Umělá inteligence vstupuje do nové fáze. Klíčové body Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) ovládá 99 % výroby AI serverových a vlastních AI procesorů Tržby firmy v roce 2025 vzrostly o 36 % na 122,4 miliardy dolarů Lednové tržby 2026 meziročně stouply téměř o 37 % Trh s AI čipy může do roku 2028 překročit 550 miliard dolarů Investoři už nehledí pouze na sliby, ale soustředí se na společnosti, které jsou schopny z této technologické transformace skutečně těžit. V posledních týdnech se zvýšila kontrola zejména u softwarových firem zaměřených na AI, zatímco hardwarově orientované společnosti zůstávají relativně stabilní. Index PHLX Semiconductor Sector v roce 2026 vzrostl o 14 %, což odráží pokračující důvěru trhu v klíčovou roli polovodičů při trénování a nasazování modelů umělé inteligence. V tomto kontextu zaujímá mimořádné postavení Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) , která je považována za klíčového výrobního partnera návrhářů čipů i společností vyvíjejících AI řešení. Díky své dominantní roli ve výrobě pokročilých procesorů stojí tato firma v samotném centru další technologické vlny. Dominantní postavení ve výrobě AI čipů Společnosti zabývající se umělou inteligencí, včetně startupu Anthropic, jsou dnes závislé na vysoce výkonných čipech pro trénování i provoz modelů. Aktualizace produktu Claude Cowork od společnosti Anthropic vyvolala výprodej softwarových akcií, protože byla vnímána jako hrozba pro tradiční softwarové hráče. Zásadní je však infrastruktura, která takové modely umožňuje. Anthropic spolupracuje s výrobcem čipů Nvidia a zároveň oznámila nasazení vlastních AI procesorů společnosti Google pro provoz AI úloh v cloudu. Nvidia (NVDA) i Google (GOOGL) však využívají služby TSMC pro výrobu svých návrhů čipů. Podle společnosti Counterpoint Research má TSMC údajně 99% podíl na výrobě AI serverových výpočetních a vlastních AI procesorů. To z ní činí klíčového výrobního partnera prakticky všech významných hráčů v oblasti AI. Právě tato výrobní dominance je zásadní. Bez pokročilých polovodičů by nebylo možné škálovat modely umělé inteligence ani zvyšovat jejich výkon. TSMC tak nepůsobí jen jako dodavatel komponent, ale jako infrastruktura, na níž stojí celá AI ekonomika. Zdroj: Shutterstock Silný růst potvrzuje poptávku Výkonnost společnosti tomu odpovídá. V roce 2025 zaznamenala TSMC 36% růst tržeb na 122,4 miliardy dolarů a 51% růst zisku na akcii. Tato čísla potvrzují, že poptávka po pokročilých čipech výrazně zrychlila. Rok 2026 začal podobně silně. Lednové tržby vzrostly meziročně o téměř 37 %. Management přitom pro celý rok cílí na růst tržeb o 30 %. Dosavadní tempo naznačuje, že tento cíl může být překročen, pokud současná dynamika přetrvá. K růstu přispívá nejen objem výroby, ale i cenová síla společnosti u pokročilých čipových uzlů. Vyšší technologická komplexita umožňuje účtovat vyšší ceny, což podporuje ziskovost. Hrubá marže dosahuje 59 %, což podtrhuje efektivitu výrobního modelu i silnou vyjednávací pozici vůči odběratelům. Aktuální cena akcie činila 366,23 dolaru k 13. únoru 2026, při tržní kapitalizaci přibližně 1,9 bilionu dolarů. Společnost se tak řadí mezi největší technologické firmy světa a její význam v globálním dodavatelském řetězci je mimořádný. Dlouhodobý potenciál trhu s AI čipy Podle odhadu RBC Capital Markets by tržby z prodeje čipů pro umělou inteligenci mohly vzrůst z loňských 220 miliard dolarů na více než 550 miliard dolarů do roku 2028. To představuje dramatické rozšíření trhu během několika málo let. TSMC je díky své dominantní pozici přirozeným beneficientem tohoto růstu. Pokud zůstane preferovaným výrobním partnerem návrhářů AI čipů, může těžit z výrazného rozšíření celého ekosystému. Nejde pouze o datová centra, ale o širokou škálu aplikací – od trénování modelů po jejich nasazení v různých průmyslových a komerčních prostředích. Z investičního pohledu je důležité i ocenění. Budoucí ziskový multiplikátor společnosti se pohybuje kolem 26, což je téměř v souladu s hodnotou technologického indexu Nasdaq-100. Pokud však zisky TSMC porostou rychleji než širší trh, současné ocenění může být z pohledu dlouhodobého investora atraktivní. Klíčové je pochopit, že umělá inteligence není izolovaným softwarem. Je závislá na masivní výpočetní infrastruktuře. A právě v této infrastruktuře drží TSMC strategickou pozici. Bez její výrobní kapacity by nebylo možné uspokojit rostoucí poptávku po výkonných AI procesorech. Umělá inteligence pravděpodobně zůstane hnací silou technologického vedení i v dalších letech. Firmy, které stojí na začátku hodnotového řetězce a umožňují samotnou existenci této technologie, mohou z této transformace těžit nejvíce. TSMC díky své výrobní dominanci, silnému růstu a klíčové roli v dodavatelském řetězci AI představuje jednu z nejvýznamnějších společností této éry. Zdroj: Shutterstock