Julian Emanuel z Evercore ISI varuje před týdnem maximální nejistoty v souvislosti s koncem moratoria na útoky proti íránským energetickým cílům. Potenciální pokles klíčového amerického indexu k úrovni 6 150 bodů představuje podle analytiků iracionálně dobrou nákupní příležitost. Trh s umělou inteligencí a velké technologické tituly nabízejí vysoce atraktivní ocenění i pro případ výraznějšího ekonomického zpomalení.   Geopolitické napětí a ropný faktor jako spouštěč korekce Globální finanční trhy vstupují do fáze, kterou lze bez nadsázky označit za období maximální nejistoty. Právě tato extrémní volatilita a nervozita by však podle předních expertů měla investorům nabídnout jednu z nejzásadnějších příležitostí současného tržního cyklu. Julian Emanuel, výkonný ředitel a hlavní stratég prestižní společnosti Evercore ISI, vnímá současné turbulence nikoliv jako důvod k panice, ale jako strategický odrazový můstek pro chytrou alokaci kapitálu. Klíčovým bodem zlomu, ke kterému se nyní upínají zraky celého Wall Street, je nadcházející pondělí 6. dubna. Tento den představuje absolutní milník, neboť prezident Donald Trump plánuje ukončit dosavadní moratorium na vojenské údery proti íránským energetickým zařízením. Tento geopolitický krok má potenciál zcela přepsat pravidla hry nejen pro globální energetický sektor, ale i pro celkové směřování amerických akciových trhů. Podle Emanuela stojí současný býčí scénář pro akciové trhy výhradně na jednom jediném faktoru, a tím je nutnost stlačit ceny komodit směrem dolů. Pokud by Ropa (CL=F) setrvala na svých současných cenových úrovních dalších třicet až pětačtyřicet dní, mohlo by to podle analýzy Evercore ISI způsobit trvalé a těžko napravitelné škody jak reálné ekonomice, tak i samotným finančním trhům. Ačkoliv se trhy aktuálně nacházejí pod silným tlakem, experti z Evercore ISI se pomalu blíží k inflexnímu bodu. Jak Emanuel zdůraznil ve svém pondělním vystoupení v pořadu Fast Money na stanici CNBC, trh se dostává do zóny, kde bude institucionální kapitál připraven znovu masivně vstupovat do rizikových pozic. Anatomie bodu zlomu a historické paralely Ačkoliv hluboký propad není pro Evercore ISI hlavním a nevyhnutelným základním scénářem, investiční strategie pro případ poklesu je jasně definovaná. Tento výrazně býčí stratég plánuje nekompromisně nasadit volnou hotovost do akciových pozic v momentě, kdy by hlavní index S&P 500 (^GSPC) klesl na úroveň 6 150 bodů. Takový pohyb by představoval dodatečnou ztrátu zhruba tří procent oproti současným hodnotám. Případný pokles na tuto hranici by americký benchmark spolehlivě uvrhl do teritoria technické korekce. Již v těchto dnech se přitom index nachází pouhých 0,6 procenta od této psychologicky i technicky významné hranice. Podle Emanuela by bylo naprosto iracionální tvrdit, že takový scénář není reálnou možností. Pokud k němu dojde, bude to podle něj představovat zcela mimořádnou nákupní příležitost. Při hodnocení současného tržního klimatu nachází hlavní stratég Evercore ISI silnou historickou paralelu s loňskou celní panikou. Tehdejší nervozita pramenící z obchodních válek drtila tržní sentiment podobným způsobem jako dnešní geopolitická eskalace. Emanuel předpovídá, že jakýkoliv politický průlom v otázce Íránu by na trzích zažehl obrovskou vlnu oživení, která by se dynamikou vyrovnala tehdejšímu Trumpovu celnímu obratu. Historie ukazuje, že sázky na podobné momenty maximální nejistoty se investorům vyplácejí. Loni v březnu Emanuel rovněž stanovil jasný termín spojený s vrcholem tržní nervozity. V tehdejší zprávě pro klienty důrazně radil ignorovat celní úzkost a začít akumulovat akcie. Trh mu dal za pravdu, když už v květnu index své předchozí ztráty kompletně vymazal. Renesance technologických gigantů a cesta k historickým maximům V současném tržním prostředí se pozornost stratégů přesouvá k segmentu, který v poslední době zažíval znatelné strukturální tlaky. Jde o populární obchody spojené s umělou inteligencí. Ačkoliv tento sektor v nedávné minulosti bojoval s nedůvěrou a vybíráním zisků, Emanuel je připraven tuto slabost agresivně využít a na oslabené tituly takříkajíc zaútočit. Technologické společnosti angažované v AI podle něj disponují naprosto transparentními a vysoce předvídatelnými toky zisků. Přestože na trhu pochopitelně přetrvávají určité obavy ohledně reálné návratnosti umělé inteligence a masivních kapitálových výdajů, fundament zůstává silný. I v případě, že by celková ekonomika začala prudce zpomalovat, tyto firmy dokážou doručit slibované zisky, a to při současných cenách, které se jeví jako mimořádně atraktivní. Tento optimistický výhled podporuje i technická analýza trhu. Když se analytici podívají na technologický Nasdaq 100 (^NDX) v širším kontextu, zjistí, že poměr ceny k zisku (P/E) se u tohoto indexu obchoduje na relativních minimech vůči širšímu trhu, a to až v retrospektivě sahající k období pandemie. Podle Emanuela tak nastal ideální čas k tomu, aby investoři znovu opatrně vstoupili do vod velkých technologických firem. Celková vize společnosti Evercore ISI zůstává pro zbytek roku vysoce expanzivní. Julian Emanuel očekává, že se americký akciový trh nejen zotaví, ale sebevědomě zamíří k novým historickým maximům. Jeho cílová hodnota pro konec letošního roku je stanovena na ambiciózních 7 750 bodů, což by z pondělních uzavíracích hodnot představovalo masivní skok o celých 22 procent.