Akcie společnosti Advanced Micro Devices v posledních dnech výrazně posílily a před zveřejněním hospodářských výsledků vzbuzují na Wall Street rostoucí optimismus. Klíčové body Investoři očekávají, že AMD předvede silné výsledky tažené serverovými CPU Slabší výkon Intelu zvyšuje šanci AMD získat další podíl na trhu Partnerství s OpenAI zůstává klíčové pro budoucnost AI řešení AMD Výsledky mohou rozhodnout, zda růst akcií bude pokračovat i po oznámení čísel Zatímco komentáře konkurenční společnosti Intel (INTC) po jejích výsledcích investory spíše zklamaly, nálada kolem AMD se vyvíjí opačným směrem. Trh stále více věří, že výrobce čipů dokáže využít své silné pozice v serverových procesorech a potvrdit, že jeho růstový příběh zůstává intactní i v prostředí tvrdé konkurence a rychlého technologického vývoje. Z amerického pohledu hraje klíčovou roli především výkon v oblasti serverových CPU. Podle analytika Sriniho Pajjuriho z RBC má AMD v této oblasti vůči Intelu výrazný náskok, zejména pokud jde o výkon čipů postavených na architektuře x86. Omezení dodávek na straně Intelu navíc vytváří prostor pro další růst tržního podílu AMD, což investoři vnímají jako jeden z hlavních krátkodobých katalyzátorů. Právě tento faktor pomohl akciím AMD v pondělí posílit o čtyři procenta a v poobchodní fázi přidat další zisky. Zdroj: Shutterstock Očekávání před výsledky jsou relativně vysoká. Analytici předpokládají, že AMD za prosincové čtvrtletí oznámí upravený zisk 1,32 dolaru na akcii při tržbách okolo 9,7 miliardy dolarů. Významnou část tohoto výkonu by měla tvořit divize datových center, kde se očekávají tržby přibližně pět miliard dolarů. Právě segment serverových procesorů se v posledních čtvrtletích stal jedním z nejstabilnějších pilířů podnikání společnosti a postupně přebírá roli hlavního motoru růstu. Ve srovnání s rivaly má AMD relativně výhodnou pozici. Zatímco v oblasti grafických procesorů pro datová centra zůstává dominantním hráčem Nvidia, u serverových CPU se konkurenční boj vyvíjí jinak. Podle některých analytiků by investoři mohli v následujících čtvrtletích věnovat menší pozornost soupeření AMD s Nvidií a více se soustředit právě na jeho úspěchy v procesorech pro servery. Tento posun v narrativu je pro akcii důležitý, protože snižuje tlak spojený s porovnáváním AMD s lídrem trhu v oblasti GPU. Pozornost investorů se ale neupíná pouze k současným číslům. Velkým tématem zůstává také budoucnost grafických procesorů AMD a jejich role v oblasti umělé inteligence. Společnost je v tomto směru často vnímána jako vyzyvatel, který má technologický potenciál, ale zatím nedokázal plně proměnit ambice v rozsáhlé komerční nasazení. Klíčovou roli zde hraje partnerství s OpenAI, pro které AMD připravuje grafické karty Instinct MI455 a racková řešení Helios. Analytici očekávají, že vedení společnosti při zveřejnění výsledků potvrdí harmonogram uvedení těchto produktů na trh v druhé polovině roku. Přesto zůstávají určitá omezení, zejména pokud jde o dostupnost waferů, což může tempo nasazování zpomalit. AMD (AMD) již dříve oznámilo plán nasadit až šest gigawattů svých systémů pro potřeby datových center OpenAI, což je ambiciózní cíl, který však bude záviset na schopnosti firmy získat další velké zákazníky. Z širšího pohledu se tedy optimismus investorů opírá především o americký trh a jeho poptávku po výkonných serverových řešeních. Asijské trhy a výrobní řetězce zde hrají podpůrnou roli, ale klíčová rozhodnutí o investicích i valuacích se odehrávají především v USA. Pokud AMD dokáže potvrdit silnou dynamiku serverových CPU a zároveň nabídnout jasnější výhled v oblasti AI akcelerátorů, může se současný růst akcií ukázat jako začátek delšího pozitivního trendu. Naopak jakékoli zklamání v číslech nebo opatrnější komentáře ohledně vývoje GPU by mohly připomenout, že trh s polovodiči zůstává vysoce konkurenční a citlivý na očekávání. Výsledky tak budou nejen testem aktuální výkonnosti AMD, ale i důvěry investorů v její strategii pro další roky.