Evropské akciové trhy vstoupily do závěru týdne smíšeně, když investoři vyhodnocovali další sérii firemních výsledků a zároveň vstřebávali noční výprodej technologických akcií na Wall Street. Sentiment zůstává opatrný zejména před zveřejněním předběžných údajů o růstu eurozóny a klíčových inflačních dat ze Spojených států. Německý index DAX si připsal 0,2 %, britský FTSE 100 vzrostl o 0,4 %, zatímco francouzský CAC 40 oslabil o 0,3 %. Přestože jsou pohyby relativně mírné, odrážejí nejistotu investorů ohledně dalšího směru globálních trhů. Zdroj: Bloomberg Hlavní impuls přišel ze Spojených států. Technologický index Nasdaq Composite ve čtvrtek oslabil o více než 2 %, když investoři začali znovu zpochybňovat vysoká ocenění firem spojených s umělou inteligencí. Tento vývoj se rychle přenesl do Asie a následně i do Evropy. Technologický sektor zůstává citlivý na jakékoli náznaky zpomalení růstu marží nebo přehodnocení budoucí ziskovosti. Je však důležité dodat, že výprodej následoval po silném růstu na začátku týdne. Ten byl podpořen optimistickými očekáváními ohledně umělé inteligence a solidními výsledky některých společností. Navzdory aktuálním výkyvům směřují hlavní evropské indexy k týdenním ziskům mezi 0,3 % a 0,8 %. V centru pozornosti investorů zůstávají firemní výsledky. Britská banka NatWest Group oznámila 24% nárůst ročního zisku, který mírně překonal očekávání trhu. Banka zároveň stanovila ambicióznější výkonnostní cíle, protože expanduje na britském trhu správy majetku. Tento segment je nákladný, ale nabízí vyšší marže a stabilnější příjmy. Norský producent hliníku Norsk Hydro vykázal zisk za čtvrté čtvrtletí nad odhady analytiků. Vyšší ceny hliníku dokázaly kompenzovat slabší výkonnost některých navazujících operací. Výsledky potvrzují, že komoditní společnosti mohou těžit z cenové volatility na globálních trzích. Francouzská technologická skupina Capgemini oznámila celoroční tržby nad vlastním cílem. Růst ve čtvrtém čtvrtletí podpořila nedávno získaná jednotka WNS, která zvýšila poptávku po službách v oblasti obchodních procesů založených na umělé inteligenci. Také letecká skupina Safran předpověděla vyšší tržby a zisky pro rok 2026 díky silné poptávce po náhradních dílech pro civilní proudové motory. Makroekonomická data budou hrát klíčovou roli v dalším vývoji. Německé velkoobchodní ceny v lednu meziročně vzrostly o 1,2 %, což naznačuje určitou stabilizaci cenových tlaků. Hlavní pozornost však směřuje k předběžnému odhadu růstu HDP eurozóny za čtvrté čtvrtletí. Očekává se mezikvartální růst o 0,3 %, což by znamenalo meziroční tempo 1,3 %. Tyto údaje mohou ovlivnit očekávání ohledně další politiky Evropské centrální banky. Z globálního pohledu budou investoři pečlivě sledovat také americká inflační data. Prognózy počítají s měsíčním růstem jádrové inflace o 0,3 %, což by zpomalilo roční tempo na 2,5 %. Silnější čísla by mohla snížit pravděpodobnost snížení úrokových sazeb v červnu a vyvolat další tlak na akciové trhy. Na politické scéně se objevily zprávy, že prezident Donald Trump plánuje omezit některá cla na ocel a hliník. Studie newyorské pobočky Federálního rezervního systému tento týden ukázala, že americké podniky a spotřebitelé nesli v roce 2025 téměř 90 % nákladů spojených s těmito cly. Případné zmírnění obchodních bariér by mohlo podpořit průmyslové společnosti na obou stranách Atlantiku. Komoditní trhy mezitím zůstávají pod tlakem. Ceny ropy se stabilizovaly, ale směřují k týdennímu poklesu. Ropa Brent se obchodovala kolem 67,53 USD za barel a americká West Texas Intermediate kolem 62,83 USD. Mezinárodní energetická agentura uvedla, že globální trh by mohl v roce 2026 čelit přebytku nabídky přesahujícímu 3,7 milionu barelů denně. Rychlý růst zásob navíc potvrzuje dostatečnou dostupnost suroviny. Zdroj: Shutterstock Geopolitická rizika kolem Íránu se zatím zmírnila poté, co prezident Trump uvedl, že jednání o možné jaderné dohodě mohou trvat až měsíc. Delší časový horizont snižuje bezprostřední obavy z narušení dodávek. Pro investory tak zůstává klíčové sledovat kombinaci firemních výsledků, makroekonomických dat a globální politiky. Evropa zatím drží relativní stabilitu, avšak další směr bude do značné míry záviset na vývoji v USA.