Napětí na Blízkém východě a prudký růst cen ropy vyvolávají obavy na globálních finančních trzích. Růst cen ropy může zvýšit zisky čínských ropných společností Hormuzský průliv je klíčovou trasou pro globální dodávky ropy Goldman Sachs doporučuje akcie PetroChina a CNOOC Čínské energetické společnosti se obchodují levněji než západní konkurence Zatímco mnoho sektorů může z dražších energií utrpět, některé společnosti naopak z tohoto vývoje profitují. Podle analytiků investiční banky Goldman Sachs by aktuální situace mohla výrazně posílit především některé čínské ropné společnosti. Analytici upozorňují, že dlouhodobější růst cen ropy by mohl zvýšit ziskovost dvou velkých čínských energetických společností – China National Offshore Oil Corporation a PetroChina. Tyto společnosti patří mezi největší státní ropné giganty v Číně a jejich akcie se obchodují mimo jiné na burze v Hongkongu. Důvodem rostoucí pozornosti investorů je především vývoj kolem Hormuzského průlivu. Válka v Íránu totiž výrazně narušila lodní dopravu v této strategické oblasti. Hormuzský průliv přitom představuje jeden z nejdůležitějších energetických koridorů na světě. Za běžných podmínek prochází tímto úzkým průlivem přibližně pětina celosvětových dodávek ropných kapalin. Velká část těchto dodávek směřuje právě do asijských zemí, které jsou na dovozu energií silně závislé. Omezení dopravy a nejistota ohledně budoucích dodávek proto vedly k prudkému růstu cen ropy. Futures na ropu Brent vzrostly během jednoho týdne přibližně o 28 procent, což představuje největší týdenní nárůst od roku 2020. Americká referenční ropa West Texas Intermediate zaznamenala dokonce největší týdenní růst v historii futures kontraktů, jejichž data sahají až do roku 1983. Cena ropy Brent se na konci týdne pohybovala kolem 92 dolarů za barel. Analytici banky Goldman Sachs však upozorňují, že v případě dalšího omezení dodávek by mohla cena ropy snadno překročit hranici 100 dolarů za barel. Podle jejich scénáře by k tomu mohlo dojít například v situaci, kdy by objem ropy procházející Hormuzským průlivem klesl o polovinu po dobu jednoho měsíce a následně by zůstal přibližně o deset procent nižší po zbytek roku. I při mírně nižších cenách ropy však mohou podle analytiků některé společnosti výrazně profitovat. Pokud by se cena ropy Brent pohybovala v rozmezí 80 až 90 dolarů za barel, mohl by se podle Goldman Sachs volný peněžní tok společností China National Offshore Oil Corporation a PetroChina zvýšit o více než deset procent. Právě proto investiční banka hodnotí akcie těchto dvou společností jako atraktivní nákupní příležitost. Obě akcie navíc na začátku března dosáhly nových maxim za posledních 52 týdnů, i když později část svých zisků odevzdaly. China National Offshore Oil Corporation se historicky zaměřuje především na průzkum a těžbu ropy na moři. Společnost často spolupracuje se zahraničními energetickými firmami a patří mezi klíčové hráče v oblasti offshore těžby. PetroChina má naopak širší záběr a více se soustředí na domácí čínský trh. Její aktivity zahrnují nejen těžbu ropy, ale také rafinaci, distribuci a prodej energetických produktů. Obě společnosti patří spolu se společností Sinopec mezi tři největší státní energetické společnosti v Číně. Analytici banky Goldman Sachs však upozorňují, že jejich pohled na společnost Sinopec je méně optimistický. Sinopec je sice největší rafinérií na světě a zároveň významným producentem chemických produktů, ale právě její silná orientace na rafinaci může být v současné situaci nevýhodou. Podle analytiků totiž čínský systém regulace cen pohonných hmot nebere plně v úvahu některé náklady, například růst mezinárodních přepravních sazeb. To může negativně ovlivnit ziskovost rafinérií. Energetická situace je pro Čínu mimořádně důležitá, protože země je největším dovozcem ropy na světě. Současně se sice opírá o velkou domácí produkci uhlí a snaží se rozvíjet obnovitelné zdroje energie, ale dovoz ropy zůstává klíčovou součástí její energetické strategie. Podle odhadů ekonomů představuje ropa dovážená přes Hormuzský průliv přibližně 6,6 procenta celkové energetické spotřeby Číny. Dovoz zemního plynu přes tuto trasu pak tvoří zhruba 0,6 procenta energetických potřeb země. V reakci na konflikt v Íránu údajně čínská vláda nařídila některým státním rafinériím dočasně omezit export benzínu a nafty. Cílem tohoto kroku je zajistit dostatečné domácí zásoby energií pro případ dalšího zhoršení situace. Z pohledu investorů je zajímavé také ocenění asijských ropných společností. Analytici Goldman Sachs upozorňují, že společnosti jako PetroChina, China National Offshore Oil Corporation, indická ONGC nebo thajská PTTEP jsou stále relativně levnější než jejich konkurenti na rozvinutých trzích. Ve srovnání s energetickými giganty, jako jsou ConocoPhillips, BP, Chevron nebo Exxon Mobil, se tak tyto společnosti stále obchodují s nižšími valuacemi. Právě tato kombinace relativně nižšího ocenění a potenciálního růstu ziskovosti při vyšších cenách ropy může podle analytiků představovat zajímavou investiční příležitost.