Válka v Íránu znovu otřásla energetickými trhy a investoři po celém světě sledují především vývoj cen ropy. Klíčové body Americké akcie smazaly počáteční válečné ztráty Ropné a obranné firmy podpořily Wall Street Asijské trhy oslabily kvůli obavám z energií Ropa nad 100 dolarů by znamenala vážnější riziko Přestože asijské akcie většinou oslabily, americké trhy ukázaly překvapivou odolnost. Klíčovou otázkou nyní je, zda se konflikt promění v dlouhodobý energetický šok, nebo zůstane jen krátkodobým výkyvem. Hlavní pozornost investorů se v pondělí soustředila na dění ve Spojených státech. Index S&P 500 během obchodování nejprve ztrácel až 1,2 %, ale nakonec uzavřel téměř beze změny s mírným růstem pod hranicí 0,1 %. Dow Jones Industrial Average odepsal jen desetinu procenta a technologický Nasdaq dokonce přidal 0,4 %. Americké akcie tak dokázaly smazat prudké ranní ztráty, které vyvolal růst cen ropy a obavy z narušení dodávek energie přes Hormuzský průliv. Právě ceny ropy byly klíčovým faktorem. Referenční americká ropa se obchodovala kolem 72 dolarů za barel, zatímco Brent se držel poblíž 79 dolarů. V předchozí seanci ceny prudce vyskočily a následně část zisků odevzdaly, ale stále zůstávají výrazně výše než před eskalací konfliktu. Investoři se obávají, že válka by mohla narušit globální tok ropy, což by mělo přímý dopad na inflaci i hospodářský růst. Zdroj: BurzovniSvet.cz Americký trh však podržely sektory, které z vyšších cen energií profitují. Exxon Mobil (XOM) posílil o více než procento a Marathon Petroleum (MPC) přidal téměř šest procent. Růst zaznamenaly také obranné společnosti. Northrop Grumman (NOC) vzrostl o téměř šest procent, RTX (RTX) o více než čtyři procenta a Palantir (PLTR) si připsal výrazné zisky díky své roli v oblasti obranných technologií. Technologický sektor podpořila společnost Nvidia (NVDA) , která posílila téměř o tři procenta a patřila mezi hlavní tahouny indexu S&P 500. Pod tlakem naopak zůstaly aerolinky. Vyšší ceny paliva ohrožují jejich marže a uzavírání letišť na Blízkém východě zvyšuje provozní komplikace. Akcie American Airlines, United Airlines i Delty patřily mezi největší poražené dne. Na dluhopisovém trhu vzrostl výnos desetiletého amerického státního dluhopisu z 3,97 % na 4,04 %. K růstu přispěla i lepší než očekávaná data z amerického zpracovatelského průmyslu. Vyšší výnosy naznačují, že investoři přehodnocují očekávání ohledně vývoje měnové politiky v prostředí rostoucích cen energií. Podle stratégů Morgan Stanley vedených Michaelem Wilsonem by musela cena ropy překročit hranici 100 dolarů za barel, aby došlo k výraznějšímu a trvalému poklesu amerických akcií. Historie ukazuje, že samotné jednodenní skoky cen ropy o více než deset procent automaticky neznamenají dlouhodobý medvědí trend. Stephen Innes ze společnosti SPI Asset Management připomněl, že od roku 2000 k takovým prudkým pohybům došlo již více než dvacetkrát. Zlato mezitím vzrostlo o více než jedno procento, protože část investorů hledá bezpečnější aktiva. Na devizovém trhu americký dolar mírně oslabil vůči japonskému jenu, zatímco euro si lehce polepšilo vůči dolaru. Negativní nálada se výrazněji projevila v Asii. Největší propad zaznamenala Jižní Korea, kde index po znovuotevření trhu po svátku ztratil téměř pět procent. Japonský Nikkei 225 oslabil o více než dvě procenta. Japonsko patří mezi země silně závislé na dovozu energií, přičemž značná část ropy a plynu proudí právě přes Hormuzský průliv. Analytici však upozorňují, že Japonsko disponuje zásobami na více než 200 dní, což zmírňuje bezprostřední riziko. Japonské energetické společnosti, jako Eneos či Idemitsu Kosan, výrazně oslabily. Pod tlakem byly i obranné firmy Mitsubishi Heavy a IHI, kde investoři vybírali zisky z předchozího růstu. V dalších částech regionu byl pokles mírnější. Australský index S&P/ASX 200 ztratil přes jedno procento, hongkongský Hang Seng jen nepatrně oslabil a šanghajský kompozitní index zaznamenal mírný pokles. Zdroj: Getty Images Ztráty se dotkly i asijských aerolinek. ANA Holdings, Japan Airlines, Korean Air i Qantas Airways oslabily v reakci na vyšší ceny paliva a omezení leteckého provozu. Celkově tak platí, že americký trh zatím reaguje spíše opatrně než panicky. Investoři si uvědomují, že energetické šoky mají dopad především tehdy, pokud jsou dlouhodobé a strukturální. Klíčovým faktorem zůstává vývoj cen ropy. Pokud by skutečně překonaly hranici 100 dolarů za barel a udržely se tam delší dobu, tlak na globální akcie by mohl zesílit. Do té doby však trhy zůstávají ve stavu zvýšené volatility, nikoli systémové krize.