Klíčové body Vlajkový fond Cathie Woodové se zbavil akcií softwarové společnosti Palantir v hodnotě 8,7 milionu dolarů poté, co jejich cena letos klesla o 28 %. Inovační ETF dlouhodobě zaostává za širším trhem a podle analýzy vymazalo investorům od roku 2014 kapitál v astronomické výši sedmi miliard dolarů. Známá investorka přesto zůstává ohledně umělé inteligence optimistická a sází na její silný deflační vliv, který by měl podpořit technologický růst.   Redukce pozic u oblíbeného softwarového giganta Zkušená investorka Cathie Woodová, která stojí v čele společnosti Ark Investment Management, je na Wall Street dlouhodobě známá svými odvážnými sázkami na disruptivní technologické firmy. Její investiční strategie se často zaměřuje na podniky s vysokým potenciálem růstu, nicméně aktuální tržní vývoj ji donutil k úpravě portfolia. Nedávno totiž výrazně zredukovala svou pozici v jedné ze svých nejoblíbenějších investic, čímž reagovala na nepříznivý cenový vývoj. Vlajkový fond Ark Innovation ETF (ARKK) v polovině června odprodal celkem 66 259 akcií softwarové společnosti Palantir (PLTR) . Na základě tehdejší uzavírací ceny, která činila 130,63 dolaru, měla tato transakce hodnotu přibližně 8,7 milionu dolarů. K tomuto kroku došlo v době, kdy akcie podniku od začátku roku odepsaly zhruba 28 % své hodnoty. Investoři totiž začali projevovat obavy z příliš vysoké valuace, která následovala po masivní cenové rally v roce 2025. Přestože Palantir čelí na burze tlaku, jeho fundamentální výsledky zůstávají silné. Začátkem května společnost zveřejnila hospodářské výsledky za první čtvrtletí, které překonaly očekávání analytiků, a zároveň zvýšila výhled pro zbytek roku. Upravený zisk dosáhl 33 centů na akcii, čímž pohodlně překonal odhady na úrovni 28 centů. Celkové tržby vzrostly na 1,63 miliardy dolarů, zatímco trh počítal s částkou 1,54 miliardy dolarů. Meziroční růst tržeb o ohromujících 85 % představoval nejrychlejší tempo expanze od vstupu firmy na burzu v roce 2020. I přes tyto rekordní hodnoty se však akcie Palantiru hned následující den propadly o 7 %. Důvodem byly komerční tržby ve Spojených státech, které dosáhly 595 milionů dolarů a mírně tak zaostaly za očekáváním Wall Street ve výši 605 milionů dolarů. Tento vývoj jasně ukazuje, že investoři nastavili laťku extrémně vysoko a nenechávají prostor pro jakékoliv zklamání. Analytická společnost Wolfe Research nicméně nedávno zlepšila hodnocení akcií Palantiru z "Underperform" na "Peer Perform", přičemž cílovou cenu nestanovila. Podle zprávy portálu The Fly z 16. června aktuální ocenění firmy již do značné míry reflektuje její zlepšený výhled růstu a marží. Ačkoliv Palantir vypadl z první desítky největších pozic fondu ARKK, Woodová firmu nadále považuje za unikátní platformu, která bude dominovat v oblasti umělé inteligence. Kromě nedávného prodeje letos realizovala pouze dva další obchody s těmito akciemi – v lednu prodala přes 58 tisíc kusů a v dubnu naopak více než 85 tisíc kusů přikoupila. Zdroj: Getty Images Bolestivé ztráty a masivní odliv kapitálu Investiční styl Cathie Woodové přináší extrémní výkyvy, které se v posledních letech naplno projevily. Zatímco v roce 2025 si její vlajkový fond ARKK připsal zisk 35,49 % a výrazně tak překonal index S&P 500 (^GSPC) s jeho návratností 17,88 %, letošní rok nabízí zcela jiný obrázek. Podle dat Yahoo Finance si fond ARKK od začátku roku připsal pouze chabých 1,58 %, zatímco širší tržní index S&P 500 vzrostl o solidních 9,60 %. Woodová si vybudovala obrovskou reputaci v roce 2020, kdy její inovační ETF doručilo ohromující výnos 153 %. Její agresivní zaměření na růstové technologie však přináší velmi bolestivé ztráty v obdobích medvědích