Investice do společností zabývajících se kvantovými výpočty s sebou nesou teoretický příslib astronomických výnosů, ovšem realita ukazuje, že cesta k nim je dlážděna mimořádným rizikem a nestabilitou. Klíčové body Rigetti Computing (RGTI) v roce 2025 spálila 58,5 milionu USD čistě na provozní aktivity bez výrazných výnosů Tržní kapitalizace 5,3 miliardy USD v březnu 2026 převyšuje budoucí velikost celého odvětví Akcie od začátku roku odepsaly 28 procent kvůli ochlazení globálního nadšení z kvantových výpočtů Provozní náklady 86,7 milionu USD vytvářejí neudržitelný tlak na nutnost dalšího ředění akcií Celé odvětví se v roce 2026 stále nachází ve své rané, experimentální fázi. Podle analýz Grand View Research dosahovala hodnota tohoto globálního trhu v roce 2024 pouhých 1,4 miliardy USD. Přestože predikce počítají se složenou roční mírou růstu (CAGR) na úrovni téměř 21 %, což by do konce dekády znamenalo trojnásobné zvýšení na více než 4,2 miliardy USD, pro jednotlivé hráče je tento růst vykoupen brutálními provozními náklady. Společnost Rigetti Computing (RGTI) patřila v uplynulých letech k největším miláčkům spekulativních investorů. Během pouhých tří let její akcie vyletěly o neuvěřitelných 2 700 %, což bylo živeno především vlnou hypu a nekritickým nadšením z budoucnosti kvantové nadvlády. V letošním roce však nastalo tvrdé vystřízlivění. Od začátku ledna do pondělí 23. března titul odepsal 28 % své hodnoty a uzavřel na ceně 15,88 USD. Pro mnohé se tak otevírá otázka, zda je aktuální cena pod psychologickou hranicí 20 dolarů příležitostí, nebo pastí na peníze. Zdroj: Getty Images Propast mezi vizí a finanční realitou Z pohledu fundamentální analýzy zůstává Rigetti společností, která v březnu 2026 generuje pouze symbolické příjmy. Cesta k reálné profitabilitě zůstává v nedohlednu a finanční výsledky jsou spíše odrazem nákladného laboratorního výzkumu než funkčního byznys modelu. V loňském roce dosáhly celkové tržby firmy pouhých 7,1 milionu USD, zatímco provozní náklady se vyšplhaly na extrémních 86,7 milionu USD. Tato disproporce jasně ilustruje, jak náročné je udržet technologický krok v odvětví, které vyžaduje kryogenní chlazení a manipulaci s qubity na hranici fyzikálních možností. Právě schopnost financovat tento provoz bude pro Rigetti v roce 2026 kritickým tématem. Společnost v roce 2025 spálila 58,5 milionu USD čistě v rámci svých běžných provozních aktivit. Při současném tempu výdajů je riziko další emise akcií za účelem získání kapitálu extrémně vysoké. Pro stávající akcionáře to znamená hrozbu drastického rozředění jejich podílů, což v březnu letošního roku působí jako hlavní brzda jakéhokoli udržitelného růstu kurzu akcií. Ačkoliv management společnosti vyjadřuje spokojenost s pokrokem v klíčových technických metrikách, jako je věrnost operací (fidelity) a počet qubitů v procesorech, pro běžného investora jde o těžko uchopitelná data. Najít budoucího vítěze v takto raném stádiu je prakticky nemožné. V odvětví se navíc angažují technologičtí obři s nepoměrně většími finančními zdroji, což staví menší hráče, jako je Rigetti, do nevýhodné pozice při jakémkoliv delším útlumu tržního zájmu o riziková aktiva. Absurdita valuace v kontextu celého trhu Nejvíce alarmujícím faktorem zůstává valuace společnosti v poměru k velikosti celého sektoru. Tržní kapitalizace Rigetti Computing se pohybuje kolem 5,3 miliardy USD. Tento údaj je naprosto fascinující v kontextu faktu, že tato hodnota převyšuje odhadovanou velikost celého globálního trhu kvantových výpočtů na konci této dekády. Trh v březnu 2026 tedy stále oceňuje Rigetti na základě scénářů, které počítají s naprostou dominancí a okamžitou komercializací, což je vzhledem k aktuálním tržbám 7,1 milionu USD velmi odvážný předpoklad. Investoři by měli v letošním roce postupovat s maximální obezřetností. Současné padesátitýdenní rozpětí ceny mezi 6,86 USD a 58,15 USD je důkazem toho, že se sentiment může změnit během několika obchodních seancí. S hrubou marží, která dosahuje hluboce záporných hodnot -8613,15 %, zůstává Rigetti spíše vědeckým projektem s burzovním tickerem než standardní investiční příležitostí. Pokud nedojde k zásadnímu technologickému průlomu, který by okamžitě zvýšil komerční zájem, může cena akcií v roce 2026 i nadále klesat k novým minimům. Závěrem lze říci, že Rigetti sice může v březnu 2026 vypadat jako levná akcie pod hranicí 20 dolarů, ale její fundamentální základy jsou extrémně křehké. Pro většinu portfolií představuje tato sázka neúměrné riziko, které neodpovídá současnému stavu kvantového průmyslu. Dokud firma neprokáže schopnost generovat alespoň dvouciferné milionové tržby a stabilizovat pálení hotovosti, zůstává Rigetti vysoce rizikovým nástrojem vhodným pouze pro nejagresivnější spekulanty. Zdroj: Getty Images