Rozmach umělé inteligence zásadně mění strukturu technologického sektoru a zároveň přetváří investiční příležitosti. Klíčové body TSMC (TSM) je klíčovou infrastrukturou globální revoluce umělé inteligence Tržby firmy ve čtvrtém čtvrtletí vzrostly o 25,5 % při vysokých maržích Rostoucí podíl 3nm a 5nm čipů potvrzuje technologický náskok společnosti TSMC profituje z AI bez ohledu na to, který výrobce čipů dominuje trhu Zatímco pozornost investorů se často soustředí na nejviditelnější vítěze, jako jsou softwarové platformy nebo výrobci hotových AI řešení, skutečný základ celé revoluce leží hlouběji v technologickém řetězci. Právě zde se nachází společnost Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM) , bez níž by současný boom umělé inteligence vypadal zcela jinak. Pokud má investor k dispozici omezený kapitál, například 1 000 dolarů, dává smysl hledat firmu s dlouhodobě udržitelnou konkurenční výhodou, stabilní poptávkou a přímou vazbou na strukturální růstový trend. TSMC splňuje všechny tyto podmínky a zároveň patří mezi technologické společnosti s nejpevnější pozicí v globálním ekosystému. Technologické akcie jsou dlouhodobě atraktivní především proto, že stojí v čele zásadních změn v tom, jak firmy fungují a jak lidé pracují. V posledních letech se tímto hybatelem stala umělá inteligence. AI se stále více využívá k automatizaci pracovních postupů, řízení dodavatelských řetězců, poskytování zákaznických služeb, předvídání budoucích událostí nebo odhalování podvodů. Jde o široké spektrum aplikací, které zasahují prakticky do každého odvětví ekonomiky. Podle společnosti Fortune Business Insights má globální trh s umělou inteligencí vzrůst z 375,9 miliardy dolarů v letošním roce až na 2,48 bilionu dolarů v roce 2034. To odpovídá složené roční míře růstu 26,6 %, což je tempo, jaké se v takto velkých segmentech objevuje jen výjimečně. Pro investory je proto klíčové identifikovat firmy, které z tohoto trendu budou těžit bez ohledu na to, která konkrétní AI platforma se stane vítězem. Zdroj: Shutterstock Proč je TSMC klíčovým hráčem celého ekosystému Taiwan Semiconductor Manufacturing Company je největší smluvní výrobce polovodičů na světě. Nezabývá se návrhem čipů, ale jejich výrobou pro jiné společnosti. To jí dává jedinečné postavení, protože prakticky celý moderní technologický průmysl je na jejích službách do určité míry závislý. Polovodičové čipy vyráběné TSMC pohánějí osobní počítače, tablety, chytré telefony i specializované systémy v datových centrech. Právě v oblasti umělé inteligence hrají klíčovou roli čipy používané k trénování a provozu složitých AI modelů. Nejznámější jsou grafické procesory od společnosti Nvidia, ale existuje celá řada dalších firem, které čipy navrhují, například Broadcom (AVGO) nebo Advanced Micro Devices (AMD) . Tyto společnosti však bez výrobních kapacit TSMC své návrhy nemohou přetavit ve skutečné produkty. Rozsah a technologická vyspělost TSMC jsou v tomto ohledu bezkonkurenční. Společnost uvádí, že v roce 2024 vyrobila více než 11 800 různých produktů v rámci 288 samostatných výrobních procesů. Takový rozsah výroby a technologické diverzifikace nemá v odvětví obdoby a představuje významnou bariéru vstupu pro případné konkurenty. Výsledky potvrzují pokračující silný růst Silná pozice společnosti se promítá i do finančních výsledků. Ve čtvrtém čtvrtletí dosáhly tržby TSMC 33,73 miliardy dolarů, což znamenalo meziroční nárůst o 25,5 %. Takové tempo růstu je pozoruhodné nejen vzhledem k velikosti firmy, ale i k relativně vyspělému charakteru polovodičového průmyslu. Zároveň společnost vykázala ziskovou marži 48,3 %, což potvrzuje její schopnost efektivně monetizovat technologickou převahu. Důležitým faktorem je také struktura výroby. Výkonnější a energeticky efektivnější čipy vznikají s menšími tranzistory, a právě zde se odehrává technologický posun. Zatímco ještě v roce 2023 pocházela více než polovina příjmů TSMC z čipů větších než 7 nanometrů, dnes firma vyrábí stále větší podíl pokročilejších čipů o velikosti 3 nm a 5 nm. Ve čtvrtém čtvrtletí tvořily 3nm čipy 28 % celkových dodávek, což byl nárůst z 23 % ve třetím čtvrtletí. Podíl 5nm čipů činil 35 %, mírně méně než v předchozím kvartálu, což ale odráží posun poptávky směrem k ještě pokročilejším technologiím. Stabilní poptávka a dlouhodobá investiční logika Jednou z největších výhod TSMC je fakt, že prakticky nikdy netrpí nedostatkem zákazníků. Největší technologické společnosti světa se řadí do fronty, aby si zajistily výrobní kapacity, protože TSMC má dlouhodobě prokázanou schopnost vyrábět nejvýkonnější a nejpokročilejší čipy na trhu. V prostředí, kde se technologické cykly zrychlují a nároky na výkon i energetickou efektivitu rostou, je tato spolehlivost klíčovým faktorem. Z investičního pohledu je důležité, že TSMC není závislá na úspěchu jedné konkrétní AI platformy nebo výrobce čipů. Ať už si dominantní postavení udrží Nvidia, nebo část trhu získají jiní hráči, potřeba špičkové výroby zůstane. TSMC tak stojí na infrastrukturní úrovni celého sektoru, což jí dává stabilnější a předvídatelnější výnosový profil než mnoha koncovým výrobcům. Právě proto lze investici do TSMC vnímat jako sázku na infrastrukturu umělé inteligence, nikoli na konkrétní technologický trend či produkt. Tato pozice je zvlášť atraktivní pro investory, kteří hledají kombinaci růstu a relativní stability v jinak volatilním technologickém sektoru. Proč dává smysl investovat právě teď Akcie společnosti se obchodují při tržní kapitalizaci zhruba 1,8 bilionu dolarů, což odráží její dominantní postavení i očekávání dalšího růstu. Přesto zůstává investiční příběh TSMC především dlouhodobý. Rozvoj umělé inteligence, růst datových center a zvyšující se poptávka po pokročilých čipech nejsou krátkodobými trendy, ale strukturálními změnami, které budou formovat technologický sektor po mnoho let. Pro investora s kapitálem 1 000 dolarů představuje TSMC možnost podílet se na tomto vývoji prostřednictvím firmy, která je prakticky nepostradatelná pro celý ekosystém. Bez ohledu na to, jak se bude vyvíjet konkurenční boj mezi návrháři čipů či poskytovateli AI řešení, TSMC zůstane klíčovým článkem řetězce. Právě tato kombinace technologické dominance, finanční výkonnosti a strukturálního růstu z ní činí jednu z nejpřesvědčivějších technologických investic současnosti. Zdroj: Reuters