Klíčové body Průměrná týdenní cena nafty podle EIA vzrostla o 2,3 centu na 3,711 USD za galon, což představuje pátý týden růstu v řadě s celkovým zvýšením o 25,2 centu. Růst cen byl částečně tažen tuhou zimou na severovýchodě USA a zvýšenou poptávkou po topném oleji, který je strukturně podobný naftě a vykazuje s ní vysokou korelaci. Futures kontrakty na ULSD s dodáním v březnu se na burze CME pohybovaly v úzkém pásmu s minimem 2,3598 USD a maximem 2,4404 USD za galon. Mezinárodní agentura pro energii (IEA) revidovala prognózu růstu globální poptávky pro rok 2026 směrem dolů z 930 000 na 850 000 barelů denně. Navzdory zprávám o přebytku nabídky zůstávají investoři optimističtí ohledně cen ropy kvůli rostoucím geopolitickým rizikům a sankcím.   Referenční cena nafty, která slouží jako základ pro většinu palivových příplatků, zaznamenala nárůst již pátý týden po sobě. Tento pohyb směrem vzhůru byl podpořen dřívějšími zisky na trhu s futures, ačkoli v posledních dnech před středou toto momentum poněkud ztratilo na síle. Naše redakce analyzuje aktuální data a faktory ovlivňující tento tržní segment. Průměrná týdenní maloobchodní cena nafty podle Department of Energy/Energy Information Administration vzrostla v pondělí o 2,3 centu za galon. Údaje byly kvůli svátku President’s Day oznámeny se zpožděním až ve středu a dosáhly hodnoty $3.711 za galon. Pět týdnů trvající růstový trend zvýšil cenu celkem o 25,2 centů za galon, přičemž před touto sérií zdražování stála referenční hodnota na úrovni $3.459 za galon. Vliv počasí a korelace s topným olejem Tyto zisky byly částečně poháněny brutální zimou na severovýchodě USA, kde je topný olej preferovaným palivem pro udržování tepla v domácnostech. Topný olej a nafta jsou strukturálně velmi podobné komodity a korelace cenových pohybů mezi nimi je tradičně vysoká. Poptávka po teple tak přímo ovlivňuje i cenotvorbu v dopravním sektoru. Rozsah cenových pohybů od začátku února, kdy se kontrakt ULSD s dodáním v březnu stal front month kontraktem na komoditní burze CME, byl však relativně úzký. Po lednovém závěru ovlivněném teplotami na úrovni $2.7356 za galon pro únorové dodávky otevřel březnový kontrakt tento měsíc na hodnotě $2.3598 za galon. To zatím představuje měsíční minimum. Maximum z 11. února činilo $2.4404 za galon, což je jen o přibližně 8 centů výše, což ukazuje na poměrně klidný průběh trhu. Prognózy poptávky a tržní sentiment Rozdíl neboli spread mezi ULSD a ropou Brent, světovým benchmarkem pro ropu, se příliš nezměnil. To naznačuje, že po divokých prvních dvou měsících roku, které byly taženy nejen geopolitikou, ale i poklesem dolaru (což je pro ropu býčí signál) a počasím, bylo možná dosaženo dočasného období stability. Jednou z medvědích zpráv uplynulého týdne byla měsíční zpráva Mezinárodní agentury pro energii (IEA). IEA zveřejnila prognózy nabídky a poptávky pro rok 2026, které ukázaly obrovský přebytek nabídky v porovnání s poptávkou. Únorová zpráva tuto propast ještě prohloubila. Zatímco v lednu IEA odhadovala růst globální poptávky pro rok 2026 na 930 000 barelů denně, v nejnovější zprávě toto číslo kleslo na 850 000 barelů denně. Navzdory těmto číslům investoři, kteří vnímají ropu jako třídu aktiv, tento medvědí scénář ignorují. Jak nedávno uvedl respektovaný energetický novinář John Kemp, investoři jsou ohledně výhledu cen ropy stále více býčí. Důvodem je množící se riziko pro produkci a dopravu tankerů, včetně hrozeb vojenské akce USA proti Íránu a přísnějšího vymáhání sankcí. Data z komoditních burz potvrzují čisté nákupy investorů v ropných kontraktech.