Na akciových trzích dnes zavládl optimismus v segmentu polovodičových pamětí, což pocítili zejména akcionáři společnosti Sandisk. Klíčové body Akcie Sandisk (SNDK) vzrostly o více než 11 procent díky pozitivní analýze Micronu (MU) od Cantor Fitzgerald Algoritmus TurboQuant od Alphabetu (GOOGL) je díky Jevonsovu paradoxu vnímán jako stimul budoucí poptávky Válečný konflikt s Íránem znevýhodňuje korejskou konkurenci kvůli vysokým nákladům na energie Sandisk zůstává vysoce citlivý na cyklické výkyvy cen a očekávání v paměťovém sektoru Tento specialista na flash paměťové produkty se svezl na vlně pozitivního sentimentu, který vyvolal lídr trhu s paměťovými čipy, společnost Micron (MU) . Obě emise zaznamenaly výrazný odraz ode dna poté, co investiční dům Cantor Fitzgerald zveřejnil svou býčí analýzu, která vlila investorům novou krev do žil. Tento pohyb spustil v sektoru pamětí vlnu nákupů, která funguje jako úlevná rally. Odvětví bylo v posledních dnech pod drtivým tlakem poté, co gigant Alphabet (GOOGL) odhalil svůj nový algoritmus TurboQuant. Ten má údajně schopnost drasticky snížit požadavky na úložný prostor, což trh původně interpretoval jako přímé ohrožení byznysu výrobců paměťových čipů. Aktuální vývoj však naznačuje, že obavy mohly být předčasné nebo přinejmenším nadhodnocené. V důsledku širšího vzestupu akciového trhu a zprávy od Cantor Fitzgerald si akcie Sandisk (SNDK) připisovaly zisk 11,3 %. Souběžně s tím akcie Micron rostly o 11,4 %. Tržní kapitalizace společnosti Sandisk se tak vyšplhala na úroveň 94 miliard USD, přičemž aktuální cena akcie dosahuje 694,27 USD. 50titýdenní rozpětí mezi 27,89 USD a 777,60 USD jasně dokumentuje extrémní volatilitu, která tento cyklický segment provází. Zdroj: Shutterstock Analýza Cantor Fitzgerald a energetická krize v Koreji Hlavním motorem dnešního růstu byla jednoznačná podpora ze strany Cantor Fitzgerald směrem k Micronu, což se v rámci odvětvové sympatie přelilo i na Sandisk. Analytická firma označila Micron za svou nejlepší volbu (top pick) a po schůzce s managementem potvrdila cílovou cenu na úrovni 700 USD. Tato důvěra v lídra trhu se okamžitě projevila v přehodnocení rizik u ostatních hráčů v segmentu flash pamětí. Cantor Fitzgerald ve své zprávě rovněž upozornil na strategickou výhodu, kterou mají američtí výrobci oproti své korejské konkurenci. Jihokorejské firmy se aktuálně potýkají s šokem způsobeným válkou s Íránem, která vyvolala kritický nedostatek energie a drastický nárůst cen v regionu. Ačkoliv se výroba společnosti Sandisk odehrává převážně na asijských trzích, které jsou závislé na ropě a zemním plynu proudícím přes Hormuzský průliv, trh zatím sází na relativní stabilitu amerických dodavatelských řetězců. Zásadním argumentem analytiků proti hrozbě algoritmu TurboQuant je tzv. Jevonsův paradox. Ten v ekonomické teorii říká, že efektivnější využívání určitého zdroje paradoxně nevede k poklesu jeho spotřeby, ale naopak k jejímu zvýšení, protože nižší náklady na jednotku výkonu stimulují poptávku. Pokud tedy TurboQuant umožní efektivnější ukládání dat, výsledkem může být ještě masivnější generování a ukládání obsahu, což v konečném důsledku zvýší celkovou poptávku po paměťových čipech, z čehož by Sandisk profitoval. Výhled pro Sandisk v cyklickém prostředí Akcie Sandisk v posledních měsících zažily raketový vzestup, který byl poháněn prudkým nárůstem cen pamětí. V tuto chvíli je však titul v podstatě vydán na milost a nemilost paměťovému trhu, který je proslulý svou vysokou volatilitou a cykličností. Hrubá marže společnosti na úrovni 34,81 % naznačuje solidní profitabilitu, ovšem udržitelnost těchto úrovní závisí na tom, zda poptávka i nadále převýší nabídku. V aktuální fázi hrají Sandisk a jeho konkurenti hru s očekáváními investorů. Jakýkoli býčí komentář od vlivných institucí, jako je právě Cantor Fitzgerald, dokáže tituly s vysokou citlivostí na sektorové trendy vystřelit k novým maximům. Průměrný denní objem obchodování dosahující 20 milionů akcií svědčí o tom, že spekulativní i institucionální kapitál je v tomto segmentu velmi aktivní, přičemž denní cenové rozpětí mezi 645,10 USD a 710,85 USD podtrhuje dynamiku dnešní seance. Z pohledu editora ekonomického portálu je nutné sledovat, jak se vyvine situace v Hormuzském průlivu. Pokud by došlo k další eskalaci konfliktu s Íránem, mohlo by dojít k narušení asijské výroby, což by byla pro Sandisk negativní zpráva navzdory optimistickým analýzám. Prozatím se však zdá, že Jevonsův paradox a víra v nekončící hlad po úložištích pro umělou inteligenci převažují nad obavami z technologické disrupce či geopolitických rizik. Zdroj: Getty Images