​ Klíčové body Ceny ropy překročily hranici 100 USD za barel v důsledku eskalujícího konfliktu v Íránu, což vyvolává obavy z přetrvávajícího růstu nákladů na energie a vyšší inflace. Pravděpodobnost prudkého propadu amerického akciového trhu se podle stratéga Eda Yardeniho zvýšila z původních 20 % na 35 %, zatímco šance na tržní růst klesla na pouhých 5 %. Americký dolar jakožto bezpečný přístav posílil o téměř 2 %, zatímco index S&P 500 zaznamenal pokles o 2 % a širší globální akciový index MSCI oslabil o 3,7 %. Výnosy desetiletých amerických státních dluhopisů vzrostly o čtyři bazické body na 4,18 % v reakci na to, že trhy odsunuly očekávání dalšího snížení úrokových sazeb Fedem až na září.   Americké akciové trhy čelí rostoucímu riziku prudkého výprodeje. Důvodem je eskalující válečný konflikt v Íránu, který začíná tvrdě dopadat na globální trhy. Známý a zkušený stratég Ed Yardeni proto aktualizoval svůj tržní výhled pro toto vysoce dynamické a rychle se měnící období. Podle Yardeniho se pravděpodobnost tržního kolapsu pro zbytek letošního roku zvýšila na 35 % z předchozích 20 %. Současně tento analytik radikálně snížil šanci na takzvaný „meltup“, tedy prudký cenový růst tažený spíše překotným nadšením investorů než fundamentálními daty, a to z původních 20 % na pouhých 5 %. Ropa ​ prudce zdražuje a mění plány Fedu Tento posun v prognózách přichází v době, kdy cena za ropu překonala psychologickou hranici 100 dolarů za barel. Investoři se připravují na vleklý konflikt na Blízkém východě, který by mohl poslat náklady na energie ještě výše. Očekávání ohledně snižování úrokových sazeb americkým Federálním rezervním systémem již musela být výrazně zmírněna, protože trhy se pomalu smiřují s hrozbou pomalejšího hospodářského růstu, který je navíc doprovázený rostoucí inflací. Yardeni ve své zprávě klientům varuje, že americká ekonomika i akciový trh jsou v současnosti v nezáviděníhodné pozici. Pokud aktuální ropný šok přetrvá, Fed uvízne ve složité pasti a bude muset balancovat mezi hrozbou neustále se zvyšující inflace a rostoucí nezaměstnaností. Chcete využít této příležitosti?Dolar jako bezpečný přístav a odolnost USA V této nejisté době se americký dolar stal preferovaným bezpečným přístavem. Index Bloomberg Dollar Spot vzrostl od začátku války o téměř 2 %. Americké akcie zatím zaznamenaly o něco mírnější dopad než jejich globální protějšky. Index S&P 500 klesl minulý týden o 2 %, zatímco širší globální akciový ukazatel MSCI se propadl rovnou o 3,7 %. Tuto relativní odolnost lze podle analytiků ze společnosti Wilsons Advisory částečně přičíst faktu, že Spojené státy mají ve srovnání s asijskými trhy mnohem vyšší energetickou soběstačnost. Určitá korekce na americkém trhu už navíc proběhla dříve, kdy obavy z přemrštěných výdajů na umělou inteligenci a potenciálního narušení dodavatelských řetězců vzaly americkým akciím vítr z plachet. Výhled trhu a dluhopisové výnosy Během asijského obchodování klesly futures na index S&P 500 o více než 2 %, než část svých ztrát umazaly před klíčovým pondělním jednáním ministrů financí skupiny G7 o možném společném uvolnění strategických rezerv, ze kterých by na trh plynula další ropa. Hedgeové fondy mezitím razantně navýšily své krátké pozice v amerických akciových ETF a index volatility Cboe VIX vyskočil na nejvyšší úroveň od dubnových zmatků kolem cel. Na dluhopisovém trhu vzrostly výnosy desetiletých státních dluhopisů o čtyři bazické body na 4,18 %, jak do nich obchodníci začali agresivněji započítávat vyšší inflační tlaky. Investoři tak byli nuceni posunout svá očekávání ohledně dalšího snížení sazeb Fedu o čtvrt procentního bodu až na září. Pro srovnání – na konci února, tedy ještě před propuknutím konfliktu, trhy plně počítaly s tímto uvolněním už do července. Někteří obchodníci s dluhopisovými opcemi nyní dokonce sázejí na to, že Fed v tomto roce úrokové sazby nesníží vůbec.