trhů. Typickým příkladem je rok 2022, kdy se hodnota fondu zřítila o více než 60 %. Tato obrovská volatilita má drtivý dopad na dlouhodobé zhodnocení kapitálu. K 17. červnu vykazoval fond ARKK pětiletý anualizovaný výnos na hluboce záporné úrovni -7,76 %. Pro srovnání, index S&P 500 za stejné období dosáhl podle dat společnosti Morningstar anualizovaného výnosu 11,94 %. Není proto divu, že podle analytičky Morningstar Belly Albrechtové patřily dva fondy ze stáje Ark mezi vůbec nejhůře performující ETF v prvním čtvrtletí roku 2026. Fond Ark Next Generation Internet ETF (ARKW) obsadil v tomto nelichotivém žebříčku druhou příčku, zatímco vlajkový ARKK skončil pátý. Dlouhodobý pohled na destrukci hodnoty je ještě varovnější. Březnová analýza z roku 2025, kterou zpracovala analytička Amy Arnottová, ukázala, že inovační fond v dekádě od roku 2014 do roku 2024 vymazal investorům bohatství v astronomické výši sedmi miliard dolarů. Tento výsledek z něj učinil třetího největšího ničitele kapitálu mezi podílovými fondy a ETF v daném hodnocení. Ne všichni investoři tak sdílejí optimismus zakladatelky fondu, což dokládají i data výzkumné firmy VettaFi. Za uplynulých dvanáct měsíců do poloviny června zaznamenal fond ARKK čistý odliv kapitálu ve výši téměř 517 milionů dolarů. Zdroj: Getty Images Sázka na deflační sílu technologických inovací Navzdory slabé výkonnosti svých fondů zůstává Cathie Woodová přesvědčena, že trh v současnosti chybně interpretuje makroekonomické signály. Zaměřuje se především na společnosti zabývající se umělou inteligencí, blockchainem, biomedicínou a robotikou. Věří, že investoři se při hodnocení výhledu inflace, úrokových sazeb a akciových trhů soustředí na nesprávné indikátory a přehlížejí probíhající strukturální změny v ekonomice. Ve svém nedávném příspěvku na sociální síti X upozornila, že dluhopisový trh stále více odráží deflační dopady technologických inovací, zejména pak umělé inteligence, namísto inflačních rizik, kterých se mnozí investoři stále obávají. Poukázala přitom na pokračující zplošťování výnosové křivky amerických státních dluhopisů, a to navzdory prudkému nárůstu cen, které v uplynulém roce zaznamenala ropa (CL=F) . V předchozích hospodářských cyklech by energetický šok takového rozsahu nevyhnutelně vytlačil dlouhodobé výnosy směrem vzhůru. Podle Woodové trh s dluhopisy v současnosti naceňuje mnohem mocnější sílu, kterou je deflační vliv technologií zvyšujících produktivitu napříč širokými vrstvami ekonomiky. K dalšímu poklesu inflace by podle ní mohlo přispět i zmírnění geopolitického napětí s Íránem a následný pokles cen energetických surovin. Nová fáze cyklu by tak mohla být charakterizována zrychlujícím růstem, klesající inflací, snižujícími se úrokovými sazbami a posilujícím americkým dolarem, což by vytvořilo ideální prostředí pro inovativní akcie. V souladu s touto vizí Woodová aktivně přesouvá kapitál v rámci svého portfolia. Kromě prodeje Palantiru nedávno nakupovala akcie farmaceutického gigantu Eli Lilly (LLY) a kryptoměnové burzy Coinbase Global (COIN) . Naopak přistoupila k redukci široké škály pozic, mezi kterými nechyběly společnosti jako Roku (ROKU) , Advanced Micro Devices (AMD) , Tesla (TSLA) , Amazon (AMZN) či Shopify (SHOP) . Odliv kapitálu zasáhl i další technologické sázky. Fondy Ark snížily své podíly v privátně vlastněných firmách CoreWeave a Figma, a odprodaly část akcií výrobců čipů a softwaru, jako jsou Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) a SoFi Technologies (SOFI) . Redukce se nevyhnula ani obrannému sektoru v podobě firmy Kratos Defense & Security Solutions (KTOS) nebo biomedicínským společnostem Natera (NTRA) a Pacific Biosciences of California (PACB) .