​ Klíčové body Prudký nárůst cen ropy na čtyřletá maxima, vyvolaný obnoveným konfliktem na Blízkém východě, zvyšuje neochotu představitelů Fedu přistoupit k dalšímu snižování úrokových sazeb. Přetrvávající inflace, která v minulém roce skončila téměř o jeden procentní bod nad 2% cílem centrální banky, představuje spolu se stabilizujícím se trhem práce hlavní překážku pro uvolňování měnové politiky. Po třech po sobě jdoucích sníženích sazeb v závěru roku 2025 ponechal Fed v lednu úrokové sazby beze změny, což komplikuje plány budoucího předsedy Warshe na jejich agresivní redukci.   Kevin Warsh má sice do převzetí vedení Federálního rezervního systému ještě několik měsíců, ale jeho schopnost doručit snížení úrokových sazeb, které očekává prezident Donald Trump, naráží na vážné překážky. Americká ekonomika a jeho budoucí kolegové se totiž začínají přiklánět opačným směrem, což vytváří potenciální konflikt ještě před jeho oficiálním nástupem do funkce. Rostoucí ceny ropy ​ a jestřábí postoj Fedu Většina představitelů Fedu nevidí žádný pádný důvod, proč by měli spěchat s dalším snižováním sazeb. Inflace zůstává zvýšená a trh práce vykazuje známky stabilizace, což centrální bankéře vede k opatrnosti. Situaci navíc výrazně komplikuje geopolitické napětí. Obnovený konflikt na Blízkém východě způsobil nejvýraznější nárůst cen, který ropa zaznamenala za poslední čtyři roky. Tento prudký růst cen energií by mohl ještě více posílit neochotu bankéřů uvolňovat měnovou politiku, jelikož hrozí opětovným nastartováním inflačních tlaků. Několik tvůrců měnové politiky rovněž vyjádřilo skepsi vůči myšlenkám, které podtrhují Warshovu vizi nižších sazeb. Ta se opírá o příslib, že technologická revoluce přinese ekonomický boom s nízkou inflací, a o jeho závazek snížit bilanci Fedu. To vše se odehrává v době, kdy Warshovo potvrzení v Senátu čelí odporu republikánů rozhořčených vyšetřováním ministerstva spravedlnosti vůči současnému předsedovi Jeromu Powellovi. Výhled sazeb a tržní data Dynamika uvnitř centrální banky naznačuje, že Warsh by mohl čelit silnému odporu, pokud by prosazoval strmé a okamžité škrty sazeb, což by mohlo vést ke střetu s Bílým domem. Podle Williama Englisha, profesora z Yale School of Management, by Warsh pravděpodobně neměl dostatek hlasů pro sekvenci například čtyř snížení v druhé polovině roku, pokud by data nepřinesla výrazné překvapení. Aktuální ekonomický výhled naznačuje, že taková politika by nebyla přiměřená. Poté, co tvůrci politiky Fedu snížili sazby na třech po sobě jdoucích zasedáních v závěru roku 2025, v lednu se rozhodli držet sazby na stabilní úrovni. Odvolávali se přitom na zlepšení na trhu práce a obavy z lepkavé inflace, která loňský rok zakončila téměř o procentní bod nad jejich cílem 2 %. Tento postoj podpořila i lednová zpráva o pracovních místech, která dopadla lépe, než trh očekával. Někteří představitelé, jako prezidentka clevelandského Fedu Beth Hammacková, již uvedli, že očekávají ponechání sazeb beze změny po „určitou dobu“.Chcete využít této příležitosti?