Klíčové body Tržby technologického gigantu ve druhém fiskálním čtvrtletí roku 2026 vyskočily o sedmnáct procent na rekordních 111,2 miliardy dolarů. Segment služeb nezadržitelně roste a generuje masivní příjmy díky základně více než 2,5 miliardy aktivních zařízení po celém světě. Navzdory vysokému ocenění s poměrem ceny a zisku kolem hodnoty 37 se očekávají silné katalyzátory v podobě umělé inteligence a nového iPhonu.   Oživení růstu a nečekaný triumf iPhonu Společnost Apple (AAPL) dlouhé roky čelila kritice, že její dravý růst definitivně ustrnul na mrtvém bodě. Trh s chytrými telefony se zdál být nasycený, firma podle analytiků zaspala nástup umělé inteligence a její akcie strávily velkou část roku 2025 v hlubokém stínu širšího trhu. Investoři tehdy marně vyhlíželi jakýkoliv důvod k novému optimismu. Tento pesimistický příběh se však od základů změnil. Akcie nedávno dosáhly svých historických maxim, přičemž jen v průběhu roku 2026 si připsaly zhruba třináct procent. Při pohledu na uplynulých dvanáct měsíců pak vidíme impozantní zhodnocení o více než padesát procent. Otázkou tedy zůstává, zda je při současných rekordních cenách a blížících se inovacích správný čas na nákup, prodej, nebo trpělivé držení pozic. Nejnovější hospodářské výsledky rozhodně nevypadají jako čísla společnosti, které by docházel dech. Ve druhém fiskálním čtvrtletí roku 2026, které skončilo 28. března, vzrostly celkové tržby meziročně o sedmnáct procent na 111,2 miliardy dolarů. Jedná se tak o vůbec nejlepší březnový kvartál v celé historii firmy. Zisk na akcii navíc vyskočil o působivých dvaadvacet procent na 2,01 dolaru. Tato nečekaná síla se projevila napříč celým globálním trhem. Technologický gigant zaznamenal dvouciferný růst ve všech geografických regionech, které ve svých zprávách sleduje. Absolutní hvězdou se stal opět iPhone, jehož tržby vyletěly o dvaadvacet procent na rekordních 57 miliard dolarů. Tento skok byl tažen obrovskou poptávkou po nové modelové řadě iPhone 17. Generální ředitel Tim Cook během konferenčního hovoru k výsledkům neskrýval nadšení a označil zájem zákazníků za naprosto mimořádný. Poptávka dokonce natolik převýšila nabídku, že výrobní linky nestíhaly telefony dodávat. Hlavním omezením byla podle Cooka dostupnost pokročilých výrobních uzlů, na kterých se produkují nejmodernější čipy pro tyto smartphony. Skvělé zprávy přišly také z klíčového trhu takzvané Velké Číny, kde tržby vzrostly o dvacet osm procent a iPhone se stal nejprodávanějším telefonem v tamních městech. Zdroj: Unsplash Zlatý důl jménem služby a otázka prémiového ocenění Ačkoliv hardware přitahuje největší mediální pozornost, tou částí byznysu, která si zaslouží nejhlubší analytický pohled, jsou nepochybně služby. Ekosystém zahrnující App Store, iCloud, Apple Music, Apple TV, platební systémy a reklamní prostor představuje pro firmu neuvěřitelně stabilní zlatý důl. Tržby ze služeb vzrostly meziročně o šestnáct procent na rekordních 31 miliard dolarů. Tento silný růstový trend má všechny předpoklady pokračovat i v nadcházejících letech. Firma se v současnosti opírá o fascinující základnu více než 2,5 miliardy aktivních zařízení po celém světě. Každý jednotlivý přístroj přitom funguje jako vstupní brána k opakujícím se příjmům s extrémně vysokou marží, což z tohoto segmentu dělá naprostý klenot v portfoliu společnosti. Při pohledu na valuaci je však nutné zachovat chladnou hlavu. Akcie rozhodně nejsou levné. V současné době se obchodují s poměrem ceny a zisku (P/E) kolem hodnoty 37. To představuje výraznou prémii vůči širšímu trhu a nachází se vysoko nad úrovněmi, kde se titul pohyboval během svého loňského ospalého období. Kromě samotného rizika spojeného s vysokým oceněním existují i další hrozby. Vedení společnosti během posledního hovoru s investory otevřeně přiznalo, že zvýšené náklady na paměťové čipy zůstávají reálným nebezpečím, které by mohlo zatížit budoucí hospodářské výsledky. Tím vůbec nejvýraznějším rizikem v očích mnoha analytiků však donedávna byla pozice firmy v éře umělé inteligence, kde si zatím nedokázala vybudovat dominantní postavení. Zdroj: Unsplash Umělá inteligence jako hlavní katalyzátor budoucnosti Právě v oblasti umělé inteligence by se však dosavadní slabina mohla velmi brzy proměnit v ten nejsilnější hnací motor. Už 8. června odstartuje každoroční vývojářská konference, kde se všeobecně očekává představení dramaticky přepracované asistentky Siri. Podle úniků informací by měla být postavena na upravené verzi modelu Gemini od společnosti Alphabet (GOOGL) . Tento strategický krok by konečně přiblížil hlasovou asistentku k moderním AI chatbotům, na které si uživatelé v poslední době zvykli. Tím ale příliv novinek nekončí. Směrem k podzimu se množí zprávy o příchodu zásadně inovovaného iPhonu, který by měl nést označení Ultra. Tento prémiový model má potenciál odstartovat další masivní vlnu upgradů, jež by se přidala k té, která již nyní probíhá. Z fundamentálního hlediska si tento technologický lídr svou prémiovou valuaci nepochybně zaslouží. Bavíme se o podniku, který dokáže zvyšovat své tržby dvouciferným tempem a generuje zhruba 100 miliard dolarů ročně ve volném peněžním toku. Tyto obrovské sumy navíc neustále vrací svým akcionářům prostřednictvím masivních zpětných odkupů a stabilních dividend. Celý tento finanční kolos je navíc podpořen extrémně loajální zákaznickou základnou, která jen zřídka přechází ke konkurenci. Taková odolnost a předvídatelnost příjmů je v dnešním dynamickém světě vzácností. Právě to je hlavním důvodem, proč lze i současné vysoké ocenění logicky obhájit. Když k těmto pevným základům přidáme revoluční umělou inteligenci, která může být představena v řádu dnů, a špičkový nový hardware vzdálený jen několik měsíců, jeví se akcie jako mimořádně atraktivní příležitost. Pro investory s dlouhodobým horizontem tak dává smysl o nákupu uvažovat i v momentě, kdy se cena pohybuje na dosah historických maxim.