Společnost Alphabet, mateřská společnost Googlu, oznámila plán získat prodejem akcií až 80 miliard dolarů. Klíčové body Alphabet plánuje získat až 80 miliard dolarů na rozvoj AI infrastruktury Berkshire Hathaway má do společnosti Alphabet investovat dalších 10 miliard dolarů Kapitálové výdaje technologických gigantů na AI letos prudce rostou Investoři sledují, zda obří výdaje přinesou Alphabetu dlouhodobý růst Jde o mimořádně velký krok, který ukazuje, jak nákladný se stal závod o dominanci v oblasti umělé inteligence. Součástí celé transakce má být také investice ve výši 10 miliard dolarů od společnosti Berkshire Hathaway, což přidává oznámení na významu i z pohledu investorů sledujících kroky Warrena Buffetta. Alphabet (GOOGL) uvedl, že získaný kapitál použije na financování své špičkové výpočetní infrastruktury pro umělou inteligenci. Cílem je uspokojit mimořádně silnou poptávku ze strany podnikových i spotřebitelských zákazníků. Společnost tvrdí, že zájem o její AI řešení a služby převyšuje aktuálně dostupnou kapacitu. Jinými slovy, Alphabet nemá problém s nedostatkem zákazníků, ale s tím, zda dokáže dostatečně rychle postavit infrastrukturu, která tuto poptávku obslouží. Tento problém dnes řeší celé technologické odvětví. Vývoj velkých jazykových modelů, provoz cloudových služeb, datová centra, energie, čipy a síťová infrastruktura představují obrovskou finanční zátěž. Google proto výrazně navyšuje kapitálové výdaje. V dubnu společnost upravila výhled letošních kapitálových výdajů na 180 až 190 miliard dolarů, zatímco předchozí odhad počítal s částkou 175 až 185 miliard dolarů. Generální ředitel Sundar Pichai tehdy jasně naznačil, že hlavním problémem je výpočetní kapacita. Zdroj: Bloomberg Právě dostupnost výpočetní síly se stává jedním z nejdůležitějších témat pro investory. Nestačí mít nejlepší model nebo nejsilnější značku. Rozhodovat bude také schopnost zajistit elektřinu, pozemky, datová centra, servery a dodavatelský řetězec. Pichai upozornil, že společnosti se musí přizpůsobit omezením v oblasti energie, pozemků i dodávek, aby mohly reagovat na mimořádnou poptávku. Alphabet přitom není sám. Očekává se, že společnosti Alphabet, Microsoft, Meta a Amazon letos dohromady investují do kapitálových výdajů více než 700 miliard dolarů. Analytici z Wall Street zároveň odhadují, že celkové kapitálové výdaje na umělou inteligenci by v roce 2027 mohly překročit hranici 1 bilionu dolarů. To ukazuje, že AI se z příběhu o softwaru změnila v kapitálově extrémně náročný infrastrukturní závod. Významnou roli hrají také dluhové trhy. Alphabet v únoru uskutečnil globální emisi dluhopisů v hodnotě přesahující 30 miliard dolarů a vstoupil i na evropský trh, kde získal přibližně 11 miliard dolarů v britských librách a švýcarských francích. Navázal tak na listopadový prodej dluhopisů v hodnotě 25 miliard dolarů. Nynější plán prodeje akcií proto doplňuje širší strategii financování AI expanze. Struktura nové emise je rozsáhlá. Kromě 10 miliard dolarů od společnosti Berkshire Hathaway plánuje Alphabet emisi akcií v hodnotě 30 miliard dolarů, včetně 15 miliard dolarů v depozitních akciích představujících povinně konvertibilní prioritní akcie. Zbývajících 40 miliard dolarů má pocházet z programu nabídky akcií třídy A a C na trhu, který by měl začít ve třetím čtvrtletí. Goldman Sachs, JPMorgan Chase a Morgan Stanley budou působit jako společní vedoucí manažeři upsaných emisí, přičemž Goldman Sachs je také zprostředkovatelem soukromého umístění. Zdroj: Getty Images Pro investory je důležité, že akcie Alphabetu za poslední rok více než zdvojnásobily svou hodnotu. Trh oceňuje zejména investice do umělé inteligence a zlepšení související s modelem Gemini. V pondělí však akcie v prodlouženém obchodování mírně poklesly, což může odrážet obavy z ředění podílů stávajících akcionářů. Zajímavý je také vstup Berkshire Hathaway. Tato investiční společnost buduje pozici v Alphabetu od třetího čtvrtletí loňského roku. Ještě před pondělním oznámením měla její investice do vyhledávacího giganta hodnotu přibližně 20 miliard dolarů a patřila mezi významné pozice portfolia. Když Berkshire v listopadu odhalila sázku na Alphabet ve výši 4,3 miliardy dolarů, šlo o jednu z jejích nejvýraznějších technologických investic za poslední roky. Alphabet tak investorům vysílá dvojí signál. Na jedné straně ukazuje obrovské ambice v oblasti umělé inteligence. Na druhé straně potvrzuje, že udržení náskoku bude stát desítky až stovky miliard dolarů. Pokud se však společnosti podaří proměnit tyto investice v růst cloudových služeb, reklamy, Gemini a firemních AI řešení, může jít o jeden z klíčových technologických příběhů příštích let.