Americké akciové trhy dostaly další výrazný impuls k nervozitě poté, co společnost Amazon zveřejnila své hospodářské výsledky za čtvrté čtvrtletí a zároveň představila ambiciózní investiční plán do umělé inteligence. Klíčové body Amazon zklamal výhledem provozního zisku na první čtvrtletí Společnost plánuje investovat až 200 miliard dolarů do umělé inteligence Wall Street je citlivá na rychlý růst kapitálových výdajů technologických firem Výsledky potvrzují sílu byznysu, ale zvyšují obavy o budoucí návratnost investic Právě kombinace slabšího výhledu provozního zisku a masivního navýšení kapitálových výdajů se stala hlavním důvodem prudkého poklesu akcií této technologické společnosti, která je dlouhodobě považována za jeden z pilířů amerického akciového trhu. Amazon po uzavření burzy oznámil, že pro první čtvrtletí očekává provozní zisk v rozmezí 16,5 až 21,5 miliardy dolarů. Tento výhled však zaostal za očekáváním analytiků, kteří počítali s částkou okolo 22,2 miliardy dolarů. Pro investory byl tento rozdíl signálem, že krátkodobý tlak na ziskovost může být výraznější, než se dosud předpokládalo. Trh tak reagoval okamžitě a akcie Amazon (AMZN) se po zveřejnění výsledků prudce propadly. Zdroj: Getty Images Ještě větší pozornost než samotný výhled však vzbudilo oznámení kapitálových výdajů. Amazon uvedl, že v roce 2026 plánuje investovat přibližně 200 miliard dolarů, což představuje dramatický nárůst oproti zhruba 125 miliardám dolarů plánovaným na rok 2025. Tyto prostředky mají směřovat především do rozvoje umělé inteligence, vlastních čipů, robotiky a satelitní infrastruktury na nízké oběžné dráze. Generální ředitel Andy Jassy zdůraznil, že společnost vidí v těchto oblastech zásadní dlouhodobé příležitosti a očekává silnou návratnost investovaného kapitálu. Z pohledu investorů však podobná prohlášení zatím nestačila k uklidnění trhu. Wall Street je v posledních měsících čím dál citlivější na tempo růstu výdajů v technologickém sektoru, zejména pokud se týkají umělé inteligence. Obavy pramení z otázky, zda současná vlna investic nepřeroste reálnou poptávku a zda se vysoké náklady skutečně promítnou do odpovídajících zisků. Samotné čtvrtletní výsledky Amazonu přitom nebyly špatné. Společnost vykázala zisk na akcii ve výši 1,95 dolaru při tržbách 213,4 miliardy dolarů, což bylo velmi blízko tržnímu konsensu. Cloudová divize AWS, která je klíčovým zdrojem ziskovosti, dokonce překonala očekávání, když dosáhla tržeb 35,6 miliardy dolarů. Silně si vedl také reklamní segment s tržbami přes 21 miliard dolarů, zatímco internetový obchod generoval přibližně 83 miliard dolarů. Reakce trhu tak nebyla reakcí na minulost, ale spíše na budoucnost. Investoři zjevně přehodnocují, jaký dopad budou mít masivní investice do umělé inteligence na krátkodobou i střednědobou ziskovost. Tento trend se přitom netýká pouze Amazonu. Jen o den dříve oznámila podobně ambiciózní plány i společnost Alphabet (GOOGL) , která plánuje v roce 2026 vynaložit na rozvoj umělé inteligence více než 185 miliard dolarů. I v tomto případě akcie reagovaly poklesem, přestože výsledky samotné byly solidní. Podobný obraz se rýsuje napříč celým technologickým sektorem v USA. Společnosti Meta Platforms (META) a Microsoft (MSFT) rovněž oznámily další navyšování výdajů na umělou inteligenci. Zatímco u Mety trh tuto strategii přijal relativně pozitivně, akcie Microsoftu čelily výraznému výprodeji. To ukazuje, že investoři nejsou jednotní a pečlivě rozlišují mezi jednotlivými obchodními modely a očekávanou návratností investic. Dalším faktorem, který investory zneklidnil, bylo oznámení Amazonu o zrušení zhruba 16 tisíc pracovních míst. Společnost tento krok vysvětluje snahou o zjednodušení organizační struktury, snížení byrokracie a zvýšení odpovědnosti. Podobný postup je v technologickém sektoru stále častější a signalizuje, že firmy se snaží kompenzovat rostoucí investiční náklady úsporami na provozní straně. Celkově tak Amazon vyslal na trhy smíšený signál. Na jedné straně stojí silné jádro byznysu a rostoucí poptávka po cloudových a reklamních službách, na straně druhé bezprecedentní investiční závazek, který zvyšuje nejistotu ohledně budoucí ziskovosti. Právě tato kombinace je důvodem, proč se akcie společnosti ocitly pod tlakem a proč investoři zůstávají vůči technologickému sektoru obezřetní.