Květnové maloobchodní prodeje na čínském trhu meziročně vzrostly o 22,5 procenta na více než 47 tisíc vozů. Růst podpořily především agresivní úvěrové pobídky a modernizovaná řada populárního Modelu Y. Od začátku roku však automobilka v Číně nadále ztrácí, celkový odbyt klesl o téměř osm procent.   Nečekané oživení na klíčovém trhu Maloobchodní prodeje elektrických vozidel společnosti Tesla (TSLA) na čínském trhu zaznamenaly v květnu nečekaně silný odraz ode dna. Podle nejnovějších dat, která zveřejnila Čínská asociace osobních automobilů, dosáhl odbyt americké automobilky 47 281 prodaných kusů. Tento výsledek představuje meziroční nárůst o 22,5 procenta a rázně ukončuje dvouměsíční sérii nepříjemných propadů. Pro průkopníka v oblasti elektromobility jde o první meziroční zlepšení na největším automobilovém trhu světa od letošního února. Květnová čísla zároveň znamenají strmý skok oproti neobyčejně slabému dubnu. V meziměsíčním srovnání maloobchodní objem vyletěl o masivních 82 procent, jelikož v předchozím měsíci se čínské prodeje propadly na méně než 26 tisíc vozidel. Otázkou však zůstává, zda tento náhlý vzestup signalizuje skutečné oživení poptávky, nebo jde pouze o jednorázový výkyv. Zajímavé je, že oživení nepřišlo na vlně celkového růstu trhu. Čínské maloobchodní prodeje takzvaných nových energetických vozidel, což je kategorie zahrnující plně elektrická auta i plug-in hybridy, se v květnu meziročně propadly o 7,5 procenta. Zlepšení amerického výrobce tak přišlo navzdory celkovému oslabení sektoru. Agresivní cenová politika a nové modely Klíčovým tahounem velkoobchodního oživení v Číně se stal populární Model Y. Šanghajská továrna v květnu expedovala 54 765 těchto vozů, což představuje meziroční skok o přibližně 39 procent. Pozadu nezůstal ani Model 3, jehož objem vzrostl o 41 procent na 31 217 jednotek. Tato čísla pro jednotlivé modely představují velkoobchodní údaje a zahrnují každý automobil vyrobený v Šanghaji, včetně vozů určených pro zahraniční trhy. Oproti tomu hlavní údaj přesahující 47 tisíc vozů odráží výhradně maloobchodní odbyt přímo čínským zákazníkům. Za oživením stojí hned několik faktorů. Automobilka začátkem letošního roku aktualizovala svou pětimístnou verzi Modelu Y a následně přidala prostornější, šestimístnou variantu s označením Model Y L. Tím největším lákadlem však byla s největší pravděpodobností cena a výhodné financování. Ve snaze kompenzovat novou pětiprocentní daň z nákupu energetických vozidel, která vstoupí v platnost v roce 2026, se výrobce silně opřel do úvěrových pobídek. Zákazníkům nabídl pětiletý plán s nulovým úrokem a v polovině května navíc přidal program nízkoúročených půjček. K vybraným verzím Modelu 3 přihodil i lákavé dotace na pojištění. Vedení společnosti prezentuje cenovou dostupnost jako svou hlavní konkurenční výhodu. Během hovoru k hospodářským výsledkům to potvrdil i finanční ředitel Vaibhav Taneja, který vyzdvihl práci týmu na uvádění atraktivnějších vozidel na trh. Automobilka díky tomu zakončila první čtvrtletí s nejvyšším objemem nevyřízených objednávek za více než dva roky. Hrozba lokální konkurence a astronomická valuace Navzdory květnovému optimismu nelze ignorovat širší kontext, který zůstává varovný. Při pohledu na kumulativní maloobchodní prodeje za prvních pět měsíců roku zjistíme, že odbyt dosáhl zhruba 186 tisíc vozů. To představuje pokles o téměř 8 procent ve srovnání se stejným obdobím loňského roku. Měsíční trendy navíc vykazují extrémní volatilitu. Zatímco v únoru maloobchodní objem meziročně vyskočil o 43 procent, v březnu se propadl o 24 procent. V dubnu následoval další desetiprocentní pokles, než se křivka v květnu opět otočila do zelených čísel. Tyto výkyvy naznačují, že oživení závisí primárně na finančních promoakcích. Situaci na trhu navíc komplikuje nemilosrdná konkurence. Model YU7 od technologického giganta Xiaomi (XIACY) začátkem tohoto roku sesadil Model Y z pozice nejprodávanějšího elektrického SUV v Číně. Domácí lídr BYD (BYDDY) pak na domácí půdě nadále prodává nesrovnatelně více vozů než jeho americký rival. Investoři by navíc neměli opomíjet ani mimořádně vysokou valuaci společnosti. Akcie se aktuálně obchodují s poměrem ceny k zisku kolem hodnoty 360 a tržní kapitalizace dosahuje závratných 1,5 bilionu dolarů. Tato cena v sobě již zahrnuje očekávání dlouhodobého silného růstu a úspěšného přechodu k autonomnímu řízení. S akciemi hluboko pod svým prosincovým maximem poblíž 499 dolarů a hlavním automobilovým byznysem pod tlakem na několika klíčových trzích budou investoři nepochybně chtít vidět více než jen jeden úspěšný měsíc v Číně. Teprve stabilní růst prokáže, že je prodejní krize definitivně zažehnána.