Investiční sentiment v technologickém sektoru prošel v průběhu dubna dramatickou proměnou. Klíčové body Akcie AMD (AMD) v dubnu posílily o 59 % díky optimismu v AI sektoru Serverové procesory zdražily o 20 % v důsledku tržního nedostatku komponent Spolupráce s Meta Platforms (META) a OpenAI zajistí nasazení 6 GW výpočetní kapacity Analytici predikují letošní nárůst zisku na akcii o 61 % na 6,71 dolaru Zatímco úvod roku se nesl v duchu opatrnosti a makroekonomické nejistoty, akcie společnosti Advanced Micro Devices (AMD) se staly hlavním tahounem růstu v segmentu umělé inteligence. S neuvěřitelným měsíčním ziskem přesahujícím 59 % se titul dostal do hledáčku i těch nejkonzervativnějších správců aktiv. Při pohledu na Wall Street jako celek převládá spíše mírně klesající tendence, což však pouze podtrhuje výjimečnost současného postavení AMD. Společnost se nyní nachází v kritickém bodě před zveřejněním výsledků za první kvartál, které proběhne 5. května po uzavření amerických trhů. Původní finanční cíle stanovené managementem počítaly s tržbami na úrovni 9,8 miliardy USD, což představuje solidní meziroční nárůst o 32 %. Vzhledem k dynamice trhu a bezprecedentní poptávce po AI akcelerátorech však analytický konsenzus posunul laťku výše k hranici 9,9 miliardy USD. Očekávaný zisk na akcii ve výši 1,28 USD by znamenal meziroční skok o 33 %, což je tempo, které by v kombinaci s predikovanou hrubou marží na úrovni 55 % (non-GAAP) mohlo vyvolat další nákupní horečku. Trh totiž nečeká pouze na suchá data z minulosti, ale především na upřesnění výhledu pro druhou polovinu roku. Zdroj: Shutterstock Masivní kontrakty a infrastrukturní expanze Klíčovým faktorem, který vnáší do valuace AMD značnou dávku optimismu, je zahájení plnění strategických dohod s technologickými lídry. Společnosti OpenAI a Meta Platforms (META) uzavřely s AMD loni kontrakty, jejichž reálný dopad do účetních knih začne být patrný právě v nadcházejících měsících. V druhé polovině roku 2026 má AMD začít s instalací výpočetní kapacity pro datová centra v celkovém objemu 6 gigawattů. Takto rozsáhlá implementace hardwaru není jen jednorázovým příjmem, ale dlouhodobým závazkem, který upevňuje pozici AMD jako rovnocenného partnera v nejnáročnějších AI projektech světa. Tento infrastrukturní rozmach přichází v momentě, kdy se trh s procesory potýká s výraznou nerovnováhou. Nedostatek klientských CPU pro segment osobních počítačů a notebooků vytvořil prostor pro agresivní cenotvorbu. Podle dostupných analýz se ceny procesorů AMD v průběhu března a dubna zvýšily o 15 %. Ještě markantnější je situace v lukrativním segmentu serverů, kde ceny podle dat TrendForce vzrostly o 20 % jen za poslední měsíc. Pro AMD to znamená ideální konstelaci hvězd: rostoucí objemy prodejů při současně expandujících maržích díky převisu poptávky nad nabídkou. Valuační modely a dlouhodobá trajektorie zisku Současná tržní kapitalizace ve výši 550 miliard USD sice staví AMD do pozice prémiově oceněného titulu, ale hlubší analýza budoucích zisků dává tomuto číslu racionální rozměr. Zatímco poměr P/E k historickým ziskům ve výši 133 může působit odstrašujícím dojmem, forwardové P/E na úrovni 52 jasně signalizuje, že trh počítá s masivní akcelerací ziskovosti. Analytici očekávají pro letošní rok zisk na akcii ve výši 6,71 USD, což je 61% nárůst. Právě tato dynamika je důvodem, proč investoři i při ceně 336,38 USD za akcii nadále navyšují své pozice. 50týdenní rozpětí mezi 96,45 USD a 352,99 USD ilustruje, jak rychle se narativ kolem AMD změnil. Pokud se podaří udržet tempo růstu a do roku 2028 dosáhnout zisku na akcii kolem 14,94 USD, mohla by se cílová cena titulu při zachování rozumných násobků přiblížit hranici 598 USD. Pro akcionáře to představuje potenciální zhodnocení o dalších 79 %. AMD se tak definitivně zbavilo nálepky „druhého v řadě“ a stává se nezbytnou součástí každého portfolia zaměřeného na polovodiče a AI infrastrukturu. S průměrným denním objemem obchodů 39 milionů akcií a hrubou marží 45,99 % má firma všechny předpoklady k tomu, aby nadcházející čtvrtletní zprávu využila jako odrazový můstek k novým historickým maximům. Zdroj: Shutterstock