Americké akciové trhy v úterý oslabily, přičemž hlavním zdrojem tlaku byl pokles technologických titulů a souběžný výprodej na dluhopisovém trhu. Klíčové body Nasdaq oslabil kvůli technologickým titulům Výnosy dluhopisů zvyšují tlak na akcie Palantir (PLTR) překvapil rekordními tržbami Zlato stabilní, ropa reaguje na Írán Investoři reagovali na rotaci kapitálu z technologického sektoru, smíšené firemní výsledky i na pohyb výnosů státních dluhopisů. Současně se po předchozích výrazných ztrátách stabilizovaly drahé kovy, zatímco ropa reagovala na nové geopolitické zprávy z Blízkého východu. Index Dow Jones během dne klesl o 0,8 % na 48 990,70 bodu, přestože ještě dříve dosáhl nového intradenního rekordu 49 653,13 bodu. Širší S&P 500 odepsal 1,2 % na 6 890,43 bodu a technologický Nasdaq Composite oslabil o 1,9 % na 23 138,49 bodu. Ztráty se prohloubily po zprávě, že Spojené státy sestřelily íránský dron přibližující se k letadlové lodi amerického námořnictva. Trh tak čelil kombinaci sektorové rotace, pohybu výnosů i geopolitických rizik, což vedlo k opatrnějšímu chování investorů. Výprodej dluhopisů zvyšuje tlak na akcie Jedním z klíčových faktorů byl růst výnosů amerických státních dluhopisů. Obchodníci začali dluhopisy prodávat po silnějších údajích o výrobní aktivitě v USA zveřejněných v pondělí. Vyšší výnosy zvyšují diskontní sazby používané při oceňování akcií, což obvykle nejvíce dopadá na růstové a technologické tituly. Zdroj: Shutterstock Výnos referenčního 10letého dluhopisu vzrostl o 10 bazických bodů na 4,287 %, zatímco dvouletý výnos se zvýšil o stejnou hodnotu na 3,580 %. Právě dvouleté splatnosti jsou citlivé na očekávání ohledně měnové politiky. Podle Jakea Dollarhidea z Longbow Asset Management se může projevit inverzní vztah mezi dluhopisy a drahými kovy. Uvedl, že investoři nyní vyhodnocují výhled na několik měsíců dopředu, zejména v souvislosti s tím, že Kevin Warsh má v polovině května převzít funkci předsedy Fedu. V takovém prostředí mohou akcie zůstat v režimu vyčkávání, dokud nebude jasnější směr měnové politiky. Vyšší výnosy zároveň zvyšují atraktivitu bezpečnějších instrumentů oproti akciím, což podporuje přesun kapitálu mimo rizikovější segmenty trhu. Stabilizace zlata a výsledková sezóna Po dvou dnech prudkých poklesů se stabilizovaly ceny zlata. Spotová cena vzrostla o 6,1 % na 4 943,60 USD za unci a dubnové futures přidaly 6,7 % na podobnou úroveň. Ještě v pondělí však zlato kleslo až na 4 400 USD za unci, tedy zhruba o 1 200 USD pod historickým maximem z minulého týdne. Stabilizace kovů pomohla částečně uklidnit nervozitu na trhu, i když akciové indexy zůstaly pod tlakem. Vývoj naznačuje, že část investorů stále využívá zlato jako diverzifikační prvek v období zvýšené volatility. Zdroj: Shutterstock Pozornost se současně soustředí na výsledkovou sezónu. Více než 100 firem z indexu S&P 500 má tento týden reportovat čísla. Právě výsledky a výhledy firem mohou určovat krátkodobý směr trhu. Palantir Technologies (PLTR) po zveřejnění rekordních tržeb 1,41 miliardy USD za poslední čtvrtletí roku 2025 výrazně posílil. Růst byl tažen poptávkou vládních i korporátních zákazníků po nástrojích s prvky umělé inteligence. Na opačné straně stál PayPal (PYPL) , jehož akcie prudce klesly po nesplnění odhadů a oznámení změny na pozici generálního ředitele. Advanced Micro Devices (AMD) má reportovat po uzavření trhu, přičemž investoři sledují především vývoj poptávky po AI čipech. Alphabet (GOOGL) (GOOG) zveřejní výsledky ve středu a Amazon (AMZN) ve čtvrtek. Trh bude hodnotit zejména reklamní příjmy, cloud a spotřebitelskou poptávku. Smíšené reakce již vyvolaly výsledky Microsoftu (MSFT) z minulého týdne. Přestože čísla byla solidní, komentáře k růstu cloudu a vysokým investicím do AI vedly u části investorů k realizaci zisků. To ukazuje citlivost trhu na tempo návratnosti investic do umělé inteligence. Geopolitika, Muskův krok a obchod s Indií Pozornost přitáhla také transakce, v níž SpaceX převzala xAI v hodnotě 1,25 bilionu dolarů. Jde o krok, který posiluje propojení mezi vesmírnými technologiemi a umělou inteligencí. xAI je známá vývojem AI asistenta Grok a patří mezi nejsledovanější soukromé AI firmy. Zdroj: Shutterstock Dan Ives ze společnosti Wedbush uvedl, že tento krok může do budoucna otevřít prostor i pro propojení s Teslou. Podle něj Musk buduje širší AI ekosystém propojující vesmírné i pozemské technologie. Tržní sentiment částečně podpořila také obchodní dohoda USA s Indií, která snížila cla na indické zboží z 50 % na 18 %. Analytici Bank of America Securities uvedli, že stabilnější celní rámec může snížit politickou nejistotu a podpořit kapitálové výdaje i investice. Makroekonomický obraz ale komplikuje částečné uzavření americké vlády. Kvůli výpadku financování byl odložen report o zaměstnanosti i další data z trhu práce. Investoři tak mají méně informací pro vyhodnocení stavu ekonomiky. Ropa mezitím reagovala na zprávy o íránském dronu. Brent vzrostl o 1,3 % na 67,22 USD za barel a WTI o 1,5 % na 63,09 USD. Trh reaguje citlivě na signály napětí i uklidnění vztahů mezi USA a Íránem. Celkově se trh nachází ve fázi zvýšené citlivosti na makrodata, geopolitiku i firemní výsledky. Kombinace rostoucích výnosů, sektorové rotace a nejistoty ohledně měnové politiky vytváří prostředí, ve kterém investoři volí selektivnější přístup k riziku.