Klíčové body Obě technologické společnosti zaznamenaly od začátku roku 2025 masivní zhodnocení, přesto se podle budoucího poměru ceny k ziskům obchodují se slevou. Divize umělé inteligence společnosti Broadcom roste o 106 % a vedení očekává, že do roku 2027 vygeneruje tržby přesahující hranici 100 miliard dolarů. Nvidia si udržuje pozici absolutního lídra trhu s očekávaným růstem 77 %, což potvrzuje neustále se zvyšující poptávku po výpočetním výkonu.   Růstová trajektorie a rozdělení tržních sil Při pohledu na současný akciový trh se jen stěží hledají dominantnější hráči v oblasti výpočetní techniky pro umělou inteligenci. Společnost Nvidia (NVDA) a konkurenční Broadcom (AVGO) představují aktuálně dvě nejvýraznější investiční příležitosti v tomto dynamicky se rozvíjejícím sektoru. Jejich akcie si v posledních letech připsaly neuvěřitelné zisky, přičemž jen od začátku roku 2025 vzrostla hodnota Nvidie o úctyhodných 36 %, zatímco Broadcom vystřelil dokonce o více než 50 %. Takto strmý a nepřerušený růst přirozeně vyvolává mezi investory oprávněné otázky. Mnozí se ptají, zda po takto masivním zhodnocení v uplynulých letech vůbec zbývá nějaký prostor pro další budoucí výnosy. Historická data a fundamentální analýza trhu však naznačují, že obavy z vyčerpání růstového potenciálu jsou v tuto chvíli předčasné a obě společnosti nadále představují vysoce solidní nákupní příležitost. Oba technologičtí giganti svádějí souboj v lukrativním prostoru AI computingu, avšak každý na to jde s mírně odlišnou strategií. Nvidia si udržuje pozici naprostého tržního hegemona, čehož dosáhla díky nabídce těch absolutně nejlepších dostupných grafických procesorů (GPU) a nezbytných podpůrných systémů. Tyto grafické čipy představují excelentní výpočetní jednotky, které si dokážou poradit s téměř jakoukoli pracovní zátěží, jíž jsou vystaveny. Extrémní flexibilita GPU ovšem není vždy nutností, zejména v momentech, kdy se pracovní procesy začnou standardizovat. V takových specifických situacích klienti často obracejí svou pozornost k Broadcomu. Ten se specializuje na vývoj vlastních, na míru šitých AI čipů, které se soustředí výhradně na jeden konkrétní typ zátěže. Toto řešení poskytuje zcela nadstandardní výkon v jedné úzce vymezené oblasti, ačkoli logicky selhává, pokud je nasazeno na úkoly mimo svou hlavní kompetenci. Vzhledem k astronomickým částkám, které v současnosti takzvaní hyperscaleři investují do infrastruktury umělé inteligence, je na trhu více než dostatek prostoru pro úspěšnou koexistenci obou firem. Investoři tak nejsou nuceni činit složitá rozhodnutí o tom, která z těchto dvou společností je lepší volbou. Obě mají předpoklady k dlouhodobému úspěchu a současná situace na trhu se jeví jako ideální vstupní bod. Zdroj: Shutterstock Fascinující finanční dynamika a miliardové vyhlídky Přestože obě společnosti již řadu let reportují mimořádně silné hospodářské výsledky, jejich současné tempo růstu je nadále fascinující a nejeví žádné známky zpomalení. Zářným příkladem je Broadcom, jehož tržby v segmentu polovodičů pro umělou inteligenci v posledním čtvrtletí vzrostly o propastných 106 % na úroveň 8,4 miliardy dolarů. Je důležité poznamenat, že tato divize zahrnuje i další produkty, jako jsou přepínače konektivity, což jen podtrhuje obrovskou šíři poptávky po AI infrastruktuře. Výhled do budoucnosti je v případě Broadcomu ještě optimističtější. Samotné vedení společnosti oficiálně očekává, že do konce roku 2027 vygeneruje jen samotný byznys s na míru šitými AI čipy tržby ve výši 100 miliard dolarů či více. Tento projektovaný masivní růst je jasným důkazem toho, jak strmě stoupá poptávka po vysoce specializovaných řešeních, která Broadcom dokáže trhu dodávat. Zatímco růstová trajektorie Broadcomu teprve začíná naplno nabírat na obrátkách, Nvidia si nadále udržuje neuvěřitelné tempo. Během uplynulého čtvrtletí dosáhla její míra růstu impozantních 73 %. Co je však pro analytiky a trh ještě více ohromující, je výhled na další kvartál, kde management Nvidie predikuje růst na úrovni 77 %. Skutečnost, že společnost s takto gigantickou tržní kapitalizací dokáže růst takto extrémním tempem, a navíc toto tempo ještě zrychlovat, popírá tradiční tržní poučky. Tento jev zcela jednoznačně demonstruje, jak obrovská a neutuchající je v současnosti globální poptávka po technologiích spojených s umělou inteligencí. Zdroj: Shutterstock Valuační paradox a historická okna pro nákup Navzdory skutečnosti, že obě technologické firmy rostou naprosto neuvěřitelným tempem a nevykazují absolutně žádné známky fundamentální slabosti, jejich akcie jsou trhem stále ohodnoceny na poměrně nízkých úrovních. Při analýze těchto dvou titulů je nejvhodnější zaměřit se primárně na vývoj v posledních dvou letech. Obchodní struktura obou firem se totiž natolik transformovala, že srovnání se situací před pěti lety již postrádá relevantní vypovídací hodnotu. Vzhledem k tomu, že obě společnosti procházejí fází rapidní expanze, je pro správné posouzení jejich hodnoty klíčový pohled na budoucí poměr ceny k ziskům (forward P/E ratio). Z tohoto specifického úhlu pohledu se ukazuje zásadní fakt: jak Broadcom, tak Nvidia se v současnosti obchodují s výraznou slevou oproti svým běžným historickým úrovním. Tento valuační paradox, kdy obě firmy reportují naprosto ohromující míry růstu, a přesto nejsou trhem oceněny výše, vytváří z aktuálního období excelentní čas pro nákup. Z historického hlediska mají navíc obě tyto akcie silnou tendenci nabírat na dynamice a zažívat explozivní růst zejména ve druhé polovině roku. Přesně tento scénář se odehrál v letech 2024 a 2025. Ačkoliv se tržní vzorce nikdy neopakují se stoprocentní přesností, velmi často se ozývají v podobných cyklech, což platí dvojnásob pro klíčovou sezónu na konci roku. Broadcom i Nvidia budou i nadále patřit mezi největší beneficienty miliard dolarů, které se globálně utrácejí za rozvoj umělé inteligence. Pro investory, kteří jsou ochotni zůstat trpěliví a držet své pozice v horizontu několika příštích let, představují tyto dva tituly jedny z vůbec nejlepších nákupních příležitostí na současném trhu.