Ještě před několika týdny se v odborných kruzích vedly intenzivní debaty o tom, zda se akcie společnosti Nvidia neocitly v bublině, která právě začíná splaskávat. Klíčové body Nvidia (NVDA) se obchoduje za 24násobek forwardových zisků což je méně než Apple nebo Alphabet Výdaje na globální datová centra mají do roku 2030 dosáhnout až 4 bilionů dolarů Nová architektura čipů Rubin má zásadně posílit schopnosti v oblasti umělé inteligence Analytici predikují cílovou cenu 269 dolarů představující potenciální nárůst o 35 % Na začátku dubna se totiž titul obchodoval přibližně 20 % pod svými historickými maximy. Tato korekce však netrvala dlouho. Aktuálně se cena akcií pohybuje v těsné blízkosti svých rekordních úrovní, když se od nich odchyluje o pouhých několik procentních bodů. Nabízí se tedy zásadní otázka, zda je Nvidia (NVDA) stále vhodnou nákupní příležitostí i poté, co se vrátila na samotný vrchol své tržní valuace. Odpověď je překvapivě jednoznačná a kladná. Současná tržní cena se ustálila na hodnotě 208,24 USD, což při tržní kapitalizaci ve výši 5,1 bilionu USD budí u mnoha konzervativních investorů respekt. Nicméně hlubší pohled na fundamentální ukazatele naznačuje, že trh zdaleka neplně ocenil masivní růst, který firmu v nadcházejících letech čeká. Ukazatel forward P/E, který vyjadřuje poměr ceny k očekávaným budoucím ziskům, se u Nvidie aktuálně pohybuje na úrovni 24. V kontextu celého trhu to není nikterak závratné číslo, uvážíme-li, že širší index S&P 500 se obchoduje za 21,6násobek očekávaných zisků. Při srovnání s dalšími technologickými giganty vypadá Nvidia dokonce jako relativně levná investice. Zatímco Alphabet (GOOGL) se obchoduje za 28násobek budoucích zisků a Apple (AAPL) za 31,2násobek, u společností jako Costco (COST) dosahuje tento násobek hodnoty 49. Nvidia přitom investorům nabízí přímou expozici na budování infrastruktury pro umělou inteligenci s okamžitou schopností generovat masivní zisky, což dokládá i její impozantní hrubá marže ve výši 71,07 %. Zdroj: Getty Images Nekončící hlad po výpočetní kapacitě datových center Jedním z hlavních omylů, kterého se investoři dopouštějí, je předpoklad, že největší vlna investic do AI je již za námi. Opak je pravdou. Hyperscaleři, tedy největší provozovatelé cloudových služeb, mají před sebou ještě obrovský kus cesty, než dosáhnou požadované kapacity. Budování moderních datových center je proces, který nelze urychlit; miliardy dolarů oznámené v loňském roce se teprve nyní přetavují do reálné výstavby. To znamená, že skutečný cyklus nákupů čipů se protáhne o mnoho let dále za horizont let 2026 nebo 2027. Vedení společnosti Nvidia odhaduje, že globální roční kapitálové výdaje na datová centra vzrostou do roku 2030 na úroveň 3 bilionů USD až 4 bilionů USD. Ačkoliv se tyto odhady mohou zdát vzdálené, je třeba brát v úvahu, že management firmy má k dispozici data přímo z první linie a vidí objednávkové cykly svých největších zákazníků. Nacházíme se stále v rané fázi budování globálního "AI superpočítače" a Nvidia v něm hraje roli exkluzivního dodavatele klíčové technologie. 50ýdenní rozpětí ceny akcií mezi 104,08 USD a 212,19 USD jasně dokumentuje dynamiku, se kterou se tato společnost vyvíjí. Objem obchodů, který se průměrně pohybuje kolem 174 milionů akcií denně, svědčí o neutuchající likviditě a zájmu ze strany institucionálního kapitálu. Vzhledem k dominantnímu tržnímu podílu a inovačnímu tempu, kterému konkurence zatím jen stěží sekunduje, má akcie stále značný prostor pro další růst v řádu desítek procent. Nová generace produktů a potenciál čipů Rubin Katalyzátorem příští vlny růstu má být nová rodina produktů s označením Rubin. Tato řada čipů má odemknout zcela nové schopnosti v oblasti umělé inteligence, které dosavadní hardware neumožňoval. Právě pravidelné uvádění nových architektur, které posouvají hranice možného, je důvodem, proč si Nvidia dokáže udržet tak vysoké marže. Analytici z Wall Street aktuálně stanovují cílovou cenu pro příští rok na 269 USD, což by při současném kurzu znamenalo další zhodnocení o přibližně 35 %. I když se akcie vrací k historickým maximům, není důvod k panice. Nvidia je typickým příkladem titulu, který je vhodné koupit a držet po několik let. Kombinace raketového růstu celého odvětví umělé inteligence, dominantního postavení na trhu a schopnosti neustále inovovat dělá z této firmy bezpečný přístav pro každého, kdo věří v technologickou transformaci světové ekonomiky. Dividendový výnos 0,02 % je sice symbolický, ale u růstové akcie tohoto kalibru hraje zisk z kapitálového zhodnocení naprosto primární roli. Závěrem lze konstatovat, že Nvidia v dubnu 2026 nepředstavuje pouze sázku na hardware, ale sázku na samotný motor budoucího pokroku. Trh se sice občas zachvěje pod tíhou vysokých valuací, ale v případě Nvidie jsou tyto násobky podloženy reálným přílivem hotovosti a jasnou vizí budoucnosti. Pro investory, kteří hledají kvalitu a růst, zůstává Nvidia jednou z nejlepších voleb na současném trhu, i když její graf právě teď atakuje nová maxima. Zdroj: NVIDIA Newsroom