jeho dalších poznámek vyplynulo, že se obává ztráty blízkého spolupracovníka v okamžiku, kdy by jej přesunul do Fedu, a to zejména v kontextu současného fungování centrální banky. Takto otevřeně formulovaná preference nebyla jen rétorickým gestem. Trhy i analytici ji okamžitě začali číst jako snížení pravděpodobnosti, že by se Hassett skutečně stal příštím předsedou Fedu, a to navzdory tomu, že ještě na přelomu listopadu a prosince byl široce považován za favorita. Zdroj: Shutterstock Predikční trhy rychle přepisují pravděpodobnosti Bezprostřední reakci bylo možné sledovat na predikčních trzích. Platforma Kalshi snížila Hassettovy šance na získání postu předsedy Fedu na 17 %, zatímco ještě v pátek ráno se pohybovaly kolem 35 %. Současně prudce vzrostla pravděpodobnost přisuzovaná Kevinu Warshovi, která se vyšplhala na 58 % z předchozích 44 %. Podobný obrázek nabídl i Polymarket, jenž Warshovy šance odhadoval na 59 %, rovněž výrazně výše než ráno téhož dne. Hassett se zde propadl z 36 % na 16 %. Tyto posuny jasně ukazují, jak citlivě investoři a účastníci trhu reagují na i relativně stručné politické signály, zejména pokud se týkají budoucího vedení klíčové instituce, jakou je Federal Reserve. Dopad na finanční trhy a vnímání měnové politiky Trumpovy komentáře se neomezily pouze na politickou rovinu, ale promítly se i do pohybu finančních trhů. Podle Toma di Galomy, generálního ředitele společnosti Mischler Financial Group, přispěla zpráva o prezidentově neochotě jmenovat Hassetta předsedou Fedu k pátečnímu výprodeji amerických akcií i státních dluhopisů. Výnos desetiletých amerických dluhopisů se podle dat FactSet poprvé od začátku září dostal nad úroveň 4,2 %. Akciové indexy v průběhu dne kolísaly mezi zisky a ztrátami, aby nakonec uzavřely v mírném záporu. Podle di Galomy byla reakce trhů logická: Hassett byl vnímán jako kandidát nejvíce nakloněný prosazování nižších úrokových sazeb, což by bylo příznivé jak pro akcie, tak pro dluhopisy. Jakmile se objevily náznaky, že jeho nominace slábne, investoři tuto možnost rychle přecenili. Zároveň se tím znovu otevřela otázka, jaký měnověpolitický profil by měl případný Warshův mandát. I když je Warsh často považován za institucionálně silného kandidáta s podporou republikánských senátorů, neznamená to automaticky výrazně restriktivnější politiku v krátkém horizontu. Politické pozadí a role Senátu Analytici společnosti Evercore ISI upozorňují, že Trumpovy výroky je třeba číst i v širším politickém kontextu. Podle jejich názoru nelze s jistotou říci, zda jde o definitivní signál. Prezident podle nich v minulosti vysílal různé, často protichůdné náznaky a zjevně mu nevadí udržovat kolem klíčových personálních rozhodnutí určité drama – podobně jako v době, kdy působil jako moderátor reality show „The Apprentice“ a „The Celebrity Apprentice“. Strategové Evercore rovněž poukazují na souvislost s vyšetřováním ministerstva spravedlnosti týkajícím se současného předsedy Fedu Jerome Powell. Tyto kroky podle nich rozrušily Senát, zejména bankovní výbor, a vyvolaly nervozitu na trzích. V takové atmosféře by bylo potvrzení Hassetta, jenž je s Trumpem velmi úzce spjat, politicky obtížnější. Naopak Warsh má podle Evercore důvěru senátních republikánů, což by proces potvrzení mohlo výrazně zjednodušit. Pokud by se Trump přesto rozhodl k Hassettovi vrátit, musel by podle analytiků nejprve uklidnit situaci kolem Powella a vztahů se Senátem, jinak by riskoval zdlouhavý a konfliktní schvalovací proces. Z hlediska měnové politiky Evercore odhaduje, že Warsh by byl do konce letošního roku víceméně stejně holubičí jako Hassett, tedy otevřený nižším úrokovým sazbám. Rozdíl by se mohl projevit až v letech 2027 nebo 2028, pokud by se ekonomika začala příliš přehřívat a vyžadovala přísnější přístup. Na otázku, zda je Warsh nyní favoritem, reagoval ministr financí Scott Bessent ve vysílání Fox Business Network stručně a diplomaticky: „To ví jen prezident. Je to jeho výsada.“ Zároveň naznačil, že rozhodnutí může přijít během několika dnů či týdnů. Celkový obrázek tak zůstává otevřený, ale poslední vývoj jasně ukazuje, že Warshova pozice výrazně posílila. Trhy, Senát i investoři nyní pečlivě sledují každý další signál z Bílého domu, protože obsazení čela Fedu bude mít zásadní dopad na směřování americké měnové politiky v následujících letech. Zdroj: Getty images