Klíčové body Společnost China Resources New Energy Holdings plánuje na burze v Šen-čenu vybrat 3,6 miliardy dolarů, což představuje největší čínské IPO od roku 2022. Enormní zájem drobných investorů vedl k překročení upisovací kvóty o neuvěřitelný 683násobek, k čemuž výrazně přispěly i vládní restrikce vůči americkým trhům. Úspěšný vstup na burzu podtrhuje širší oživení pevninského kapitálového trhu, kde objem primárních úpisů meziročně vzrostl o úctyhodných 138 procent.   Největší burzovní událost posledních let a hlad investorů Divize obnovitelných zdrojů energie, která spadá pod mohutný čínský státní konglomerát, se aktuálně připravuje na svůj historický debut na šen-čenské burze. Tento krok představuje největší primární úpis akcií (IPO) v pevninské Číně za více než čtyři roky. Trhy tak s napětím sledují návrat gigantických transakcí, které mohou definovat další směřování asijského kapitálu. Společnost China Resources New Energy Holdings má podle zveřejněných plánů v úmyslu získat ohromných 3,6 miliardy dolarů. Jde o suverénně nejobjemnější prodej akcií na domácí půdě od chvíle, kdy ropný gigant Cnooc realizoval své ostře sledované IPO v Šanghaji v roce 2022. Tento krok signalizuje obrovskou důvěru emitenta v absorpční schopnost současného trhu. Podle oficiálního prohlášení určeného pro burzu v Šen-čenu plánuje energetický podnik vybrat přibližně 24,5 miliardy jüanů. Tohoto ambiciózního cíle chce dosáhnout nabídkou masivních 2,42 miliardy kusů akcií. Cena za jednu akcii byla stanovena těsně nad hranicí deseti jüanů, což z ní činí atraktivní cíl pro široké spektrum tržních hráčů. Samotná emise vyvolala na trhu doslova nákupní šílenství, a to především mezi drobnými retailovými investory. Tranše akcií, která byla exkluzivně vyhrazena pro online úpis, zaznamenala převis poptávky o neuvěřitelný 683násobek. Tento extrémní zájem přetrval i poté, co byl aktivován speciální realokační mechanismus, který přesunul část akcií od institucionálních investorů směrem k retailu. Zdroj: Brookfield Pekingské restrikce a oživení domácího kapitálového trhu Za enormním zájmem drobných investorů lze hledat hlubší geopolitické a regulační souvislosti. Poptávka byla s největší pravděpodobností umocněna nedávným zásahem Pekingu, který si kladl za cíl striktně omezit expozici čínských občanů vůči americkým akciovým trhům. Vláda tak efektivně přesměrovala volný kapitál zpět do domácí ekonomiky. Důrazné varování tamního regulátora, aby občané nakupovali zahraniční akcie výhradně prostřednictvím oficiálních a schválených kanálů, přišlo ve velmi specifický okamžik. Stalo se tak jen několik dní poté, co vesmírná společnost SpaceX, za kterou stojí vizionář Elon Musk, odhalila detaily svého vlastního gigantického primárního úpisu. Čínský kapitál tak musel hledat alternativní příležitosti doma. Tento megaúpis přichází na trh v době, kdy se objevují jasné signály širšího oživení kapitálových trhů v pevninské Číně. Objemy emisí akcií v rámci IPO na domácím trhu vzrostly o úctyhodných 138 procent ve srovnání se stejným obdobím loňského roku. Tento raketový růst naznačuje, že důvěra emitentů i investorů se po delší odmlce vrací na předkrizové úrovně. Čínský regulátor cenných papírů v letech 2021 až 2024 výrazně zpřísnil schvalovací proces pro nová IPO. Tento krok byl součástí širší snahy o podporu akciového trhu během vleklého hospodářského útlumu. Nyní se zdá, že tato restriktivní politika přináší své ovoce a trh je připraven absorbovat i ty největší emise. Rozdíl v náladě investorů je patrný i při pohledu na hlavní burzovní ukazatele. Referenční pevninský index CSI 300 (000300.SS) si v letošním roce připsal zisk přibližně 6 procent. Naproti tomu hongkongský Hang Seng Index (^HSI) zaznamenal ve stejném období pokles o zhruba 9 procent, což jasně ilustruje současnou divergenci mezi oběma trhy. Zdroj: Shutterstock Historické kořeny a masivní expanze v zelené energetice Z pohledu korporátní struktury je nově upisovaná společnost klíčovou divizí pro obnovitelné zdroje energie mateřské firmy China Resources Power (0836.HK) . Ta je sama veřejně obchodovaná na burze v Hongkongu a funguje jako dceřiná společnost rozvětveného státního konglomerátu China Resources Holdings. Tento složitý ekosystém dává firmě obrovské zázemí a stabilitu. Vedení China Resources Power poprvé navrhlo vyčlenění své zelené divize do samostatného subjektu již v březnu roku 2023. Po více než roce pečlivých příprav a strategického plánování se tak tento ambiciózní projekt konečně dostává na veřejný trh, kde má potenciál zásadně přepsat mapu čínské energetiky. Operace celého konglomerátu China Resources jsou fascinující svou šíří. Pod jeho křídla spadá například i značka Snow Beer, což je jeden z nejprodávanějších ležáků na světě, který drtivou většinu svých tržeb generuje na pevninské Číně. Skupina má navíc v Hongkongu kótováno hned devět různých subjektů, mezi které patří kromě pivovarnické a energetické divize také realitní odnož CR Land. Historie této mocné skupiny sahá až do období druhé světové války. Její předchůdce, společnost Liow & Co, byl původně založen v Hongkongu jako komunistická organizace. Její tehdejší hlavní náplní bylo zajišťování klíčových dodávek a zásob pro Čínu během jejího vyčerpávajícího boje proti japonským invazním silám. Dnes se však China Resources New Energy Holdings soustředí výhradně na budoucnost. Společnost masivně produkuje elektřinu ze solárních a větrných farem rozesetých napříč 31 čínskými provinciemi. Ke konci loňského roku disponovala impozantní instalovanou kapacitou téměř 14 milionů kilowattů ze solární energie a 27,6 milionů kilowattů z větrné energie, což z ní činí absolutního lídra v přechodu na bezuhlíkovou ekonomiku.