Vize fondu ARK Innovation stojí na pěti hlavních platformách, mezi kterými dominuje umělá inteligence, robotika a technologie veřejných blockchainů. Koncept takzvaného pozitivního setrvačníku předpokládá, že vzájemné propojení těchto inovací radikálně urychlí technologický pokrok a zvýší celkovou produktivitu. Navzdory silnému teoretickému základu čelí portfolio fondu výrazným výkonnostním výkyvům, což vede některé investory k volbě konzervativnějšího přístupu.   Konec pasivního spoléhání na růst trhu U mnoha tradičních burzovně obchodovaných fondů stačí investorům k úspěchu v podstatě jediná věc. Musí věřit základnímu předpokladu, že akciový trh jako celek bude v dlouhodobém horizontu nadále růst. Vzhledem k tomu, že tuto myšlenku podporuje více než sto let zdokumentované historie akciových trhů, nejde o nijak přehnaný nebo riskantní požadavek. Zcela odlišná situace však nastává v okamžiku, kdy se investor rozhodne vstoupit do dynamického světa aktivně spravovaných ETF. V tomto specifickém prostředí už pouhá víra v obecný růst trhu nestačí. Úspěch investice zde přímo závisí na tom, zda se ztotožníte s konkrétní vizí budoucnosti, kterou prosazuje manažer daného fondu. V případě fondu ARK Innovation ETF (ARKK) je situace poměrně transparentní. Jeho hlavní manažerka, Cathie Wood, dlouhodobě a velmi otevřeně komunikuje svá očekávání. Jasně definuje, jaké výsledky a technologické posuny doufá vidět u společností, jejichž akcie zařazuje do svého ostře sledovaného portfolia. Pro účastníky trhu, kteří zvažují alokaci svého kapitálu do inovativních sektorů, je klíčové tuto vizi pochopit. Pokud s jejími předpoklady souhlasíte, může pro vás tento vlajkový fond dávat jasný investiční smysl. Pokud nikoliv, stále je nesmírně cenné porozumět myšlenkovým pochodům takto vlivné manažerky, protože její pohled úzce souvisí s aktuálním děním na širším akciovém trhu. Pět platforem a efekt technologického setrvačníku Základní investiční teze Cathie Wood pro její vlajkový fond se striktně soustředí na pět hlavních inovačních platforem. V současné době na sebe největší pozornost poutá umělá inteligence. S ní úzce souvisí i paralelní snahy v oblasti pokročilé robotiky, která tuto AI technologii využívá k pohánění autonomního rozhodování a zefektivnění práce. Dalším nepřehlédnutelným pilířem jsou veřejné blockchainy. Tyto decentralizované sítě získaly obrovskou pozornost veřejnosti i institucí především díky etablování kryptoměny Bitcoin (BTC) a dalších digitálních aktiv. Čtvrtou platformou je skladování energie, které se stalo naprosto vitální součástí globálního trendu elektrifikace, a to zejména v oblastech moderní mobility a obnovitelných zdrojů energie. Posledním, pátým pilířem je trend takzvané multiomiky. Ačkoliv tato oblast získává od široké veřejnosti suverénně nejméně pozornosti, představuje revoluční přístup k biologickým vědám. Zaměřuje se na vývoj precizních terapií, které by mohly plně personalizovat medicínu a vést k dosud nevídaným zdravotnickým průlomům. Cathie Wood je hluboce přesvědčena, že jakmile se tyto disruptivní technologie začnou navzájem integrovat, vytvoří takzvaný pozitivní setrvačník. Tento fenomén následně radikálně urychlí pokrok ve všech zmíněných oblastech současně. Zatímco dosud byla nejdůležitějším katalyzátorem technologického pokroku umělá inteligence, manažerka fondu očekává obrovské kroky vpřed i od robotiky, a to zejména v oblasti opakovaně použitelných raket pro vesmírné starty. Celý tento technologický ekosystém navíc stojí na pevných hardwarových základech. I giganti jako Nvidia (NVDA) , Advanced Micro Devices (AMD) nebo Intel (INTC) se při svém fungování musí spoléhat na technologie úzce specializovaných firem, které na trhu působí jako nepostradatelné monopoly, ačkoliv dosahují jen zlomku velikosti těch největších hráčů. Ekonomický paradox a výzvy při stavbě portfolia Hlavní přínos disruptivních technologií vidí Cathie Wood ve schopnosti lidí využívat svůj čas mnohem produktivněji. Klasickým příkladem jsou robotaxi, která umožňují cestujícím během jízdy pracovat místo řízení, a zároveň zajišťují mnohem efektivnější využití samotných vozidel. Výsledná ekonomická aktivita spojená s touto inovací pak posiluje celou ekonomiku ve prospěch všech zúčastněných. Pro bystré investory se zde otevírá obrovská příležitost, která pramení z jednoho makroekonomického paradoxu. Současné statistiky totiž nedokážou zohlednit skutečnou hodnotu osobní ekonomické aktivity. Pokud si například majitelé domů cení své vlastní práce na údržbě nemovitosti více, než kolik by stál robot, který by tuto práci zastal, racionálně se rozhodnou pro jeho koupi. Z hlediska oficiálního ekonomického výkonu se však do hrubého domácího produktu započítá pouze práce spojená s výrobou tohoto robota, zatímco vlastní práce majitelů domů nikoliv. Pokud navíc tito majitelé využijí svůj nově nabytý volný čas k vlastní ekonomicky produktivní činnosti, je celkový pozitivní efekt na společnost ještě mnohem větší, než jaký ukazují tabulky. Ať už s touto vizí souhlasíte, nebo ne, základní teze fondu naráží na jednu zásadní výzvu: jak ji co nejlépe přetavit do funkčního portfolia. ARK Innovation má své investice rozprostřené napříč velmi rozmanitými odvětvími. Zahrnují autonomní mobilitu, neuronové sítě, chytré kontrakty, pokročilé bateriové technologie i programovatelnou biologii. Ačkoliv teze předpokládá, že pokrok v každé z těchto oblastí nakonec pozvedne celý trh, dosavadní zkušenosti ETF často ukazují velmi propastné rozdíly ve výkonnosti jednotlivých titulů uvnitř portfolia. Právě z tohoto důvodu volí některá konzervativnější portfolia, jako například modelový Voyager Portfolio, méně agresivní přístup k inovacím a akcie tohoto fondu nenakupují. Nicméně pro ty, kteří skutečně věří, že se vize Cathie Wood naplní, odvádí ARK Innovation poměrně dobrou práci v tom, jak tuto budoucnost učinit investovatelnou.