Americké akcie v úterý uzavřely v záporném teritoriu, když investoři omezovali expozici vůči technologickému sektoru a reagovali na rostoucí výnosy dluhopisů USA i smíšené firemní výsledky. Klíčové body Technologie oslabily kvůli rotaci a vyšším výnosům Zlato prudce kolísá, po výprodeji se stabilizuje Výsledková sezóna ukazuje citlivost na výhledy Pražská burza roste díky bankovním titulům Náladu na trzích dále ovlivnily geopolitické zprávy a nejistota kolem makroekonomických dat, která byla odložena kvůli částečnému uzavření americké vlády. Zatímco akcie ztrácely, drahé kovy po předchozích výprodejích našly oporu a ceny ropy reagovaly na vývoj kolem Íránu. V Evropě mezitím pokračoval růst pražské burzy, kterou podpořily především bankovní tituly. Index Dow Jones Industrial Average klesl o 0,3 % na 49 241,06 bodu. Přitom krátce po otevření trhu dosáhl nového intradenního rekordu 49 653,13 bodu. Širší S&P 500 odepsal 0,9 % a uzavřel na 6 917,18 bodu, zatímco technologický Nasdaq Composite ztratil 1,4 % a zakončil den na 23 255,19 bodu. Odpoledne se ztráty ještě prohloubily po zprávě, že USA sestřelily íránský dron přibližující se k letadlové lodi amerického námořnictva. Trh tak kombinoval několik negativních impulsů najednou: sektorovou rotaci mimo technologie, tlak z dluhopisového trhu i geopolitické napětí. Výnosy dluhopisů a návrat volatility na trhu s drahými kovy Důležitým faktorem byl vývoj na dluhopisovém trhu. Výnosy amerických státních dluhopisů rostly poté, co silnější data z amerického výrobního sektoru podpořila prodeje dluhopisů. Vyšší výnosy obvykle zvyšují tlak na akcie, zejména na růstové a technologické společnosti, jejichž valuace jsou citlivé na diskontní sazby. Současně se po dvou dnech výrazných poklesů stabilizovaly drahé kovy. Spotová cena zlata vzrostla o 6,2 % na 4 949,47 USD za unci a dubnové futures přidaly 6,8 % na 4 970,59 USD. Ještě v pondělí přitom zlato kleslo až na 4 400 USD za unci, tedy zhruba o 1 200 USD pod historickým maximem z minulého týdne. Stabilizace kovů částečně uklidnila nervozitu investorů po období mimořádné volatility. Zdroj: Shutterstock Jake Dollarhide z Longbow Asset Management upozornil na inverzní vztah mezi dluhopisy a kovy. Podle něj se investoři snaží odhadnout vývoj v následujících měsících, zejména před plánovanou změnou ve vedení Fedu. V takové situaci mohou akcie zůstat v režimu vyčkávání, dokud se nevyjasní směr měnové politiky. Výsledková sezóna a tlak na technologické tituly Tento týden reportuje výsledky více než 100 firem z indexu S&P 500, což dává výsledkové sezóně klíčovou roli pro krátkodobý směr trhu. Reakce investorů ukazují, že trh je citlivý nejen na samotná čísla, ale i na výhledy a komentáře managementu. alantir Technologies (PLTR) patřil mezi výrazné vítěze. Společnost oznámila rekordní tržby 1,41 miliardy USD za poslední tři měsíce roku 2025, podpořené poptávkou vládních i korporátních zákazníků po nástrojích s prvky umělé inteligence. Akcie na zprávu reagovaly prudkým růstem. Naopak PayPal (PYPL) výrazně oslabil poté, co nesplnil čtvrtletní odhady a oznámil změnu na pozici generálního ředitele. Vývoj ukazuje, že investoři zůstávají selektivní a trestají zklamání i v případě velkých jmen. Zdroj: Shutterstock Advanced Micro Devices (AMD) má výsledky zveřejnit po uzavření trhu a pozornost se soustředí na poptávku po AI čipech. Alphabet (GOOGL) bude reportovat ve středu a Amazon (AMZN) ve čtvrtek, přičemž investoři sledují zejména reklamní příjmy, cloud a spotřebitelské výdaje. Nadcházející výsledky navazují na smíšené reakce na čísla Microsoftu (MSFT) z minulého týdne. Přestože firma vykázala solidní výsledky, její výhled a komentáře k tempu růstu cloudu a vysokým investicím do AI vedly u části investorů k realizaci zisků. To podtrhuje citlivost trhu na návratnost investic do umělé inteligence. Geopolitika, obchod a vývoj v Praze Významnou událostí byla také transakce, v níž SpaceX převzala xAI v hodnotě 1,25 bilionu dolarů. Jde o spojení dvou výrazných hráčů v oblasti vesmírných technologií a umělé inteligence. xAI stojí za asistentem Grok a patří mezi nejvíce sledované soukromé AI společnosti. Očekávaný vstup SpaceX na burzu by mohl přijít již letos. Technologický analytik Dan Ives ze společnosti Wedbush uvedl, že tento krok může do budoucna zvýšit pravděpodobnost hlubší integrace s Teslou (TSLA). Podle něj Musk buduje širší ekosystém propojující AI a vesmírné technologie. Sentiment podpořila také obchodní dohoda USA s Indií, která snížila cla na indické zboží z 50 % na 18 %. Analytici Bank of America Securities uvedli, že stabilnější celní rámec může snížit politickou nejistotu, podpořit kapitálové výdaje a přímé zahraniční investice. Makroekonomický obraz však komplikuje částečné uzavření americké vlády. Kvůli výpadku financování byl odložen report o zaměstnanosti i další data z trhu práce. Investoři tak mají omezenější přehled o stavu ekonomiky. Na komoditních trzích ropa posílila po zprávách o íránském dronu. Brent vzrostl o 2,8 % na 68,14 USD za barel a WTI o 3,1 % na 64,04 USD. Trh reaguje citlivě na jakékoli signály napětí či uklidnění mezi USA a Íránem. Zatímco Wall Street ztrácela, pražská burza pokračovala v růstu. Index PX posílil o 0,34 % na 2 785,72 bodu a přiblížil se historickému maximu. Hlavním tahounem byly bankovní akcie a aktivita na trhu byla nadprůměrná. Celkový obrázek ukazuje trh ve fázi zvýšené opatrnosti. Investoři vyhodnocují tempo růstu technologických firem, vývoj výnosů i geopolitická rizika. Kombinace těchto faktorů drží volatilitu zvýšenou a podporuje selektivní přístup k riziku.