Optimismus kolem možného příměří podpořil evropské trhy. Klíčové body Evropské akcie výrazně rostly díky naději na příměří Cena ropy Brent klesla pod hranici 95 dolarů Investoři očekávají zmírnění inflačních tlaků v Evropě Energetické firmy oslabily kvůli propadu cen ropy Evropské akciové trhy na začátku týdne výrazně posílily kvůli rostoucím očekáváním, že Spojené státy a Írán se blíží uzavření dohody o ukončení konfliktu na Blízkém východě. Panevropský index Stoxx 600 vzrostl přibližně o 0,9 procenta a dostal se na nejvyšší úroveň od začátku března. Silný růst zaznamenaly také hlavní evropské burzy. Německý index DAX posílil o 1,4 procenta a francouzský CAC 40 přidal přibližně 1,8 procenta. Obchodování bylo zároveň ovlivněno nižší aktivitou investorů, protože londýnská burza i americké akciové trhy zůstaly kvůli svátkům uzavřené. Nižší likvidita ale nezabránila pozitivní reakci trhu na geopolitický vývoj. Zdroj: Shutterstock Optimismus podpořily zprávy médií, podle nichž Washington a Teherán dosáhly rámcové dohody o ukončení války trvající více než dva měsíce. Klíčovou součástí případné dohody má být znovuotevření Hormuzského průlivu. Právě tato oblast je pro světovou ekonomiku zásadní, protože přes ni proudí přibližně pětina globálních dodávek ropy. Omezení tankerové dopravy v posledních týdnech výrazně zvýšilo ceny energií a vyvolalo obavy z nové inflační vlny. Pokles cen ropy uklidnil obavy z další inflace Výrazná reakce byla vidět především na trhu s ropou. Cena severomořské ropy Brent během obchodování klesla přibližně o 5,7 procenta a dostala se k úrovni 94,5 dolaru za barel. Přesto zůstává ropa stále dražší než před vypuknutím konfliktu na konci února. Tehdy se Brent pohyboval kolem hranice 70 dolarů za barel. Pokles cen ropy ale investorům přinesl určitou úlevu, protože zmírnil obavy z dalšího růstu inflace. Vyšší ceny energií v posledních týdnech výrazně zvyšovaly tlak na centrální banky, které by mohly být nuceny držet úrokové sazby na vyšších úrovních delší dobu. S poklesem cen ropy proto začaly klesat také výnosy evropských státních dluhopisů. Investoři částečně omezili sázky na agresivnější zpřísňování měnové politiky v eurozóně. Nižší výnosy dluhopisů zároveň podporují akciové trhy, protože snižují tlak na financování firem a zlepšují valuace rizikových aktiv. Přesto trhy zůstávají opatrné. Investoři si uvědomují, že případná dohoda zatím není definitivní a geopolitické riziko na Blízkém východě zůstává vysoké. USA i Írán nadále zmírňují očekávání trhu Ačkoliv finanční trhy reagovaly optimisticky, představitelé obou stran současně zmírňovali očekávání rychlého podpisu definitivní dohody. Podle dostupných informací zatím nejsou plně vyřešeny otázky související s íránským jaderným programem. Právě jaderné ambice Teheránu patří mezi hlavní sporné body jednání mezi USA a Íránem. Íránské vedení navíc podle dostupných zpráv potřebuje více času na schválení rámcového memoranda. To znamená, že finální dohoda zatím nemusí být bezprostředně na dosah. Opatrnější tón zvolil také Donald Trump. Americký prezident uvedl, že svým vyjednavačům doporučil s dohodou nespěchat a zdůraznil, že americká blokáda íránských přístavů zůstane v platnosti do okamžiku, kdy bude dohoda kompletně schválena a podepsána. Trhy tak nadále balancují mezi optimismem a opatrností. Investoři si uvědomují, že podobná jednání mohou být velmi křehká a případné komplikace by mohly rychle vrátit nervozitu zpět na finanční trhy. Přesto převládá přesvědčení, že diplomatický posun představuje pozitivní signál pro globální ekonomiku i energetické trhy. Energetické firmy oslabily, Delivery Hero prudce posílilo Vývoj cen ropy se okamžitě promítl i do evropských akcií. Největší tlak byl patrný u energetických společností, jejichž akcie reagovaly na prudký pokles cen komodit. Mezi nejslabší tituly patřily například Eni, Repsol a TotalEnergies. Zdroj: Shutterstock Naopak výrazně rostly akcie Delivery Hero. Firma se dostala na nejvyšší úroveň za posledních 18 měsíců po oznámení, že obdržela předběžnou nabídku na převzetí od společnosti Uber (UBER) . Možná transakce výrazně zvýšila zájem investorů o akcie Delivery Hero a podpořila celý evropský technologický sektor. Pondělní obchodování tak ukázalo, že geopolitický vývoj zůstává jedním z hlavních faktorů ovlivňujících globální finanční trhy. Další směr akcií, dluhopisů i komodit bude v následujících dnech záviset především na tom, zda se podaří diplomatická jednání mezi USA a Íránem skutečně posunout k finální dohodě.