Cena zlata na světových trzích opět vzrostla poté, co prezident Donald Trump naznačil, že konflikt na Blízkém východě by se mohl v dohledné době přiblížit ke svému konci. Zlato posílilo poté, co Donald Trump naznačil možné ukončení konfliktu s Íránem Pokles cen ropy a oslabení dolaru pomohly kovu vymazat předchozí ztráty Držby zlata v burzovních fondech klesly o 30 tun, nejvíce za dva roky Technická podpora ceny zlata se podle analytiků nachází kolem 5 000 dolarů za unci Trhy reagovaly na jeho komentáře okamžitě. Zlato během obchodování posílilo až o 0,9 % a dostalo se na úroveň kolem 5 180 dolarů za unci, čímž vymazalo část ztrát z předchozí obchodní seance. Investoři současně sledovali prudký pokles cen ropy. Ty se v reakci na možné uklidnění situace propadly o více než deset procent. Ropa byla v předchozích dnech extrémně volatilní, protože eskalace konfliktu mezi Spojenými státy, Izraelem a Íránem vyvolala obavy z narušení globálních dodávek energie. Trump během vystoupení uvedl, že konflikt by mohl být „velmi brzy“ vyřešen. Tyto výroky přispěly také k oslabení amerického dolaru. Index dolaru klesl přibližně o desetinu procenta a navázal tak na pokles z předchozího dne. Slabší dolar obvykle podporuje cenu zlata, protože tento kov je oceňován právě v americké měně a pro investory z jiných regionů se tak stává relativně levnější. Vývoj kolem konfliktu s Íránem je pro komoditní trhy klíčový především kvůli strategickému významu Hormuzského průlivu. Touto úžinou u íránského pobřeží prochází přibližně pětina světových dodávek ropy a také velká část globálního obchodu se zkapalněným zemním plynem. Jakékoli narušení provozu v této oblasti proto okamžitě vyvolává obavy z prudkého růstu cen energií a následného zvýšení inflace. Právě inflace je jedním z hlavních faktorů, které v posledních týdnech ovlivňují také cenu zlata. Pokud by ceny energií výrazně rostly, centrální banky by mohly být opatrnější při snižování úrokových sazeb. Vyšší sazby přitom obvykle představují pro zlato nepříznivý faktor, protože tento kov nenese žádný úrokový výnos a ve srovnání s úročenými aktivy tak může být méně atraktivní. Podle Suki Cooperové ze společnosti Standard Chartered se zlato během současného geopolitického napětí chová přesně tak, jak investoři očekávají od bezpečného aktiva. V době zvýšeného rizika obvykle dochází k růstu jeho ceny, protože investoři hledají ochranu před nejistotou na finančních trzích. Současně ale upozorňuje, že zlato může být také zdrojem likvidity v době, kdy investoři potřebují rychle získat hotovost. To se částečně projevilo i během nedávných výprodejů na globálních akciových trzích. Někteří investoři prodávali část svých pozic ve zlatě, aby pokryli ztráty v jiných třídách aktiv. Tento proces může krátkodobě vytvářet tlak na pokles ceny kovu, i když celkový investiční příběh zlata zůstává silný. Navzdory krátkodobé volatilitě zůstává letošní výkonnost zlata velmi silná. Od začátku roku cena tohoto kovu vzrostla přibližně o pětinu. K růstu přispěly nejen geopolitické konflikty, ale také nejistota kolem globální ekonomiky, obchodních vztahů a budoucí politiky centrálních bank. Dalším zajímavým signálem je vývoj burzovně obchodovaných fondů zaměřených na zlato. Tyto fondy drží fyzické zlato jako podkladové aktivum a často slouží jako barometr institucionální poptávky. Podle dostupných dat však v posledních dnech došlo k výraznému odlivu kapitálu. Celkové držby zlata v těchto fondech klesly během jednoho týdne přibližně o třicet tun, což představuje největší týdenní pokles za více než dva roky. Podle Daniela Ghaliho ze společnosti TD Securities může být jedním z důvodů fakt, že finanční trhy již do značné míry započítaly očekávané snižování úrokových sazeb. Pokud se očekávání investorů nezmění, může být prostor pro další růst ceny zlata v krátkém období omezenější. Trump během tiskové konference ve svém resortu v Doralu na Floridě zároveň oznámil, že americké námořnictvo plánuje eskortovat tankery přes Hormuzský průliv, aby zajistilo bezpečnost přepravy ropy a plynu. Podrobnosti tohoto plánu však zatím nebyly zveřejněny. Prezident také upozornil, že konflikt pravděpodobně neskončí okamžitě a může ještě nějakou dobu pokračovat. Z pohledu technické analýzy se podle Cooperové nachází první významná úroveň podpory ceny zlata kolem hranice 5 000 dolarů za unci. Pokud by tlak na pokles zesílil, další výraznější podpora by se mohla nacházet v oblasti kolem 4 500 dolarů. Z dlouhodobého hlediska však zůstává zlato důležitou součástí diverzifikovaných portfolií, protože poskytuje ochranu v obdobích zvýšené ekonomické a geopolitické nejistoty. Aktuální vývoj tak opět ukazuje, jak citlivě reagují komoditní trhy na geopolitické události a politická prohlášení. Investoři proto budou i nadále pečlivě sledovat další kroky americké administrativy i vývoj situace na Blízkém východě, protože právě tyto faktory mohou v následujících týdnech rozhodnout o dalším směru ceny zlata.