Rostoucí popularita chatbota Google Gemini mění dynamiku trhu spotřebitelských AI nástrojů a současně posiluje investiční příběh společnosti Alphabet. Klíčové body Google Gemini rychle roste a výrazně zvyšuje svůj tržní podíl mezi AI chatboty Alphabet (GOOGL) vykázal silné čtvrtletní výsledky, včetně 48% růstu Google Cloud Reklamní tržby vzrostly o 13 % na 82 miliard dolarů Rizikem zůstává probíhající soudní spor s americkým ministerstvem spravedlnosti Podle aktuálních dat se Gemini rychle přibližuje dominantní pozici v segmentu, který dosud patřil ChatGPT, a to v době, kdy se akcie Alphabetu (GOOGL) obchodují za relativně atraktivní valuaci. Pro střednědobé a dlouhodobé investory se tak nabízí otázka, zda současná kombinace silného provozního výkonu, růstu v oblasti cloudu a čipů a zlepšující se pozice v AI neznamená zajímavý vstupní bod. Současně však nelze ignorovat regulatorní rizika, která mohou akcii činit volatilnější než jiné technologické tituly. Gemini posiluje a mění rovnováhu na trhu chatbotů Podle zprávy BNP Paribas ze 4. února vzrostl podíl Gemini na trhu webových AI platforem na 24,8 % a na trhu aplikací na 14,3 %, oproti 22,5 % a 13,2 % v předchozím měsíci. Pro srovnání, v lednu 2024 činil podíl Gemini pouze 6,4 % a 9,8 %. Tempo růstu je tedy výrazné. Alphabet ve své zprávě o výsledcích za čtvrté čtvrtletí uvedl, že počet měsíčně aktivních uživatelů aplikace Gemini přesáhl 750 milionů. Takový rozsah uživatelů z něj činí jedno z nejvýznamnějších AI řešení na trhu. Gemini si zároveň získává pozitivní hodnocení odborné veřejnosti. Server Tom’s Hardware uvedl, že Gemini je lepší než ChatGPT v oblasti uvažování a v několika dalších klíčových parametrech. Senior přispěvatel Forbesu Peter Cohan uvedl, že Gemini 3 je podle jeho zkušenosti užitečnější než ChatGPT a že v oblasti uvažování dosahuje lepších výsledků. Rychlý nárůst tržního podílu a pozitivní zpětná vazba od technologických komentátorů naznačují, že Gemini není jen doplňkovým produktem, ale strategickým pilířem AI ambicí Alphabetu. Zdroj: Shutterstock Reklama, cloud a čipy jako další zdroje růstu Obavy, že rozmach umělé inteligence zásadně naruší tradiční reklamní model Googlu, se zatím nepotvrdily. Ve čtvrtém čtvrtletí vzrostly tržby z reklamy meziročně o 13 % na 82 miliard dolarů, což potvrzuje, že vyhledávač Google zůstává dominantním reklamním nástrojem. AI přehledy ve vyhledávání, poháněné Gemini, přitom zjevně neoslabily reklamní výkon. Důležitým milníkem je také dohoda v oblasti AI se společností Apple (AAPL) . Tato spolupráce může významně rozšířit uživatelskou základnu Gemini a potenciálně umožnit Googlu získat podíl na příjmech generovaných službou Siri. Rozšíření distribuce prostřednictvím ekosystému Applu představuje významný kanál pro další růst. Alphabet současně posiluje i mimo oblast chatbotů. Společnost má více než 325 milionů platících předplatitelů, což ji v této oblasti staví na úroveň společnosti Netflix (NFLX) . To naznačuje rychlý růst placených služeb YouTube. Google Cloud ve čtvrtém čtvrtletí vykázal meziroční růst tržeb o 48 %, což potvrzuje silnou dynamiku v oblasti cloudové infrastruktury. Zároveň podnikání Alphabetu v oblasti AI čipů získává v odvětví významné postavení. Tyto segmenty přispěly k 14% meziročnímu růstu tržeb společnosti ve čtvrtém čtvrtletí a k 35,6% nárůstu čistého zisku. Výsledky naznačují, že Alphabet není závislý pouze na jednom zdroji příjmů, ale staví na více rychle rostoucích pilířích. Valuace a regulatorní riziko K 6. únoru dosahovala tržní kapitalizace Alphabetu přibližně 3,9 bilionu dolarů. Akcie mezi začátkem roku 2026 a 6. únorem vzrostly o 3 %, zatímco index S&P 500 přidal ve stejném období 2 %. Forwardový poměr ceny k zisku činí 29,6násobek, což lze v kontextu růstového profilu firmy považovat za relativně atraktivní ocenění. Rizikovým faktorem však zůstává probíhající soudní spor ministerstva spravedlnosti proti Alphabetu. Nedávná rozhodnutí soudu znamenají, že konkurenti mohou mít možnost každoročně předkládat společnosti Apple nabídky na nahrazení Googlu jako výchozího vyhledávače na iPhonech. Google se proti tomuto rozhodnutí odvolal, ale výsledek není jistý. Potenciální změna výchozího nastavení vyhledávače na zařízeních Apple by mohla ovlivnit dlouhodobou stabilitu reklamních příjmů. Právě tato nejistota činí akcie Alphabetu rizikovějšími než některé jiné velké technologické společnosti. Celkový obraz však ukazuje firmu, která dosahuje silného provozního výkonu, rychle roste v oblasti AI, cloudových služeb i předplatného a současně si udržuje dominantní postavení v reklamě. Gemini se stává klíčovým aktivem, které nejen posiluje technologickou reputaci Alphabetu, ale zároveň podporuje širší obchodní model společnosti. Pro investory se tak jedná o titul s výrazným růstovým potenciálem, ale také s regulatorní nejistotou, kterou nelze podceňovat. Kombinace silného fundamentu a právních rizik bude pravděpodobně určovat další vývoj akcií v nadcházejících měsících. Zdroj: Shutterstock