Klíčové body Generální ředitel Tim Cook varuje před rostoucími náklady na paměťové komponenty, které jsou poháněny masivní poptávkou po infrastruktuře pro umělou inteligenci. Nedostatek čipů se propisuje do celého technologického sektoru, přičemž giganti jako Microsoft a Meta kvůli tomu razantně navyšují výhledy svých kapitálových výdajů. Navzdory napjatým dodavatelským řetězcům vykazuje Apple silný růst tržeb a analytici věří, že díky své robustní rozvaze dokáže současnou krizi úspěšně překonat.   Umělá inteligence jako katalyzátor globální polovodičové krize Globální krize na trhu s paměťovými čipy sehrála naprosto zásadní roli během aktuální výsledkové sezóny technologického sektoru, která v tomto týdnu dosáhla svého absolutního vrcholu. Společnost Apple Inc. (AAPL) se ocitla v centru pozornosti, když její generální ředitel Tim Cook důrazně varoval, že současné tenze v dodavatelských řetězcích jsou pouhým začátkem mnohem hlubšího problému. Během konferenčního hovoru s analytiky Cook opakovaně upozorňoval na to, že firma v uplynulém čtvrtletí čelila výrazným omezením na straně nabídky. Jasně přitom deklaroval přesvědčení, že rostoucí náklady na paměti budou mít na byznys společnosti stále dramatičtější dopad, a dodal, že vedení bude situaci i nadále pečlivě vyhodnocovat. Tato zpráva, která jinak obsahovala překonání odhadů napříč všemi klíčovými segmenty a lepší než očekávaný výhled tržeb, přišla bezprostředně poté, co své výsledky reportovaly další technologické těžké váhy. Společnost Microsoft Corporation (MSFT) a společnost Meta Platforms (META) se shodly na tom, že právě vyšší ceny pamětí významně přispěly k jejich zvýšeným prognózám kapitálových výdajů pro letošní rok. Finanční ředitelka Microsoftu Amy Hoodová při projekci masivních kapitálových výdajů ve výši 190 miliard dolarů pro rok 2026, což představuje meziroční skok o 61 procent, predikovala, že zdražení komponent si vyžádá dodatečné náklady ve výši 25 miliard dolarů. Podobný trend potvrdila i Meta, jejíž odhad kapitálových výdajů vzrostl z původních 135 miliard na závratných 145 miliard dolarů. Napříč celým technologickým spektrem tak zaznívají obavy z raketově rostoucích cen pamětí. Tento trh čelí celosvětovému nedostatku kvůli neukojitelné poptávce po infrastruktuře pro umělou inteligenci. Každá nová generace čipů od společnosti Nvidia Corporation (NVDA) , která stojí v samém srdci současného AI boomu, vyžaduje masivnější paměťovou kapacitu, což dále škrtí již tak extrémně napjatý trh. Výrobci jako společnost Micron Technology (MU) , jejíž akcie za poslední rok vystřelily o zhruba 570 procent, se společně s konkurenty Samsung a SK Hynix horečnatě snaží navyšovat výrobní kapacity. Vzhledem k tomu, že datová centra a AI akcelerátory vysávají drtivou většinu dostupné nabídky, paměti pro spotřební zařízení typu osobních počítačů a smartphonů se stávají nedostatkovým, a tedy i nepoměrně dražším zbožím. John Ternus Tim Cook Apple 1 Dopady na spotřební elektroniku a strategické manévrování Právě tento makroekonomický posun vysvětluje, proč se otázka pamětí stala tak dominantním tématem při hodnocení výsledků cupertinského giganta. Tim Cook zdůraznil, že růst tržeb o vynikajících 17 procent za fiskální druhé čtvrtletí překonal interní výhledy navzdory zmíněným dodavatelským restrikcím. Zatímco v prosincovém kvartálu byl podle Cooka dopad nedostatku komponent spíše minimální, v březnovém období již firma pocítila citelnější zásah. Pro aktuální čtvrtletí končící v červnu pak generální ředitel predikuje největší zátěž u několika modelů počítačů Mac, a to primárně kvůli přetrvávající vysoké úrovni spotřebitelské poptávky, kterou společnost registruje. Analytici