Americké akcie zažily mimořádně silnou seanci, která uzavřela volatilní týden poznamenaný výprodejem technologických titulů. Klíčové body Dow poprvé uzavřel nad 50 000 body AI výdaje drží technologie pod tlakem Slabší data z trhu práce mění očekávání Fedu Pražská burza klesla navzdory růstu v USA Hlavní indexy výrazně posílily a nálada na trhu se zlepšila poté, co v předchozích dnech investoři přehodnocovali sázky na AI. Největší pozornost přitom přitáhl historický milník indexu Dow Jones Industrial Average , který se poprvé dostal nad hranici 50 000 bodů. Dow vzrostl o 2,5 % a uzavřel na 50 115,67 bodech. Širší index S&P 500 přidal 1,9 % na 6 927,09 bodu a zaznamenal nejlepší den od konce května 2025. Technologický NASDAQ Composite posílil o 2,2 % na 23 031,21 bodu. Přestože šlo o velmi silné denní zisky, předcházely jim výrazné poklesy v technologickém sektoru, které souvisely s přesunem kapitálu a opatrností investorů vůči valuacím AI titulů. Zdroj: Shutterstock Podle Stephena Kolana z Integrated Partners šlo do značné míry o oživení bez nových zásadních zpráv, kdy se část akcií po předchozím výprodeji dostala na atraktivnější ocenění. Investoři tak využili nižších cen k návratu na trh a riziková aktiva obecně rostla. Historický milník Dow a pohled investorů Překonání hranice 50 000 bodů je psychologicky i symbolicky významné. Nejde však jen o číslo. Podle Giny Bolvin z Bolvin Wealth Management je tento milník spíše potvrzením odolnosti trhu než důvodem k oslavám. Trhy se podle ní dokázaly přizpůsobit vyšším úrokovým sazbám, pomalejšímu růstu i globální nejistotě a přesto se posunuly výše. To podle tohoto pohledu naznačuje, že důvěra investorů je reálná a že další vývoj může být více o firemních fundamentech než o samotné politice Fedu. Současně ale zaznívá varování před přílišným optimismem. Očekává se volatilita a rotace mezi sektory. Investoři jsou vedeni k tomu, aby se soustředili na firmy se silnou ziskovostí a odolným byznysem, nikoli na honbu za krátkodobými zisky. Silný den na burze tak neznamená konec nejistoty. Spíše ukazuje, že trh zůstává citlivý na valuace a ochotný rychle měnit směr podle nových informací. Technologie pod tlakem kvůli kapitálovým výdajům Navzdory páteční rally zůstává technologický sektor pod drobnohledem. Hlavním tématem jsou masivní kapitálové výdaje na umělou inteligenci, které investory nutí přemýšlet o návratnosti těchto investic. Amazon (AMZN) uvedl, že v roce 2026 očekává kapitálové výdaje kolem 200 miliard dolarů, výrazně nad dřívějším odhadem 146,11 miliardy. To vyvolalo obavy, zda tempo investic nepředbíhá reálné výnosy. Akcie společnosti v reakci uzavřely o 5,6 % níže a patřily k největším ztrátám dne. Zdroj: Shutterstock Cloudová divize AWS, klíčová pro AI strategii Amazonu, přitom zvýšila tržby o 24 % na 35,6 miliardy dolarů. Růst je silný, ale část trhu váhá, kdy se vysoké investice začnou výrazněji promítat do ziskovosti. Širší obrázek je podobný i u dalších gigantů. Amazon, Microsoft (MSFT) , Alphabet (GOOGL) (GOOG) a Meta Platforms (META) mají letos dohromady investovat přes 630 miliard dolarů. Trh tak řeší, zda současná AI vlna nepřináší příliš vysoké náklady v příliš krátkém čase. Výrazný pohyb zaznamenal i Stellantis (STLA) , jehož akcie propadly o 24 % poté, co automobilka oznámila náklady kolem 26 miliard dolarů spojené s odklonem od elektromobilů kvůli slabé poptávce. Makrodata, sentiment a vývoj v Praze Vedle firemních zpráv hrála roli i makrodata. Statistiky Challenger ukázaly, že lednové propouštění bylo nejvyšší od roku 2009. Týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti překonaly očekávání a data o volných pracovních místech zaostala. Slabší trh práce zvyšuje šanci na snížení sazeb Fedu, ale investoři zároveň sledují možný budoucí směr měnové politiky pod vedením Kevina Warshe, kandidáta na předsedu Fedu. Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity dosáhl 57,3 bodu, šestiměsíčního maxima. Inflační očekávání klesla na 3,5 %, což je 13měsíční minimum a pro trhy pozitivní signál. Na komoditních trzích ropa mírně rostla po zprávách o produktivních jednáních USA a Íránu v Ománu. Brent se obchodoval kolem 67,89 dolaru a WTI kolem 63,44 dolaru za barel. Přesto oba kontrakty směřovaly k týdenní ztrátě, protože geopolitické napětí zůstává faktorem. Zatímco Wall Street rostla, pražská burza oslabila. Index PX klesl o 0,6 % na 2 759,4 bodu. Dolů ho táhly akcie Komerční banky (KOMB.PR), Monety (MONET.PR) a pojišťovny VIG (VIG.VI). Mírné plus u ČEZ (CEZ.PR) a Erste (EBS.VI) nedokázalo ztráty vyvážit. Koruna naopak posílila vůči euru i dolaru. Kontrast mezi americkým růstem a českým poklesem ukazuje, že nálada na trzích není jednotná. Investoři zůstávají selektivní a citliví na valuace, makrodata i firemní výhledy.