Klíčové body Britská měna úspěšně brání klíčové technické úrovně a těží z překvapivě silných březnových maloobchodních tržeb. Korekce amerického dolaru a diplomatický posun v americko-íránských vztazích vytvářejí prostor pro další růst libry. Rozdílný přístup centrálních bank hraje ve prospěch libry, zatímco trhy s napětím očekávají nadcházející měnověpolitická zasedání.   Technický odraz a překvapivá síla britské ekonomiky Měnový pár britské libry a amerického dolaru (GBPUSD=X) se během páteční evropské obchodní seance dokázal dramaticky odrazit ode dna. Z původních ranních minim se kurz vyšplhal až k úrovni 1,3490 dolaru, přičemž aktuální kotace na hlavních platformách ukazují hodnotu 1,35194 dolaru. Tento obrat je mimořádně důležitý, protože přichází po týdnu stabilního poklesu, který byl diktován silnějším dolarem a nervozitou kolem americko-íránských mírových rozhovorů. Z technického hlediska trh úspěšně ubránil dvacetidenní exponenciální klouzavý průměr na hodnotě 1,3449, což je úroveň, která v posledních týdnech funguje jako mimořádně spolehlivá dynamická podpora. Americký dolarový index (DX-Y.NYB) naopak přerušil svou třídenní vítěznou sérii a klesl o 0,1 procenta na 98,70 bodu. Tento mírný ústup poskytl libře tolik potřebný taktický prostor pro nadechnutí a stabilizaci před dalším růstem. Z pohledu maloobchodního sentimentu je nyní téměř 75 procent obchodníků nastaveno býčím směrem. To může signalizovat buď skutečné přesvědčení trhu, nebo naopak riziko blížícího se tlaku na takzvané shortaře. Britské ekonomice navíc pomohla nečekaně silná data. Březnové maloobchodní tržby meziměsíčně vzrostly o 0,7 procenta, čímž hravě překonaly tržní konsenzus, který počítal s růstem o pouhé 0,2 procenta. Tato zpráva okamžitě vyvolala přecenění napříč celým librovým komplexem. Je však nutné dodat, že únorová data byla revidována směrem dolů na pokles o 0,6 procenta. Analytici upozorňují, že silná březnová čísla byla do značné míry tažena vyššími nákupy pohonných hmot. Ropa (CL=F) totiž v reakci na blízkovýchodní konflikt prudce zdražila, což znamená, že celkové maloobchodní tržby poněkud zkreslují skutečnou sílu spotřebitelské poptávky. Zdroj: Shutterstock Geopolitické napětí a ústup dolarových býků Druhým zásadním faktorem pátečního oživení byla dlouho očekávaná korekce americké měny. Dolarový index během předchozích tří seancí agresivně posiloval a testoval zónu 98,88 bodu, kde však narazil na vyčerpanou nákupní poptávku. Vzhledem k absenci klíčových makroekonomických dat ze Spojených států využili obchodníci závěr týdne k vybírání zisků před ostře sledovaným zasedáním americké centrální banky. Třetím a pravděpodobně nejdynamičtějším motorem tržního dění je geopolitická situace kolem Íránu, která se stala dominantním narativem pro všechny měnové páry citlivé na riziko. Zprávy o tom, že íránský ministr zahraničí Abbás Araghčí odcestuje do Islámábádu k druhému kolu jednání se zástupci USA, vlily na trhy dávku diplomatického optimismu. Tento posun částečně oslabil poptávku po dolaru jakožto bezpečném přístavu, kterou investoři budovali po celý týden. Situace však zůstává extrémně volatilní. Bývalý prezident Trump veřejně nařídil americkému námořnictvu nekompromisně zasáhnout proti jakýmkoli plavidlům kladoucím miny v Hormuzském průlivu, kudy protéká téměř pětina globálních dodávek energií. Írán naopak podmiňuje jakákoli další jednání úplným zrušením americké námořní blokády. Kombinace jestřábí rétoriky a opatrné diplomacie tak vytváří prostředí plné prudkých výkyvů. Z technického hlediska nabízí Elliottova vlnová teorie jeden z nejčistších býčích scénářů v rámci celého měnového prostoru G10. Pokud se aktuální korekční fáze úspěšně vyřeší, libra by měla pokračovat v růstu směrem k cílové zóně 1,3870 až 1,4300 dolaru. Tento střednědobý horizont představuje masivní pohyb o tři až šest procent. Kritickou hranicí pro zneplatnění tohoto býčího scénáře je úroveň 1,3165 dolaru, jejíž proražení by otevřelo dveře hlubšímu propadu. Zdroj: Shutterstock Měnová politika a nadcházející kroky centrálních bank Momentum britské měny podporují i další technické indikátory. Čtrnáctidenní index relativní síly se nachází na komfortní hodnotě 55,2, což signalizuje převahu býků, aniž by trh vykazoval známky překoupenosti. Bollingerova pásma na denním grafu se navíc rozšiřují, což potvrzuje rostoucí volatilitu a sílící trend. Bezprostřední rezistence leží na úrovni 50% Fibonacciho retracementu u hodnoty 1,3515 dolaru, následovaná úrovní 61,8 % na 1,3599 dolaru. Fundamentálním pilířem celého býčího příběhu je však divergence v úrokových sazbách mezi Bank of England a americkým Fedem. Guvernér britské centrální banky Andrew Bailey nadále signalizuje značnou opatrnost ohledně snižování sazeb, a to i přes náznaky zpomalování hospodářského růstu. Inflační očekávání ve Spojeném království se totiž nebezpečně blíží ke čtyřem procentům, což je nejvyšší úroveň od konce roku 2023. Tento vývoj nutí britské centrální bankéře udržovat sazby výše po delší dobu, což libře poskytuje strukturální výhodu. Obě centrální banky zasedají příští týden, přičemž americký Fed oznámí své rozhodnutí 29. dubna. Očekává se, že úrokové sazby zůstanou beze změny, takže veškerá pozornost se upře na rétoriku, revize takzvaného dot plot grafu a tón následných tiskových konferencí. K nejistotě kolem americké měnové politiky navíc přispívá fakt, že Ministerstvo spravedlnosti USA formálně uzavřelo vyšetřování současného šéfa Fedu Powella. To otevírá cestu k potenciálnímu potvrzení Kevina Warshe jako jeho nástupce. Trhy vnímají Warshe jako mírně holubičího kandidáta, a jakékoli přechodné období tak přináší do oceňování dolaru dodatečnou volatilitu, ze které by britská libra mohla díky své transparentnější měnové politice i nadále významně profitovat.