Francouzská energetická společnost TotalEnergies upravila tempo zpětného odkupu akcií na spodní hranici svého plánovaného rozmezí. TotalEnergies snižuje tempo zpětného odkupu akcií Zisk ve čtvrtém čtvrtletí meziročně klesl o 13 % Firma chce udržet poměr dluhu kolem 15 % Růst produkce a investice do obnovitelných zdrojů pokračují Společnost tak reaguje na nižší ceny ropy a snahu udržet finanční páku pod kontrolou v prostředí zvýšené nejistoty na energetickém trhu. Společnost TotalEnergies oznámila, že v prvním čtvrtletí odkoupí akcie v hodnotě 750 milionů dolarů. Pro srovnání – v posledním čtvrtletí roku 2025 činil zpětný odkup 1,5 miliardy dolarů a v prvních třech čtvrtletích loňského roku dokonce 2 miliardy dolarů za čtvrtletí. Celoroční cíl zpětného odkupu však zůstává beze změny v rozmezí 3 až 6 miliard dolarů. Generální ředitel Patrick Pouyanne zdůraznil, že prioritou je vyvážení tvorby hotovosti s kapitálovými výdaji. Společnost podle něj chce udržet zdravou rozvahu, protože vývoj cen ropy je obtížně předvídatelný. TotalEnergies si klade za cíl držet poměr čistého dluhu k vlastnímu kapitálu kolem 15 %. Na konci roku 2025 tento ukazatel dosáhl 14,7 %, což je výrazný nárůst oproti 8,3 % o rok dříve. Krok přichází v době, kdy evropské ropné společnosti čelí tlaku na peněžní toky. Cena ropy loni klesla o přibližně 18 %, což negativně ovlivnilo příjmy celého sektoru. Přetrvávají také obavy z převisu nabídky, protože produkce roste jak v rámci aliance OPEC+, tak mimo ni. Podle Pouyanneho je nabídka ropy dostatečná a sankce vůči Rusku vedou k hromadění ruské ropy na moři, což vytváří další tlak na trh. Upravený čistý zisk TotalEnergies ve čtvrtém čtvrtletí meziročně klesl o 13 % na 3,84 miliardy dolarů. Výsledek byl v souladu s očekáváním analytiků, kteří odhadovali zisk kolem 3,81 miliardy dolarů. Společnost si zároveň udržela kvartální dividendu beze změny, což může být pro investory signálem stability. Ve srovnání s konkurencí má TotalEnergies relativně silnou rozvahu. Analytici z Jefferies označili její finanční pozici za solidní navzdory nejistému prostředí. Zatímco společnost Shell zachovala tempo zpětného odkupu, někteří další hráči, například norský Equinor, rovněž své buybacky omezili. Pro rok 2026 TotalEnergies (TTE) předpokládá referenční cenu ropy Brent na úrovni 60 dolarů za barel. Aktuálně se Brent obchoduje kolem 69 dolarů, což poskytuje určitou rezervu. Společnost však naznačila, že tempo zpětného odkupu může být v průběhu roku upravováno podle vývoje trhu. Celkové čisté investice by měly v roce 2026 dosáhnout přibližně 15 miliard dolarů, což je méně než loňských 17,1 miliardy dolarů. Z hlediska produkce očekává TotalEnergies růst v segmentu upstream přibližně o 3 %, a to díky novým projektům v Brazílii, Iráku, Kataru, Alžírsku a Ugandě. Produkce ropy a zemního plynu by měla v prvním čtvrtletí překročit 2,6 milionu barelů denně. Společnost zároveň pokračuje v expanzi v Africe a plánuje letos schválit projekt těžby ropy Venus v Namibii. V oblasti rafinace očekává využití kapacity kolem 88 % v prvním čtvrtletí, což představuje zlepšení oproti loňskému roku. Vedle tradiční těžby ropy a plynu se TotalEnergies snaží posílit i v oblasti elektřiny a obnovitelných zdrojů. Výroba elektřiny by měla v roce 2026 vzrůst přibližně o 25 % na více než 60 terawatthodin. Firma plánuje akvizice v oblasti solární energie a bateriových úložišť ve Velké Británii a Itálii a dokončuje nákup 50% podílu v portfoliu evropských plynových elektráren. Pro investory je aktuální snížení tempa buybacku signálem disciplinovaného přístupu k řízení kapitálu. TotalEnergies dává přednost stabilitě rozvahy a flexibilitě před agresivním návratem hotovosti akcionářům. V prostředí kolísavých cen komodit může být právě tato opatrnost klíčovým faktorem dlouhodobé udržitelnosti.