Americký dolar po včerejším agresivním výprodeji opět posiluje, když investoři v kontextu přetrvávajícího geopolitického rizika nechtějí držet krátké pozice před víkendem. Dnešní finanční trhy ovlivňuje fenomén „triple-witching“, tedy expirace opcí na akcie a indexy v rekordní nominální hodnotě 5,7 bilionu dolarů. Swapové trhy začaly agresivně naceňovat zpřísňování měnové politiky v Evropě i Británii, zatímco indická rupie se propadla na historické minimum vůči dolaru.   Tržní korekce a vliv válečné mlhy na globální sentiment Finanční trhy v posledních dnech vykazují známky značné nervozity a sklonu k přehnaným reakcím na výstupy z jednání centrálních bank. Zatímco po prohlášení šéfa Fedu Jerome Powella vnímali investoři situaci jako výrazně jestřábí a hnali Americký dolar (EURUSD=X) strmě vzhůru, včerejší reakce na kroky Bank of England a Evropské centrální banky přinesla pravý opak. Došlo k agresivnímu výprodeji zelených bankovek, který se však dnes ukazuje jako dočasný a trh se vrací k nákupnímu apetitu. Současná situace je silně ovlivněna takzvanou „válečnou mlhou“, která pramení z neutuchajícího napětí na Blízkém východě. Přestože Spojené státy i Izrael deklarují, že neplánují útoky na íránskou ropnou infrastrukturu, známky deeskalace jsou v nedohlednu. Olej do ohně navíc přilila americká ministryně financí Bessent, která zmínila možnost, že by ostrov Kharg mohl přejít pod kontrolu USA. Tento geopolitický kontext vede krátkodobé spekulanty k uzavírání krátkých pozic na dolaru před nadcházejícím víkendem. Situaci na trzích dále komplikuje dnešní fenomén známý jako „triple-witching“. Dochází totiž k expiraci opcí na jednotlivé akcie, indexy a burzovně obchodované fondy v celkovém objemu 5,7 bilionu dolarů. Tento proces probíhá na pozadí pokračujícího výprodeje na akciových a dluhopisových trzích, přičemž ostře sledovaný index S&P 500 (^GSPC) včera poprvé od května 2025 uzavřel pod svým 200denním klouzavým průměrem. Měnové turbulence a jestřábí signály z Evropy Společná evropská měna včera sice prudce posílila a dosáhla šestidenního maxima těsně pod hranicí 1,1615 USD, ale dnešní vývoj naznačuje ústup z pozic. Prezidentka ECB Lagardeová sice zaujala spíše vyčkávací postoj, nicméně anonymní zdroje z řad jestřábů v centrální bance i šéf Bundesbanky dnes otevřeně hovoří o riziku zvýšení sazeb již v příštím měsíci. Swapové trhy nyní kalkulují s téměř třemi zvýšeními sazeb v eurozóně do konce letošního roku. Podobný vývoj sledujeme u Britské libry (GBPUSD=X) , která se včera zotavila nad úroveň 1,3465 USD, což představuje nejlepší výsledek od března. Ještě před začátkem válečného konfliktu trh plně počítal se snížením sazeb v dubnu, nyní se však karta obrátila. Aktuálně je do cen započítána 80% pravděpodobnost zvýšení sazeb v příštím měsíci a do konce roku se očekávají celkem tři kroky směrem vzhůru. Na asijských trzích se pozornost soustředila na Japonský jen (JPY=X) . Ten včera smazal předchozí ztráty vyvolané Powellovými komentáři a posílil z hranice 160 JPY až na 157,50 JPY za dolar. Dnes se však dolar vrací k růstu a obchoduje se kolem 158,90 JPY. Výrazný otřes zažila také Indická rupie (USDINR=X) , která po svátku čelila masivním výprodejům ze strany zahraničních investorů a propadla se na rekordní minimum 93,76 za dolar, přičemž analytici nevylučují testování úrovně 95 v příštím týdnu. Komoditní trhy pod tlakem a makroekonomický výhled V sektoru komodit panuje konsolidační nálada. Zlato (GC=F) se po drastické ztrátě zhruba 365 dolarů během posledních dvou seancí stabilizuje, zatímco Stříbro (SI=F) vykazuje slabost a směřuje ke čtvrtému po sobě jdoucímu dni se ztrátou vyšší než jeden dolar na unci. Energetický trh sleduje Ropu WTI (CL=F) , která se po krátkém výletu nad 100 dolarů drží v nižším pásmu včerejšího rozpětí, zatímco severomořský Brent zůstává bezpečně nad touto psychologickou hranicí. Z makroekonomického pohledu zaujaly výsledky z Británie, kde únorové státní finance dopadly hůře, než se očekávalo. Výnosy desetiletých britských dluhopisů Gilt vzrostly od začátku války o 70 bazických bodů, což zásadně mění kalkulace tamního rozpočtu. Eurozóna naopak vykázala solidní přebytky obchodní bilance a běžného účtu, tažené především Německem. IMF odhaduje, že německý přebytek běžného účtu letos vzroste na 5,1 % HDP, což kontrastuje s očekávaným přebytkem Číny na úrovni 2,8 % HDP. V zámoří se pozornost upírá k Kanadskému dolaru (USDCAD=X) , který byl včera nejslabší měnou v rámci skupiny G10. Trh očekává data o maloobchodních tržbách, kde se předpokládá výrazný odraz po prosincovém poklesu. Na opačné straně Pacifiku čínské banky podle očekávání ponechaly své základní úrokové sazby beze změny, přičemž centrální banka PBOC nastavila referenční kurz jüanu na nové víceleté minimum, což naznačuje snahu o stabilitu Čínského jüanu (USDCNH=X) v turbulentním globálním prostředí.