Americké akciové futures ve čtvrtek naznačovaly pozitivní začátek obchodování. Klíčové body Futures rostou po silných datech z trhu práce Silná zaměstnanost oddaluje snižování sazeb Fedu Cisco Systems (CSCO) zasáhly dražší paměťové čipy a slabší marže Zlato i ropa reagují na sazby a geopolitiku Investoři se po zveřejnění výrazné zprávy z amerického trhu práce snaží znovu zorientovat v očekáváních ohledně měnové politiky a zároveň sledují další vlnu firemních výsledků i makroekonomických dat. Silná zaměstnanost posunula očekávání ohledně snižování sazeb, což se promítá do pohybů napříč akciemi, dluhopisy i komoditami. Současně se objevují sektorové příběhy, které hýbou jednotlivými tituly. Pod tlakem se ocitly například akcie Cisco Systems, kde růst cen paměťových čipů negativně dopadá na marže. Na komoditních trzích reagují zlato i ropa na změny v sazbových očekáváních, měnový vývoj i geopolitické napětí. Trhy vstřebávají data z trhu práce a posun v očekávání sazeb V 09:01 SEČ rostly futures na Dow Jones o 143 bodů, tedy o 0,3 %. Stejně o 0,3 % přidávaly futures na S&P 500 i Nasdaq 100. Trh se soustředí na blížící se inflační data a pokračující výsledkovou sezónu. Zdroj: Shutterstock Středeční obchodování na Wall Street bylo slabší. Výnosy amerických státních dluhopisů rostly v reakci na mimořádně silná data z trhu práce, která překonala očekávání ekonomů. Tato čísla zároveň oddálila očekávání dalšího snížení sazeb Fedu. Dow Jones sice klesl o 0,1 %, ale udržel se nad hranicí 50 000 bodů. S&P 500 zůstal beze změny a Nasdaq Composite odepsal 0,2 %. Mezi jednotlivými tituly výrazně oslabila Robinhood (HOOD), jejíž akcie ztratily 8,9 % po zveřejnění neuspokojivých tržeb za 4. čtvrtletí. Moderna (MRNA) klesla poté, co federální regulační úřad rozhodl nepřezkoumávat její novou vakcínu proti chřipce. Pod tlakem byly také softwarové a brokerské společnosti, což odráží obavy z možného narušení těchto odvětví nástroji umělé inteligence. Část ztrát však tlumilo oživení výrobců čipů. Lednová data ukázala vznik 130 000 nových pracovních míst a pokles nezaměstnanosti na 4,3 %. Pozorovatelé upozorňují, že většina nových míst vznikla ve zdravotnictví, které je dlouhodobým tahounem zaměstnanosti díky demografickému vývoji. Ostatní sektory naopak vykazují známky zpomalování, zejména profesionální a obchodní služby. To může naznačovat opatrnější nábor i výdajové plány firem. Důležitým faktorem jsou také výrazné revize předchozích dat směrem dolů. Analytici ING upozorňují, že mimo několik odvětví ekonomika pracovní místa postupně ztrácí. Podle nich tak zůstávají rizika nakloněna spíše dalšímu uvolnění měnové politiky, než naznačují současné prognózy. Přesto celková síla zprávy podporuje argument pro vyčkávací přístup Fedu. Trhy nyní zohledňují možnost snížení sazeb v červenci místo dříve očekávaného června. Fed už v roce 2025 sazby několikrát snížil ve snaze podpořit stagnující trh práce. Cisco pod tlakem nákladů na paměťové čipy Cisco Systems (CSCO) zveřejnilo čtvrtletní hrubou marži, která zaostala za očekáváním analytiků, což vedlo k poklesu akcií o více než 7 % v prodlouženém obchodování. Upravená hrubá marže za druhé čtvrtletí dosáhla 67,5 %, zatímco trh očekával 68,14 %. Na marže dopadá růst cen paměťových čipů. Výdaje na datová centra potřebná pro modely umělé inteligence vyčerpaly velkou část globálních zásob těchto komponent, což tlačí jejich ceny vzhůru. Směrovače a přepínače Cisco jsou na paměťových čipech závislé, a proto se zdražení promítá do nákladů. Generální ředitel Chuck Robbins uvedl, že firma zvýšila ceny a reviduje smlouvy se zákazníky. Zároveň očekává silnou poptávku po systémech a optice. Objednávky v oblasti umělé inteligence by měly v aktuálním fiskálním roce překročit 5 miliard dolarů. Po uzavření trhů mají výsledky zveřejnit také Arista Networks (ANET) a Applied Materials (AMAT) , což udrží pozornost investorů na technologickém sektoru a dodavatelském řetězci pro datová centra. Zlato a ropa reagují na sazby i geopolitiku Ceny zlata a stříbra v Evropě klesly, protože silná data z trhu práce omezila sázky na brzké snížení sazeb. Ztráty byly částečně tlumeny poptávkou po bezpečných aktivech. Podle CME FedWatch trhy přisuzují 92,5% pravděpodobnost stabilním sazbám v březnu a 79,1% v dubnu. Silnější dolar po datech z trhu práce zároveň působil na kovy negativně. Zdroj: Shutterstock Drahé kovy si přesto udržely většinu týdenních zisků. Napětí mezi USA a Íránem podporuje poptávku po bezpečných aktivech a omezuje hlubší pokles. Ropa byla volatilní. Nejprve klesla po zprávě Mezinárodní energetické agentury, která snížila odhad růstu globální poptávky v roce 2026 na 850 000 barelů denně. Důvodem jsou vyšší ceny ropy a širší ekonomické nejistoty. Čína má zůstat hlavním zdrojem růstu, ale pod průměrem poslední dekády. Současně ceny podporovalo napětí mezi Washingtonem a Teheránem a obavy z narušení dodávek. Futures na Brent klesly o 0,3 % na 69,19 USD za barel a WTI o 0,3 % na 64,47 USD. Ve středu přitom referenční ceny přidaly zhruba 1 % po zprávách o zvažovaném vyslání další americké letadlové lodě do regionu. Přestože proběhla jednání mezi USA a Íránem, definitivní dohoda o jaderném programu stále chybí, což udržuje trhy v napětí.