Americká měna se vůči koši G10 obchoduje převážně smíšeně, investoři nervózně vyhlížejí vypršení blízkovýchodního ultimáta. Čínská centrální banka stanovila referenční sazbu pro dolar na nejnižší úroveň od dubna 2023, offshore jüan výrazně oslabuje. Evropské akciové trhy po prodlouženém víkendu posilují, zatímco zlato a ropa po dosažení nových lokálních maxim konsolidují.   Geopolitika a měnové trhy v zajetí nejistoty Americký dolar se vůči hlavním měnám ze skupiny G10 obchoduje ve velmi úzkém a smíšeném pásmu. Pokud odhlédneme od švédské koruny, která oslabila o téměř 0,75 % v reakci na nečekaně slabší březnovou inflaci, pohybují se ostatní měny v rozmezí do 0,2 %. Investoři zůstávají ve stavu vysoké pohotovosti před vypršením amerického ultimáta na Blízkém východě, jehož termín připadá na dnešní asijsko-pacifickou seanci. Zprávy o tom, jak blízko jsou obě strany k dohodě, zůstávají značně rozporuplné. Tržní scénář se nadále jeví jako striktně binární. Případné příměří by představovalo silný stimul pro riziková aktiva, zatímco eskalace konfliktu by trhy nevyhnutelně stáhla do defenzivy. Tok fundamentálních zpráv je jinak poměrně slabý a pozornost se upírá na technické úrovně. Euro k americkému dolaru (EURUSD=X) se během včerejšího severoamerického obchodování vyhouplo mírně nad hranici 1,1570 USD, když naděje na blízkovýchodní příměří dosáhla svého vrcholu. Během dnešní evropské seance sice měnový pár zaznamenal marginální nové maximum, ale jeho růst se zastavil těsně pod úrovní 1,1580 USD. Tomuto vývoji předcházel úvodní výprodej k hranici 1,1525 USD v asijsko-pacifických hodinách. Dolar k japonskému jenu (JPY=X) včera uzavřel téměř beze změny. Ačkoliv se zelená bankovka v závěru asijské seance propadla až k 159,30 JPY, dokázala se vrátit na denní maximum mírně nad 159,80 JPY. Zde však narazila na prodejce, kteří zjevně vybírali zisky před psychologickou bariérou 160 JPY. Dnes expirují v této oblasti opce v hodnotě zhruba 775 milionů dolarů a dalších 750 milionů dolarů na úrovni 160,25 JPY. Britská libra k dolaru (GBPUSD=X) se pohybovala na obou stranách svého pátečního rozpětí, avšak samotný závěr uvnitř tohoto pásma neutralizoval jakékoliv výraznější technické signály. Po počátečním poklesu k 1,3210 USD se libra v Evropě odrazila téměř k 1,3285 USD. Trh se zdá být napjatý před hranicí 1,3300 USD, kde dnes vyprší opce v objemu 330 milionů liber. Dolar ke kanadskému dolaru (CAD=X) mezitím nachází pevnou půdu pod nohama v blízkosti 1,3900 CAD, přičemž rezistence se formuje kolem 1,3950 CAD. Asijské intervence a komoditní rally Na asijských trzích je nadále patrná zdrženlivost Číny. Čínská lidová banka (PBOC) dnes stanovila referenční sazbu pro dolar na nejnižší úroveň od dubna 2023. Dolar k offshore jüanu (CNH=X) se propadl až na úroveň 6,8570 CNH, což je jeho nejnižší hodnota od začátku blízkovýchodního konfliktu. Kampaň za revaluaci měny, která zřejmě odstartovala v dubnu, tak evidentně ještě není u konce. Australský dolar k americkému (AUDUSD=X) zaznamenal silný den, když uzavřel mírně nad svým předchozím maximem. Následné nákupy se však omezily na oblast 0,6950 USD, jelikož těsně nad ní číhá formidabilní technická překážka. Naopak dolar k mexickému pesu (MXN=X) poprvé od začátku války uzavřel pod svým 20denním klouzavým průměrem a dnešní prodeje stlačily americkou měnu pod 17,71 MXN. Dolar k indické rupii (INR=X) se obchoduje v klidném pásmu, podpořen bankami, které redukují své krátké dolarové pozice. Akciové trhy dnes vykazují převážně rostoucí tendenci. Velké burzy v asijsko-pacifickém regionu posilovaly, taženy dvouprocentní rally na Tchaj-wanu a růstem o 1,75 % v Austrálii. Evropa, která se vrací po prodlouženém svátečním víkendu, tlačí index Stoxx 600 (^STOXX) vzhůru o zhruba 0,65 %. Americké akciové futures mezitím oscilují kolem nulových změn. Na dluhopisovém trhu vzrostly referenční desetileté výnosy v Evropě o 1 až 2 bazické body. Desetiletý americký dluhopis (^TNX) zůstává stabilní kolem úrovně 4,33 %. V komoditním sektoru zlato (GC=F) konsoliduje uvnitř včerejšího rozpětí a jeho růst se zastavil poblíž hranice 4700 dolarů. Stříbro (SI=F) se drží bez větších změn blízko 72,55 USD. Americká lehká ropa WTI (CL=F) s dodáním v květnu zpočátku rozšířila své zisky na nové maximum poblíž 116,55 USD, následně se však stáhla k úrovni 112,50 USD a aktuálně se pohybuje blízko otevíracích hodnot. Mezitím čínské devizové rezervy v březnu klesly na 3,342 bilionu dolarů. Tento pokles o 2,5 % byl tažen především přeceněním vlivem silnějšího dolaru, přičemž čínská centrální banka nadále pokračuje v hromadění zlatých rezerv. Makroekonomická data a výhled centrálních bank Většina finálních březnových indexů nákupních manažerů (PMI) byla revidována směrem dolů oproti prvotním odhadům. Eurozóna však byla překvapivou výjimkou. Finální březnový PMI ve službách a kompozitní index zde mírně vzrostly na 50,2, respektive 50,7 bodu. Přesto se všeobecně má za to, že evropská ekonomika je vůči narušení dodavatelských řetězců v důsledku blízkovýchodní války zranitelnější než ta americká. Ve Spojeném království byly finální PMI revidovány níže, přičemž kompozitní index klesl na 50,3 bodu z únorových 53,7 bodu, což tehdy představovalo nejlepší výsledek od srpna. Australské PMI rovněž mírně oslabily, avšak tamní průzkum inflačních očekávání ukázal prudký skok o 1,3 %, což zvedlo meziroční míru očekávané inflace z 3,6 % na 4,6 %. Pozornost se nyní stáčí k americkým datům. Únorové objednávky zboží dlouhodobé spotřeby jsou sice poněkud staršího data, ale válečný konflikt pravděpodobně podpoří zbrojní zakázky. Na druhou stranu, pokles objednávek společnosti Boeing (BA) může stáhnout celková čísla dolů. Očekává se také zpráva o únorových spotřebitelských úvěrech, kde trh vyhlíží mírný nárůst o 11 miliard dolarů. V Kanadě se čeká na výsledky březnového průzkumu Ivey, který historicky vykazuje silnější dynamiku než tradiční PMI. V únoru dosáhl tento index pětiměsíčního maxima na hodnotě 56,6 bodu. Na měnověpolitické frontě se zítra brzy ráno sejde Indická centrální banka (RBI). Kapitálové kontroly vyvolaly tlak na krátké pozice v rupii, což centrální bance uvolňuje ruce a snižuje nutnost okamžitého zvyšování sazeb z aktuální úrovně 5,25 %.