Klíčové body Cena zlata prudce ožila a přiblížila se hranici 4 839 dolarů za unci díky zprávám o možném dvoutýdenním prodloužení příměří mezi USA a Íránem. Ústup inflačních obav, podpořený stabilizací ropy Brent kolem 95 dolarů za barel, posiluje sázky na to, že Fed letos ponechá úrokové sazby beze změny. Prezident Trump hrozí odvoláním šéfa Fedu Jeroma Powella, což v kombinaci s masivním návratem investorů do zlatých ETF fondů zvyšuje volatilitu na trzích.   Zlato reaguje na diplomatické tání a blokádu v Hormuzském průlivu Cena zlata (GC=F) zaznamenala na globálních trzích výrazné oživení. Žlutý kov si připsal zisk ve výši jednoho procenta a jeho hodnota se vyšplhala až do těsné blízkosti hranice 4 839 dolarů za trojskou unci. Tímto razantním pohybem trh dokázal smazat naprostou většinu ztrát, které nabral během předchozí náročné obchodní seance. Hlavním hybatelem tohoto obratu se staly zprávy o sílícím diplomatickém úsilí, které má za cíl ukončit probíhající válečný konflikt s Íránem. Podle informací od osoby obeznámené se situací zvažují Spojené státy a Írán prodloužení současného příměří o další dva týdny. Tento strategický časový polštář má diplomatům poskytnout nezbytný prostor k vyjednání definitivního konce bojů. Navzdory těmto pozitivním signálům však situace kolem strategicky klíčového Hormuzského průlivu zůstává kritická. Námořní doprava v této oblasti je nadále paralyzována, přičemž americké síly pokračují v přísné blokádě íránských plavidel. Teherán na oplátku udržuje tuto životně důležitou vodní cestu zcela uzavřenou pro drtivou většinu ostatního obchodního provozu. Jistou naději přinesla víkendová jednání v Pákistánu, která sice skončila bez konkrétních detailních závěrů, ale podle agentury Associated Press vedla k dosažení „rámcové dohody“ o pokračování diplomatické cesty. Prezident Donald Trump navíc v úterním rozhovoru pro stanici Fox Business mírnil obavy z možného obnovení tvrdých bojů, když konstatoval, že téměř sedmitýdenní válka se již „blíží ke svému konci“. Zdroj: Shutterstock Úrokové sazby, ropa a překvapivý útok na šéfa Fedu Zatímco geopolitické napětí mírně ochabuje, futures kontrakty na ropu Brent (BZ=F) se během čtvrtečního obchodování ustálily v blízkosti 95 dolarů za barel. Tento vývoj na energetických trzích šel ruku v ruce s růstem globálních akciových indexů, které dosáhly na nová historická maxima, zatímco ukazatel síly amerického dolaru zaznamenal mírný pokles. Měkčí ceny surové ropy z posledních dnů sehrály klíčovou roli ve zmírnění obav z nekontrolovatelného růstu inflace. Ústup inflačních rizik následně posílil pravděpodobnost, že centrální banky nebudou nuceny k dalšímu zpřísňování měnové politiky. Na trhu se swapy tak nadále převládá silné přesvědčení, že americký Federální rezervní systém ponechá po zbytek letošního roku úrokové sazby na stabilní úrovni. Tuto tržní sázku podpořili i samotní představitelé centrální banky. Prezident pobočky Fedu v St. Louis Alberto Musalem i prezidentka pobočky v Clevelandu Beth Hammacková se shodli na tom, že úrokové sazby zůstanou „na současné úrovni ještě po dobrou chvíli“. Vyšší výpůjční náklady totiž tradičně představují silný protivítr pro drahé kovy, které samy o sobě nenesou investorům žádný pravidelný úrok. Do této křehké měnově-politické rovnice však vnáší značnou dávku nejistoty sám prezident Trump. Ten překvapivě prohlásil, že je připraven odvolat předsedu Fedu Jeroma Powella, pokud z funkce „včas“ neodstoupí sám. Trump navíc zdůraznil, že vyšetřování šéfa centrální banky ze strany ministerstva spravedlnosti bude i nadále pokračovat, což jasně podtrhuje rostoucí napětí mezi Bílým domem a Fedem. Zdroj: Burzovnísvět.cz Návrat investorů k ETF a přetrvávající tržní rizika Od samého počátku válečného konfliktu ztratilo zlato přibližně 8 % své hodnoty. V prvních týdnech bojů totiž trhy zasáhla prudká krize likvidity, která donutila investory hromadně rozprodávat svá portfolia, aby pokryli masivní ztráty v jiných tržních segmentech. Nyní se však objevují jasné signály, že se institucionální kupci začínají na trh s drahými kovy postupně vracet. Podle dat sestavených agenturou Bloomberg přidaly burzovně obchodované fondy kryté fyzickým zlatem jen během tohoto měsíce do svých rezerv zhruba 25 tun žlutého kovu. Tento masivní příliv nového kapitálu představuje ostrý kontrast s březnovým vývojem, kdy tyto fondy naopak ve velkém zlikvidovaly přibližně 94 tun svých drahých rezerv. Artem Volynets, předseda představenstva a generální ředitel společnosti ACG Metals Ltd., v rozhovoru pro Bloomberg TV uvedl, že zlato bude nacházet silnou podporu v tržní volatilitě po celou dobu, dokud bude v Bílém domě úřadovat prezident Trump. Volynets zároveň upozornil, že nedávné geopolitické turbulence mohou fungovat jako silný katalyzátor pro centrální banky k intenzivnějším nákupům zlata v rámci odklonu od amerického dolaru. Suki Cooper, globální šéfka výzkumu komodit ve společnosti Standard Chartered Plc (STAN.L) , však varuje před předčasným optimismem. Zdůrazňuje, že vzhledem ke křehké povaze současného příměří a přesunu pozornosti k reálným výnosům bude naprosto klíčová reakce tvůrců měnové politiky. Zlato se totiž podle jejích slov postupně vzdaluje od modelu, kdy se pohybovalo v těsném závěsu s rizikovými aktivy. Aktuální obchodní seance tento komplexní vývoj plně reflektují. Spotová cena zlata vzrostla ve 13:54 singapurského času o 0,7 % na úroveň 4 825,20 dolaru za unci. Stříbro (SI=F) zaznamenalo ještě výraznější skok, když posílilo o 1,8 % na 80,40 dolaru za unci. Pozitivní sentiment se přelil i do dalších segmentů, kde si zisky připsala platina (PL=F) i palladium (PA=F) , zatímco Bloomberg Dollar Spot Index mírně oslabil.