Tržby společnosti Lucid Group prudce vzrostly, dodávky elektromobilů vyskočily o desítky procent a nový model Gravity rozšířil nabídku. Klíčové body Tržby Lucid Group vzrostly meziročně o 123 % Provozní ztráta překonala očekávání analytiků Výhled výroby na rok 2026 zaostal za odhady trhu Investoři se obávají další potřeby kapitálu Přesto investoři reagovali poklesem ceny akcií. Důvodem není minulost, ale opatrný výhled na rok 2026 a obavy z další potřeby kapitálu. Výrobce elektromobilů Lucid uzavřel čtvrté čtvrtletí roku 2025 výrazným růstem tržeb, který na první pohled působí velmi pozitivně. Společnost vykázala tržby ve výši 523 milionů dolarů, což představuje meziroční nárůst o 123 % a zároveň překonání tržního odhadu kolem 446 milionů dolarů. Tento výsledek byl podpořen silným růstem dodávek vozidel, které meziročně vzrostly o 72 %. Lucid dodal přibližně 5 300 vozů oproti necelým 3 100 ve stejném období předchozího roku. Rychlejší růst tržeb než samotných dodávek naznačuje, že společnost dokázala zlepšit cenovou strukturu svého portfolia. Významnou roli sehrál nový plně elektrický luxusní model Gravity, který pomohl rozšířit nabídku a posílit pozici značky v prémiovém segmentu. Z pohledu dynamiky růstu tak šlo o jedno z nejsilnějších čtvrtletí v historii společnosti. Zdroj: Getty Images Problémem však zůstává ziskovost. Lucid ve čtvrtém čtvrtletí vykázal provozní ztrátu ve výši 1,1 miliardy dolarů, což bylo výrazně více než přibližně 830 milionů dolarů, které očekávali analytici. Společnost se tak i nadále nachází ve fázi, kdy investuje do rozšiřování výroby, vývoje technologií a budování značky, aniž by generovala pozitivní provozní cash flow. Reakce trhu byla poměrně jednoznačná. Akcie společnosti Lucid po zveřejnění výsledků v poobchodní fázi oslabily přibližně o 4 % na 9,52 dolaru. Přitom během samotného obchodního dne ještě posílily o více než 5 %, zatímco širší indexy jako S&P 500 nebo Dow Jones Industrial Average rostly jen mírně. Investoři tedy původně reagovali pozitivně, avšak detailnější pohled na čísla a výhled změnil sentiment. Klíčovým faktorem je totiž výhled výroby na rok 2026. Lucid očekává, že v příštím roce vyrobí mezi 25 000 až 27 000 vozidly. Wall Street přitom počítá s prodejem kolem 31 000 vozů, což je znatelný rozdíl oproti tržním očekáváním. I když se výroba a prodej nemusí přesně shodovat, dlouhodobě by měly být relativně vyrovnané. Konzervativní výhled tak naznačuje, že růst nemusí být tak rychlý, jak investoři doufali. Většinu dodávek v roce 2026 by měl tvořit model Gravity. Další růstový impuls by mohl přinést nový model střední velikosti, který společnost plánuje představit koncem roku 2026. Tento vůz by měl mít nižší cenovou hladinu, což by mohlo otevřít dveře širší zákaznické základně a postupně přiblížit společnost k bodu zvratu. Očekává se, že bližší detaily by mohly být představeny na březnovém dni investorů. Prozatímní generální ředitel Marc Winterhoff zdůraznil, že rok 2025 byl především o realizaci strategie a přípravě na dlouhodobý růst. Společnost pokročila v oblasti autonomního řízení a plánuje nasazení prvních robotických taxi do komerčního provozu ve spolupráci s partnery. Zároveň deklaruje důraz na provozní a finanční disciplínu. Z hlediska likvidity má Lucid na konci čtvrtletí k dispozici více než 2,1 miliardy dolarů v hotovosti a investicích. Celková likvidita, včetně úvěrových linek, dosahuje přibližně 4,6 miliardy dolarů. Analytici však očekávají, že v roce 2026 může společnost spálit kolem 3,1 miliardy dolarů hotovosti. To otevírá otázku, zda nebude nutné získat další kapitál. V tomto směru hraje zásadní roli saúdskoarabský veřejný investiční fond, který je majoritním akcionářem společnosti Lucid. Trh předpokládá, že právě tento investor by mohl v případě potřeby poskytnout další finanční podporu. I tak však zůstává riziko ředění podílů stávajících akcionářů. Celkově akcie společnosti Lucid Group (LCID) za posledních 12 měsíců ztratily přibližně 64 %. Sektor elektromobilů navíc čelí obtížnějším podmínkám, zejména po vypršení federální daňové úlevy ve výši 7 500 dolarů a při zpomalujícím růstu prodejů elektromobilů v USA. Pro investory tak současná situace představuje dilema. Na jedné straně stojí silný růst tržeb a ambiciózní produktová strategie, na straně druhé pokračující vysoké ztráty, konzervativní výrobní výhled a možná potřeba dalšího kapitálu. Trh se momentálně více soustředí na budoucnost než na minulý růst, což vysvětluje negativní reakci akcií navzdory solidním výsledkům.