Futures stagnují, geopolitika dál drží trhy pod tlakem. Klíčové body Donald Trump prodloužil lhůtu pro útok na íránskou infrastrukturu Futures stagnují kvůli přetrvávající geopolitické nejistotě Ropa zdražuje kvůli omezení dodávek z Perského zálivu Carnival (CCL) může čelit tlaku kvůli vysokým cenám paliv Futures na hlavní americké indexy zůstávají bez výraznějšího pohybu, přestože prezident Donald Trump oznámil prodloužení lhůty pro případné letecké údery na íránská energetická zařízení. Trhy tak reagují spíše opatrně, protože nejistota ohledně dalšího vývoje konfliktu na Blízkém východě přetrvává. Konkrétně futures na Dow Jones Industrial Average vzrostly o 0,1 %, stejně jako futures na S&P 500 a Nasdaq 100 . Tento minimální růst přichází po předchozí seanci, kdy americké akcie zaznamenaly jeden z nejhorších dnů letošního roku. Zdroj: Shutterstock Hlavním důvodem slabé výkonnosti trhů je pokračující konflikt mezi USA, Izraelem a Íránem, který zatím nevykazuje známky uklidnění. Boje v regionu pokračují a strategicky klíčový Hormuzský průliv zůstává fakticky uzavřený pro tankerovou dopravu. Tato situace zvyšuje napětí na trzích a podporuje volatilitu. Kromě geopolitiky upozornila OECD na zhoršující se globální ekonomický výhled. Podle její zprávy existuje reálné riziko energetického šoku, který by mohl vyvolat další růst inflace a zpomalit ekonomický růst. Odklad útoku prodlužuje nejistotu kolem konfliktu Klíčovou událostí je rozhodnutí Trumpa posunout termín případných úderů na íránské elektrárny. Nově mají Spojené státy dát Íránu čas do 6. dubna, aby obnovil provoz v Hormuzském průlivu. Pokud se tak nestane, hrozí útoky na energetickou infrastrukturu. Trump uvedl, že k prodloužení lhůty došlo na žádost íránské vlády a že jednání mezi oběma stranami pokračují. Podle jeho slov probíhají rozhovory dobře, přestože jiné mediální zprávy naznačují opak. Írán veřejně popřel, že by s Washingtonem vedl jakákoli jednání. Tento rozpor ve vyjádřeních dále zvyšuje nejistotu, protože investoři nemají jasný obraz o skutečném stavu diplomacie. Situaci komplikuje i fakt, že Hormuzský průliv, kterým prochází přibližně pětina světových dodávek ropy, zůstává omezený. Jakékoli narušení této trasy má okamžitý dopad na globální energetické trhy. Vedle toho Spojené státy posilují vojenskou přítomnost v regionu, což zvyšuje obavy z možné eskalace konfliktu, včetně potenciální pozemní operace. Ropa roste, riziko inflace se zvyšuje Jedním z nejviditelnějších dopadů konfliktu je růst cen ropy. Referenční severomořská ropa Brent pokračuje v růstu a drží se výrazně nad úrovněmi před začátkem konfliktu. Tento vývoj odráží obavy z dlouhodobějšího narušení dodávek z regionu Perského zálivu. Růst cen ropy má zásadní makroekonomické důsledky. Vyšší náklady na energii se promítají do širší ekonomiky a mohou vyvolat tlak na růst inflace. To by mohlo donutit centrální banky k opatrnějšímu přístupu k měnové politice, případně i k opětovnému zvyšování úrokových sazeb. Vyšší sazby by přitom mohly negativně ovlivnit ekonomický růst, což vytváří složitou situaci, kdy se ekonomika dostává pod tlak z více směrů současně. Zlato oslabuje navzdory napětí na trzích Zlato, které je tradičně považováno za bezpečný přístav v dobách nejistoty, zaznamenalo smíšený vývoj. Přestože jeho cena v závěru týdne mírně rostla, v týdenním srovnání směřuje k poklesu přibližně o 1,4 %. Spotová cena zlata se pohybovala kolem 4 427 dolarů za unci, zatímco futures dosáhly přibližně 4 456 dolarů. Tento vývoj naznačuje, že investoři zohledňují nejen geopolitická rizika, ale i očekávání vyšších úrokových sazeb. V prostředí vyšších sazeb totiž zlato obvykle ztrácí atraktivitu, protože nenese žádný výnos a konkuruje úročeným aktivům. Právě kombinace geopolitického napětí a očekávané měnové politiky tak vytváří pro zlato složitější prostředí. Výsledky Carnival ukážou dopad drahé ropy Pozornost investorů se přesouvá také k výsledkové sezóně. Společnost Carnival Corp (CCL) má zveřejnit své hospodářské výsledky, které mohou naznačit, jak výrazně konflikt ovlivňuje podnikání v sektoru cestovního ruchu. Zdroj: Shutterstock Růst cen ropy se totiž přímo promítá do nákladů na palivo, které jsou pro provoz výletních lodí zásadní. Analytici upozorňují, že Carnival je jedinou velkou americkou společností v tomto segmentu, která není zajištěna proti výkyvům cen ropy prostřednictvím finančních kontraktů. To znamená, že firma může být výrazně citlivější na aktuální růst cen energií. Akcie společnosti od začátku roku klesly o více než 18 %, což odráží obavy investorů z dopadu vyšších nákladů. Celkově tak trhy zůstávají v režimu zvýšené opatrnosti. Geopolitická nejistota, růst cen ropy a možné dopady na inflaci i firemní výsledky vytvářejí prostředí, ve kterém investoři reagují zdrženlivě a vyčkávají na další vývoj.