Vzhledem k aktuálním zprávám, které v březnu letošního roku přicházejí z celého světa, nelze investorům vyčítat nervozitu ohledně akcií společnosti Taiwan Semiconductor Manufacturing. Klíčové body Akcie TSMC (TSM) se v březnu 2026 obchodují s násobkem P/E 31 což odráží vysoký růst Čína se na tržbách společnosti podílí pouze 9 procenty zatímco Severní Amerika tvoří 74 procent Pravděpodobnost vojenského konfliktu na Tchaj-wanu zůstává podle predikčních trhů stabilně na úrovni 16 procent Technologická dominance v produkci nejpokročilejších čipů činí z TSMC nenahraditelný článek globálního dodavatelského řetězce Zatímco se pozornost Spojených států soustředí na Írán a na snahu ovlivnit tamní mocenské uspořádání, v investičních kruzích sílí obavy, zda toto odklonění globálního fokusu neučiní Tchaj-wan zranitelnějším. Napětí na Blízkém východě totiž mnoha lidem připomíná nevyřešený status samotného ostrova a vleklé spory s Čínou o to, kdo má nad tímto územím skutečnou kontrolu. Tato situace je pro globální ekonomiku kritická, protože společnost Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) produkuje více než 90 % nejpokročilejších polovodičů na světě. Klíčovým rizikovým faktorem zůstává skutečnost, že naprostá většina této sofistikované výroby je stále fyzicky umístěna přímo na Tchaj-wanu. Otázka, zda by měli akcionáři v březnu 2026 své pozice v TSMC vyprodat, se tak stává jednou z nejdiskutovanějších v rámci celého technologického sektoru. Aktuální cena akcie na úrovni 329,33 USD a tržní kapitalizace ve výši 1,7 bilionu USD přitom naznačují, že trh si tento gigantický význam plně uvědomuje. Zdroj: Shutterstock Geopolitické postavení a valuační prémie Lokalita výrobních závodů TSMC byla pro část investorů vždy odrazujícím faktorem. V roce 2022 například manažeři společnosti Berkshire Hathaway (BRK-B) nakoupili akcie TSMC, ale Warren Buffett toto rozhodnutí během několika měsíců zvrátil právě kvůli strachu z geopolitické situace. Zatímco v minulých letech se akcie kvůli těmto obavám obchodovaly s diskontem, v březnu 2026 je situace jiná. Poměr ceny k ziskům (P/E) na úrovni 31 je výrazně nad pětiletým průměrem, který činil 24, a příliš nezaostává za násobkem 36, na kterém se obchoduje jeden z největších klientů firmy, společnost Nvidia (NVDA) . Analýza tržeb odhaluje zajímavý strategický rozměr. Čína se v roce 2025 podílela na celkových výnosech TSMC pouze 9 %, zatímco Severní Amerika tvořila dominantních 74 %. Z tohoto pohledu by eliminace TSMC mohla pro Čínu představovat strategickou výhodu, což částečně vysvětluje mírný pokles ceny akcií zaznamenaný od začátku března. Přesto by však byla chyba propadat panice. Společnost pro rok 2026 očekává pokračování úspěšného období a existují pádné důvody věřit, že aktuální obavy jsou v březnu letošního roku nadnesené. Technologický náskok jako pojistka bezpečnosti Čína v současnosti postrádá kapacity pro výrobu nejpokročilejších polovodičů, které TSMC nabízí. Pokud tedy chce čínská strana pokračovat v technologickém pokroku, paradoxně se bez dodávek od TSMC neobejde. Pokud by neexistovala rizika spojená s bezpečností Tchaj-wanu, dělal by technologický náskok z těchto akcií jeden z nejbezpečnějších titulů na trhu. Navzdory všem hrozbám vygenerovala firma v roce 2025 tržby přesahující 122 miliard USD, což představovalo meziroční nárůst o 32 %. Důležitým signálem je i postoj mezinárodního společenství. Přestože se USA vojensky a diplomaticky angažují v konfliktu kolem Íránu, americké námořnictvo nadále udržuje svou přítomnost v Tchajwanském průlivu. Predikční trh Polymarket v březnu 2026 odhaduje šanci na vojenský střet mezi Tchaj-wanem a Čínou v letošním roce na 16 %. Tato hodnota se od začátku března, kdy konflikt v Íránu vypukl, prakticky nezměnila. To je silným indikátorem, že pro TSMC a její provoz se z hlediska bezpečnosti situace nijak dramaticky nezhoršila. Investiční teze pro zbytek roku Investice do TSMC se v březnu 2026 nejeví jako prokazatelně rizikovější, než byla před začátkem bojů v okolí Íránu. Je nepochybné, že společnost operuje v části světa se zvýšeným napětím a že tato poloha kdysi zneklidnila i Warrena Buffetta. Pokud sdílíte stejné obavy jako on, akcie TSMC pro vás nejsou vhodnou volbou. Pokud však dokážete tolerovat specifická regionální rizika, nabízí se vám v březnu letošního roku titul s P/E násobkem 31, což je relativně nízká hodnota pro takto rychle rostoucí a pro celý průmysl naprosto nezbytnou firmu. Hrubá marže na úrovni 58,73 % a dividendový výnos 1,02 % doplňují obrázek finančně extrémně zdravého podniku. Válka na Blízkém východě sice zaměstnává titulní strany novin, ale pro fundamentální sílu TSMC nepředstavuje bezprostřední hrozbu. Pro ty, kteří hledají expozici v čipovém sektoru a věří v dlouhodobou stabilitu asijsko-pacifického regionu, zůstává TSMC i v březnu 2026 základním stavebním kamenem portfolia. Společnost nadále profituje z rozmachu umělé inteligence a její role výhradního dodavatele pro nejvyspělejší čipy světa je v dohledné době neotřesitelná. Zdroj: Getty Images