Americké akcie zakončily páteční seanci smíšeně po výrazně kolísavém obchodování, zatímco výnosy státních dluhopisů klesly v reakci na data ukazující zmírnění spotřebitelské inflace v lednu. Klíčové body Inflace v USA zpomalila, výnosy dluhopisů klesly Technologie zůstávají zdrojem volatility na trzích Výsledky firem výrazně hýbou jednotlivými akciemi Pražská burza oslabila na letošní minimum Investoři během dne vyhodnocovali kombinaci makroekonomických čísel, pohybů na dluhopisovém trhu i nových firemních výsledků, především z technologického sektoru. Širší index S&P 500 uzavřel prakticky beze změny na 6 835,08 bodu. Dow Jones Industrial Average si připsal 0,1 % a zakončil na 49 500,93 bodu. Technologický NASDAQ Composite oslabil o 0,2 % na 22 546,67 bodu. Přestože páteční závěr nepřinesl výrazný pohyb, celý týden byl pro akcie ztrátový. S&P 500 odepsal 1,4 %, Dow klesl o 1,2 % a Nasdaq ztratil 2,1 %. Týdenní vývoj ukázal, že trh zůstává citlivý na každé nové makroekonomické číslo i signály ohledně budoucí měnové politiky. Kombinace inflačních dat a silných údajů z trhu práce vytváří prostředí, ve kterém investoři pečlivě přehodnocují svá očekávání ohledně sazeb. Zpomalení inflace mění očekávání trhu Podle amerického úřadu Bureau of Labor Statistics vzrostl index spotřebitelských cen (CPI) v lednu meziročně o 2,4 %. To bylo méně než konsenzus trhu na úrovni 2,5 % a zároveň zpomalení oproti prosincovým 2,7 %. V meziměsíčním vyjádření CPI stoupl o 0,2 %, také pod očekáváním 0,3 %. Jádrová inflace se vyvíjela v souladu s odhady, a to jak meziměsíčně, tak meziročně. Mírnější celková inflace přišla jen několik dní po velmi silné zprávě z trhu práce v podobě lednových nonfarm payrolls. Nástroj CME FedWatch následně ukázal, že obchodníci mírně zvýšili sázky na to, že Fed letos sníží úrokové sazby. Mírnější inflace podle tržních stratégů podporuje úvahy o dřívějším nebo výraznějším uvolnění měnové politiky. Zdroj: Shutterstock Phil Blancato z Osiac upozornil, že inflace se nadále posouvá směrem k dvouprocentnímu cíli Fedu. Nižší inflační tlaky podle něj nahrávají sektorům citlivým na sazby, jako jsou malé společnosti nebo realitní a utilitní akcie. Reakce byla patrná i na dluhopisovém trhu. Investoři po zveřejnění CPI nakupovali americké státní dluhopisy, což stlačilo výnosy. Výnos desetiletého dluhopisu klesl o šest bazických bodů na 4,049 %, dvouletý výnos se snížil o stejnou hodnotu na 3,410 %. Technologie pod tlakem, výsledky hýbou jednotlivými tituly Technologický sektor zůstal v centru pozornosti. Den předtím se na trhu projevily obavy z možných narušení souvisejících s umělou inteligencí, což poslalo hlavní indexy výrazně dolů. Nasdaq tehdy ztratil 2 %, S&P 500 téměř 1,6 % a Dow odepsal zhruba 670 bodů. Chris Zaccarelli z Northlight Asset Management zdůraznil, že trhy momentálně sledují dopady umělé inteligence napříč odvětvími možná ještě více než samotnou debatu o sazbách. Pokud inflace zůstane pod kontrolou, může se pozornost znovu přesunout k trhu práce. V současných podmínkách očekává opatrný postup Fedu a několik snížení sazeb později v roce. Podle něj je současná volatilita relativně přirozená. Klíčové faktory, jako pokračující růst ekonomiky, stabilní trh práce a klesající inflační ukazatele, zůstávají zachovány a nebyly narušeny novými daty. Na úrovni jednotlivých akcií hrály hlavní roli výsledky. Applied Materials (AMAT) výrazně posílila poté, co firma zveřejnila optimistický výhled. Společnost těží z boomu kolem umělé inteligence i z nedostatku paměťových čipů, což podporuje poptávku po jejím vybavení. Arista Networks (ANET) rostla poté, co dodavatel síťových řešení potvrdil celoroční výhled hrubé marže, a to i přes tlak vyšších cen paměťových čipů. Naproti tomu Pinterest (PINS) prudce oslabil. Firma očekává tržby za první čtvrtletí pod odhady trhu, protože čelí omezení reklamních rozpočtů u obchodníků zasažených cly i silné konkurenci. Airbnb (ABNB) naopak posílila. Společnost překonala odhady tržeb za čtvrtletí a poukázala na pokračující poptávku po cestování. Zdroj: Shutterstock Zlato roste, ropa hledá směr Ceny zlata v evropském obchodování rostly a korigovaly ztráty z předchozí seance. Podporou byla zvýšená nejistota kolem budoucí trajektorie amerických sazeb a také poptávka po bezpečných aktivech. Zájem o zlato podpořily zprávy, že Washington plánuje vyslat do oblasti Blízkého východu druhou letadlovou loď USS Gerald R. Ford v době, kdy jaderná jednání s Íránem narážejí na problémy. Spotové zlato vzrostlo o 2,2 % na 5 030,02 dolaru za unci, futures přidaly 2,1 % na 5 052,54 dolaru. V předchozí seanci přitom spotová cena propadla o více než 3 %. Ropa během dne kolísala. Trh směřoval k týdenní ztrátě kvůli očekávání výrazného převisu nabídky a růstu zásob. Současně polevily obavy z konfliktu mezi USA a Íránem. Brent se obchodoval kolem 67,60 dolaru za barel s mírným růstem, zatímco americká WTI byla lehce níže na 62,77 dolaru. Oba kontrakty v předchozí seanci klesly téměř o 3 %. Na evropské scéně oslabila i pražská burza. Index PX spadl o 2,59 % na 2 641,63 bodu, což byla nejnižší úroveň v letošním roce. Pod tlakem byly zejména finanční tituly a energetická společnost ČEZ (CEZ). Níže index naposledy uzavřel loni v prosinci.