Klíčové body Vesmírná společnost Elona Muska dramaticky navyšuje cíle pro svůj vstup na burzu a plánuje od investorů vybrat bezprecedentních 75 miliard dolarů. Očekávaná valuace ve výši 1,75 bilionu dolarů dává Muskovi neobvyklou vyjednávací sílu, díky níž může ignorovat tradiční pravidla pro uzamčení akcií. Největší americké burzy ve snaze získat tento historický úpis narychlo mění své regule ohledně minimálního podílu volně obchodovatelných akcií a rychlosti zařazení do indexů.   Historické ambice a astronomická valuace Vesmírná společnost Elona Muska připravuje krok, který s naprostou jistotou přepíše historii globálních kapitálových trhů. Vedení firmy investorům oznámilo, že v rámci své primární emise akcií hodlá vybrat zhruba 75 miliard dolarů. Tento krok představuje zásadní navýšení už tak obrovských ambicí pro událost, která se má stát největším burzovním debutem všech dob. Původní signály z texaské centrály naznačovaly, že společnost usiluje o získání 50 miliard dolarů. I tato částka by s obrovským náskokem zastínila dosavadního rekordmana. Tím je ropný gigant Saudi Arabian Oil Group (2222.SR) , který v roce 2019 dokázal od investorů vybrat 29 miliard dolarů. Během středečního setkání s klíčovými investory však zástupci managementu tento cíl nečekaně posunuli ještě výše. Podle osob obeznámených s průběhem jednání přidali k původní částce dalších 25 miliard dolarů. Tento krok katapultuje požadavky na nový kapitál do zcela neprobádaných vod finančního světa. Elon Musk nyní sebevědomě cílí na celkovou valuaci své společnosti ve výši přibližně 1,75 bilionu dolarů. Pokud by se tento odhad potvrdil, zařadil by se jeho vesmírný podnik mezi absolutní elitu. V současnosti se totiž vyšší tržní kapitalizací může pochlubit pouze pět veřejně obchodovaných amerických korporací. Firma zatím nepředložila americkým regulačním orgánům svůj návrh prospektu pro IPO. Očekává se však, že by k tomuto formálnímu kroku mohlo dojít již v průběhu několika nadcházejících dnů. Cílem je totiž uskutečnit tržní debut do června, což má symbolicky kolidovat nejen s Muskovými narozeninami, ale také s astronomickým zarovnáním Jupiteru a Venuše. Zdroj: BurzovníSvět.cz Nestandardní diktát podmínek a obavy Wall Street Přípravy na tuto gigantickou transakci si vyžádaly sestavení elitního syndikátu upisovatelů. Vedoucí role na této přelomové dohodě si zajistily nejvlivnější finanční instituce, jmenovitě Bank of America (BAC) , Goldman Sachs (GS) , JPMorgan Chase & Co. (JPM) a Morgan Stanley (MS) . Bankéři zapojení do procesu však čelí obrovskému tlaku na změnu zavedených pořádků. Podle dvou informovaných zdrojů se vážně pohrává s myšlenkou, že by stávající akcionáři dostali povolení odprodat své pozice hned v první den obchodování. To by znamenalo naprosté zrušení tradičních pravidel, která běžně brání insiderům ve výběru hotovosti a obchodování s akciemi po dobu 180 dnů od vstupu na burzu. Třetí zdroj obeznámený se situací uvedl, že se zvažuje také takzvaný odstupňovaný lock-up. Tento model by počátečním investorům umožnil postupně snižovat své podíly v průběhu několika měsíců. Argumentace pro tento nestandardní postup je prostá – transakce je podle zúčastněných zkrátka příliš masivní na to, aby se trh otevřel naráz a bez jakékoliv kontroly. Vliv zakladatele na samotnou velikost a přesné načasování úpisu je podle účastníků trhu vysoce nestandardní. Jeden z investorů, který má úzké vazby na bankéře pracující na dohodě, popsal situaci jako velmi znepokojivou ukázku osobní moci. Skutečnost, že cenu určuje Musk v podstatě neformálně, vyvolává v konzervativních kruzích Wall Street značné obavy. Zdroj: Getty Images Burzy ohýbají pravidla pro giganty nové éry Tlak na přizpůsobení tržních mechanismů nevychází pouze z vesmírného sektoru. O vstupu na burzu v průběhu roku 2026 hovoří také přední startupy z oblasti umělé inteligence. Společnosti Anthropic a OpenAI, jejichž poslední valuace dosáhly 350 miliard, respektive 730 miliard dolarů, představují pro burzy další obrovské lákadlo, kvůli kterému jsou ochotny měnit svá vnitřní pravidla. Hlavní akciové trhy v reakci na tento vývoj nedávno navrhly úpravy svých kotačních pravidel. Cílem je vytvořit zrychlené cesty pro zařazení těchto nově veřejných gigantů do prestižních indexů. Tento krok má zajistit, že burzy nepřijdou o likviditu a prestiž spojenou s těmito historickými úpisy. Provozovatel indexu Nasdaq 100 (^NDX) minulý měsíc navrhl, aby jakákoli nová emise, jejíž plná tržní hodnota spadá mezi 40 největších složek tohoto stěžejního indexu, mohla být začleněna již 15 obchodních dnů po vstupu na burzu. V současnosti přitom platí, že nové složky mohou být přidávány pouze při každoročních rekonstitucích indexu, při nahrazení vyřazeného člena nebo v případě odštěpení firmy. Kromě toho padl návrh na zrušení požadavku na minimální desetiprocentní podíl volně obchodovatelných akcií, takzvaný free float. To by znamenalo, že největší společnosti by zůstaly způsobilé pro zařazení bez ohledu na to, jak malý podíl akcií nabídnou veřejnosti. Tato změna je klíčová, protože Muskova firma plánuje uvolnit na trh méně než pět procent svého vlastního kapitálu. Nezahálí ani konkurence. Newyorská burza začátkem tohoto měsíce oznámila, že pro nově kótované společnosti s tržní kapitalizací převyšující 50 největších firem v indexu zavedla pravidlo takzvaného rychlého vstupu do NYSE 100. Samotná vesmírná společnost na žádosti o komentář k těmto bezprecedentním krokům bezprostředně nereagovala.