Americké akcie sice na začátku týdne dokázaly vystoupat na další rekordní úrovně, nálada na globálních trzích se však rychle začala měnit. Klíčové body Americké akcie uzavřely na nových maximech, ale futures následně klesly Ropa zůstává výrazně dražší než před válkou na Blízkém východě Akcie společnosti Nvidia táhly Wall Street nahoru díky novým produktovým oznámením Asijské trhy většinou oslabily kvůli obavám z geopolitického napětí Investoři znovu sledují geopolitické napětí na Blízkém východě, kde obnovené boje ohrožují křehké příměří mezi USA a Íránem. Největší obavy se soustředí na ceny ropy, inflaci a dopad dražších energií na společnosti i spotřebitele. Na Wall Street přesto pondělní obchodování skončilo růstem. Index S&P 500 přidal 0,3 % a uzavřel na 7 599,96 bodu. Dow Jones Industrial Average vzrostl o 0,1 % na 51 078,88 bodu a technologický Nasdaq Composite stoupl o 0,4 % na 27 086,81 bodu. Americký trh tak znovu ukázal odolnost, i když se v pozadí hromadí rizika, která mohou v dalších dnech výrazně změnit tón obchodování. Hlavním motorem růstu byla společnost Nvidia. Její akcie posílily o 6,2 % poté, co generální ředitel Jensen Huang na konferenci představil několik novinek v produktové nabídce. Nvidia má dnes pro americký akciový trh mimořádnou váhu, protože jde o největší společnost podle celkové tržní hodnoty. Každý výraznější pohyb jejích akcií se proto okamžitě promítá do hlavních indexů a celkové nálady investorů. Zdroj: Getty Images Současně ale platí, že část trhu již doplácí na růst cen ropy. Společnosti s vysokými náklady na palivo se dostaly pod tlak. United Airlines odepsaly 2,6 % a Alaska Air Group klesla o 3,3 % poté, co cena ropy Brent v nočním obchodování vzrostla. Pro aerolinky je dražší palivo přímým zásahem do marží, a pokud by ceny energií zůstaly vysoko delší dobu, mohlo by to negativně ovlivnit jejich výhledy. Napětí bylo patrné i na dluhopisovém trhu. Výnos desetiletých amerických státních dluhopisů se krátce přiblížil 4,52 %, než se vrátil na 4,46 %. Stále však šlo o nárůst oproti 4,45 % z pátečního večera. Vyšší výnosy mohou být pro akcie komplikací, protože zvyšují atraktivitu bezpečnějších aktiv a zároveň prodražují financování pro společnosti. Klíčovým tématem zůstává ropa. V úterý brzy ráno během asijského obchodování referenční americká ropa ztratila 39 centů a klesla na 91,77 USD za barel. Ropa Brent, mezinárodní standard, oslabila o 28 centů na 94,70 USD za barel. I přes tento mírný pokles se ceny stále drží výrazně nad úrovní kolem 70 USD, kde se nacházely před válkou. To je pro investory zásadní rozdíl, protože dražší ropa může znovu přiživovat inflační tlaky. Velká část pozornosti se soustředí na otázku, zda Spojené státy a Írán dosáhnou dohody o znovuotevření Hormuzského průlivu. Právě tento krok by umožnil obnovit dodávky ropy z Perského zálivu a mohl by zmírnit tlak na ceny energií. Pokud by však napětí pokračovalo, trhy by musely počítat s delším obdobím drahých paliv a nejistoty. Podle analytika Stephena Innese už nedostatek ropy donutil rafinérie v Asii a Evropě výrazně omezit výrobu. Problém se tak podle něj neomezuje pouze na samotné zásoby ropy, ale šíří se i do paliv, která pohánějí ekonomiku: benzínu, nafty, leteckého paliva a LPG. To je důležité zejména pro země závislé na dovozu energií. Japonsko například dováží téměř veškerou ropu, i když dopady na ceny benzínu a dalších produktů byly zatím částečně tlumeny uvolněním národních rezerv. Zdroj: Getty Images Geopolitické napětí se přitom dále vyhrotilo. Spojené státy v pondělí oznámily, že bombardovaly íránské radarové a dronové základny poté, co Teherán sestřelil americký dron. Írán uvedl, že zaútočil raketami na americké vojáky v Kuvajtu, přičemž podle USA byly tyto rakety sestřeleny. Americký prezident Donald Trump zároveň uvedl, že Izrael a Hizballáh se dohodly na omezení bojů poté, co hovořil s izraelským premiérem Benjaminem Netanjahuem a prostřednictvím zprostředkovatelů komunikoval s libanonskou militantní skupinou. Asijské trhy na tuto kombinaci rizik reagovaly převážně poklesem. Klesly také americké futures, což naznačilo opatrnější náladu před dalším obchodováním ve Spojených státech. Japonský index Nikkei 225 oslabil o 1,6 % na 65 833,49 bodu a jihokorejský Kospi klesl o 1,7 % na 8 642,82 bodu. Australský index S&P/ASX 200 odepsal 0,4 % na 8 692,20 bodu. Výjimkou byl hongkongský Hang Seng, který posílil o 1,2 % na 25 698,75 bodu. Čínský Shanghai Composite naopak oslabil o méně než 0,1 % na 4 056,56 bodu. Tento rozdílný vývoj ukazuje, že investoři v Asii nehodnotí region jednotně. Zatímco některé trhy doplácejí na obavy z drahé ropy a vývoje v USA, jiné mohou těžit z lokálních faktorů nebo očekávání podpory ekonomiky. Na měnovém trhu americký dolar mírně posílil z 159,66 jenu na 159,70 jenu. Kurz eura zůstal beze změny na 1,1631 USD. Stabilita eura a oslabení jenu ukazují, že investoři zatím nepanikaří, ale zároveň hledají bezpečnější pozice v prostředí rostoucí geopolitické nejistoty. Pro investory je současná situace varováním, že rekordní hodnoty amerických indexů nemusí automaticky znamenat klidné období. Trh stojí na silném technologickém sektoru, zejména na společnosti Nvidia, ale zároveň čelí riziku dražší ropy, vyšších výnosů dluhopisů a nejistého vývoje na Blízkém východě. Pokud se podaří obnovit stabilitu v dodávkách ropy, mohou trhy část nervozity rychle setřást. Pokud se však konflikt rozšíří, může se tlak přesunout z energetického sektoru do celé ekonomiky.