na Wall Street logicky požadovali konkrétní odpovědi na to, jak přesně hodlá Apple na tuto bezprecedentní situaci reagovat. Tim Cook se však vyhnul detailním specifikacím a opakovaně zvolil diplomatickou formulaci, že vedení bude zvažovat celou řadu dostupných možností. Od ledna, kdy se začaly ve velkém vyprodávat paměti určené pro umělou inteligenci, se investoři neustále ptají lídrů ve spotřební elektronice, jako je Apple nebo společnost Dell Technologies (DELL) , jak se s tímto deficitem vypořádají. Hlavní obavou zůstává, zda nebudou tyto korporace donuceny skokově zdražit své produkty, nebo naopak obětovat část svých ziskových marží. Jake Behan, vedoucí kapitálových trhů ve společnosti Direxion, k tomu poznamenal, že současná situace demonstruje zranitelnost celého odvětví. Podle něj Cookovo varování před výrazně vyššími náklady v nadcházejících čtvrtletích jasně ukazuje, jak reálná a palčivá se dodavatelská krize tažená umělou inteligencí pro celý průmysl stala. Apple se zatím rozsáhlému zvyšování cen úspěšně vyhýbá. V březnu firma dokonce představila atraktivní portfolio nových produktů, včetně modelu iPhone 17e a inovovaného tabletu iPad Air s čipem M4 v 11palcové a 13palcové verzi. Odhalen byl rovněž MacBook Neo, cenově dostupnější notebook, u kterého sám Cook přiznal, že poptávka vysoce předčila jeho původní očekávání. Tim Cook Apple Reakce trhů a hledání cesty z dodavatelského labyrintu Tento složitý paměťový hlavolam brzy spadne do klína nově nastupujícímu generálnímu řediteli Johnu Ternusovi. Dlouholetý šéf hardwarové divize má převzít kormidlo po Timu Cookovi letos v září a stabilizace dodavatelských řetězců bude bezpochyby jeho prvořadým úkolem. William Kerwin, uznávaný analytik společnosti Morningstar, v e-mailové komunikaci pro CNBC nastínil, že jednou z logických variant by pro Apple bylo uzavření dlouhodobých dodavatelských smluv, které by garantovaly výhodnější cenové podmínky. Kerwin poukázal na to, že výrobce pamětí Sandisk během svého čtvrtečního hovoru k výsledkům potvrdil řadu nově podepsaných dohod přesně tohoto typu. Na druhé straně analytička Laura Martinová z Needhamu vyjádřila mírné znepokojení. Ačkoliv netuší, jaké konkrétní kroky měl Cook na mysli, upozornila, že pro společnost, jejíž klíčovou kompetencí je právě hardware, není pohled na kapacitní omezení nikdy pozitivním signálem. Wall Street však vzala tyto zprávy s naprostým klidem a reagovala vysoce pozitivně na prognózu Applu ohledně růstu tržeb v aktuálním čtvrtletí, který by se měl pohybovat v rozmezí 14 až 17 procent. Akcie v reakci na to zamířily strmě vzhůru, neboť tržní konsenzus podle dat LSEG počítal s růstem pouhých 9,5 procenta na úroveň 103 miliard dolarů. Gil Luria z D.A. Davidson se domnívá, že ačkoliv Apple dosud dokázal držet ceny iPhonů na uzdě, uspořádání vztahů s dodavateli pamětí se pravděpodobně bude muset transformovat. Mezi reálné scénáře podle něj patří redukce kapacity paměti v základních produktech, plošné zdražení telefonů, nebo zkrátka absorbování dodatečných nákladů za cenu nižších hrubých marží. Nabila Popalová z analytické společnosti IDC se přiklání k variantě selektivního zdražování. Předpokládá, že případné cenové nárůsty se soustředí primárně na prémiové modely Pro a Max, zatímco cenovka základních verzí zůstane v následujícím jarním období nedotčena. Někteří experti dokonce vnímají současnou paměťovou krizi jako strategickou příležitost. Vzhledem k tomu, že Apple disponuje masivní úsporou z rozsahu, neotřesitelnou silou rozvahy a konzervativním přístupem ke kapitálovým výdajům, má podle analytiků mnohem větší flexibilitu k proplutí těmito turbulencemi než drtivá většina jeho konkurentů na trhu.