Investiční svět s napětím vyhlíží hospodářské výsledky technologického giganta Nvidia, který v rámci nejdůležitější události sezóny odhalí svá čísla za čtvrté čtvrtletí fiskálního roku 2026. Klíčové body Nvidia (NVDA) oznámí výsledky 25. února a očekává se masivní meziroční nárůst tržeb o 67 % Společnost má 90% úspěšnost v překonávání analytických odhadů zisku v posledních pěti letech Klíčovým faktorem bude výhled na rok 2027 a poptávka po nové platformě Blackwell Neexistuje přímá korelace mezi velikostí překonání odhadů a okamžitým pohybem ceny akcií Stane se tak již tuto středu 25. února po uzavření trhů. V posledních letech se kvartální reporty této společnosti staly naprosto zásadními, protože Nvidia (NVDA) není pouze lídrem v oblasti čipů pro umělou inteligenci, ale díky své tržní kapitalizaci ve výši 4,4 bilionu USD funguje jako hlavní barometr pro celý index S&P 500. Analytici i investoři se shodují, že nadcházející čísla by mohla být opět fenomenální. Svědčí o tom hned několik faktorů. Takzvaní hyperscaleři, tedy provozovatelé obřích datových center, ohlásili pro rok 2026 další navýšení kapitálových výdajů směřujících do AI infrastruktury. Právě grafické procesory (GPU) od Nvidie v tomto segmentu naprosto dominují, ať už jde o trénování modelů, nebo jejich následné nasazení v praxi. Generální ředitel společnosti Jensen Huang navíc v nedávných rozhovorech nešetřil optimismem. Poptávku po nové platformě Blackwell označil za „mimořádnou“ a na lednovém veletrhu CES 2026 popsal hlad trhu po výpočetním výkonu pro AI dokonce jako „šílený“. Společnost v současnosti masivně navyšuje produkci, aby uspokojila nahromaděné objednávky, což dává tušit silný výhled pro nadcházející období. Zdroj: Getty images Ambiciózní očekávání Wall Street a výhled na rok 2027 Očekávání trhu jsou nastavena velmi vysoko. Konsenzus analytiků předpokládá pro čtvrté čtvrtletí tržby ve výši 65,58 miliardy USD, což by znamenalo meziroční nárůst o 67 %. Upravený zisk na akcii (EPS) by měl podle odhadů dosáhnout 1,52 USD, což představuje nárůst o 71 % oproti stejnému období loňského roku. Je důležité poznamenat, že tato čísla již počítají s nulovými prodeji AI čipů pro datová centra do Číny. Pro investory však budou možná ještě důležitější než aktuální výsledky projekce pro první čtvrtletí fiskálního roku 2027. Trhy se totiž soustředí primárně na budoucnost. Wall Street očekává, že Nvidia pro dubnový kvartál ohlásí tržby přesahující 70 miliard USD a upravený EPS na úrovni 1,65 USD. To by znamenalo fenomenální meziroční nárůst zisku o 104 %. Jakákoliv odchylka v tomto výhledu může mít na cenu akcií výraznější vliv než samotné výsledky za uplynulé tři měsíce. Historická data hovoří jasně ve prospěch společnosti. Nvidia dokázala překonat odhady analytiků ve 20 z posledních 22 čtvrtletí. V posledním roce se sice marže, o kterou firma odhady překonává, mírně snížila, což je ale přičítáno lepší čitelnosti budoucích objednávek. Vedení firmy má díky obrovskému backlogu jasnější vizi, což umožňuje analytikům přesněji kalibrovat jejich modely. Princip "Buy the rumor, sell the news" Přestože je pravděpodobnost překonání odhadů zisku (tzv. earnings beat) velmi vysoká, pro akcionáře to automaticky neznamená okamžitý profit. Historická analýza posledních 11 čtvrtletí – tedy období od startu mánie kolem generativní AI koncem roku 2022 – ukazuje překvapivý nedostatek korelace mezi velikostí překonání odhadů a následnou reakcí trhu. Například ve druhém čtvrtletí fiskálního roku 2024 Nvidia překonala odhady o neuvěřitelných 32 %, přesto akcie následující den posílily o pouhou desetinu procenta. Naopak v lednu 2025 firma překonala očekávání o 5 %, ale její akcie se propadly o 8,5 %. Tento jev je dán tím, že trh často do ceny akcie promítne vynikající výsledky ještě před jejich zveřejněním, nebo reaguje na volatilitu a celkový sentiment v sektoru AI. Dlouhodobí investoři by se však neměli nechat touto krátkodobou volatilitou zneklidnit. Klíčové zůstávají fundamenty: brutální hrubá marže na úrovni 70 % a nezpochybnitelná technologická převaha. Dokud Nvidia doručuje silné finanční výsledky a udržuje si vedoucí pozici v AI infrastruktuře, měl by dlouhodobý trend ceny akcií zůstat pozitivní bez ohledu na to, zda trh bezprostředně po zveřejnění výsledků zareaguje růstem, či korekcí. Zdroj: Shutterstock