Americké akcie ve středu výrazně oslabily. Klíčové body Fed naznačil jedno zvýšení sazeb ještě letos Výnosy dluhopisů prudce vzrostly, dolar posílil Kevin Warsh představil rozsáhlé změny fungování Fedu SpaceX (SPCX) po rekordním růstu poprvé výrazně oslabilo Investoři sice očekávali, že americká centrální banka ponechá úrokové sazby beze změny, překvapením však byl výrazně jestřábí tón nové prognózy Fedu. Trhy navíc vstřebávaly první zásadní vystoupení nového šéfa centrální banky Kevina Warshe, který představil ambiciózní plán změn v fungování měnové politiky. Pozornost investorů se zároveň nadále soustředila na vývoj na Blízkém východě. Optimismus kolem možné mírové dohody mezi Spojenými státy a Íránem sice během dne podporoval sentiment, avšak po zveřejnění rozhodnutí Fedu převážily obavy z vyšších úrokových sazeb. Index S&P 500 ztratil 1,2 % a uzavřel na hodnotě 7 420,72 bodu. Technologický Nasdaq Composite oslabil o 1,4 % na 26 021,66 bodu a průmyslový Dow Jones Industrial Average odepsal 1 % na 51 493,16 bodu. Fed ponechal sazby beze změny, ale trhy vyděsil výhled Federální rezervní systém ponechal základní úrokovou sazbu v pásmu 3,50 až 3,75 %, což odpovídalo očekávání trhu. Skutečný dopad na finanční trhy však přinesla aktualizovaná prognóza členů Federálního výboru pro volný trh (FOMC). Takzvaný „dot plot“, který zachycuje očekávání jednotlivých představitelů Fedu ohledně budoucího vývoje sazeb, nyní počítá s úrovní federálních fondů 3,8 % na konci roku 2026. V březnové prognóze přitom Fed očekával sazbu pouze 3,4 %. Tento posun znamená, že centrální bankéři nyní předpokládají jedno zvýšení sazeb o 25 bazických bodů, zatímco ještě v březnu počítali minimálně se dvěma sníženími sazeb. Celkem devět z osmnácti členů FOMC očekává růst sazeb ještě letos. Na trhu přitom panovala nejistota. Vyšší ceny ropy v důsledku konfliktu s Íránem vedly investory k úvahám o možném zpřísnění měnové politiky. Prudký pokles cen ropy v posledních dnech však tato očekávání částečně zmírnil. O to větším překvapením byl jestřábí posun nové prognózy. Reakcí byl výrazný růst výnosů státních dluhopisů a posílení amerického dolaru. Výnos dvouletého státního dluhopisu vzrostl o 17 bazických bodů na 4,216 %, zatímco výnos desetiletého dluhopisu přidal sedm bazických bodů na 4,494 %. Kevin Warsh chystá rozsáhlé změny fungování Fedu Významným tématem dne nebyla pouze samotná sazba, ale také první tisková konference nového předsedy Fedu Kevina Warshe. Warsh představil plán rozsáhlé revize fungování centrální banky. Součástí změn má být přehodnocení komunikace Fedu, politiky správy bilance, využívání ekonomických dat, přístupu k produktivitě a zaměstnanosti v době technologických změn i samotných inflačních rámců. Nový šéf Fedu zároveň představil výrazně zkrácené prohlášení centrální banky. Oproti předchozí praxi pod vedením Jeromea Powella zmizelo takzvané forward guidance, tedy snaha naznačovat budoucí směřování měnové politiky. Prohlášení nově končí jednoduchou větou, že FOMC „zajistí cenovou stabilitu“. Warsh zdůraznil, že finanční trhy by měly reagovat především na nově příchozí ekonomická data, nikoliv na pokusy odhadovat budoucí reakce centrální banky. Podle jeho názoru fungují trhy efektivněji tehdy, když investoři analyzují skutečný ekonomický vývoj, nikoliv když se snaží předvídat budoucí kroky Fedu na základě slovních signálů. Zdroj: Getty images Současně uvedl, že revize inflačního rámce nebude zahrnovat změnu dlouhodobého inflačního cíle ve výši 2 %. Přezkoumání komunikace Fedu však může ovlivnit budoucí podobu tiskových konferencí i samotného dot plotu. Warsh zároveň připustil, že investoři budou potřebovat určitý čas na vstřebání změn. Podle něj jde o začátek nové kapitoly americké centrální banky. Ještě před rozhodnutím Fedu sledovali investoři také data o maloobchodních tržbách. Americký Census Bureau oznámil, že maloobchodní prodeje v květnu vzrostly meziměsíčně o 0,9 %, zatímco analytici očekávali růst pouze o 0,5 %. Mírová dohoda s Íránem zůstává nejistá, SpaceX poprvé oslabil Geopolitická situace zůstává pro finanční trhy důležitým faktorem. Prezident Donald Trump během summitu skupiny G7 ve Francii zopakoval, že očekává brzké uzavření dohody mezi Spojenými státy a Íránem. Současně však upozornil, že pokud nebude s konečnou podobou dohody spokojen, mohou Spojené státy obnovit vojenské útoky proti Íránu. Washington a Teherán by měly v pátek podepsat memorandum o porozumění, které má vytvořit rámec pro ukončení konfliktu. Návrh dohody údajně obsahuje čtrnáct bodů, mezi nimi trvalé příměří, znovuotevření Hormuzského průlivu či zahájení jednání o íránském jaderném programu. Média zároveň informovala o možném zmírnění sankcí vůči Íránu, odblokování části íránských aktiv a vytvoření rozsáhlého regionálního rekonstrukčního programu. Finanční úlevy by však měly být podmíněny plněním amerických požadavků týkajících se jaderného programu. Cena ropy během dne reagovala na Trumpovy výroky pouze krátkodobým růstem. Později se opět vrátila do červených čísel. Severomořský Brent s dodáním v srpnu oslabil o 0,2 % na 78,83 dolaru za barel. Již v předchozí obchodní seanci přitom poprvé od března klesl pod hranici 80 dolarů za barel. Zdroj: Shutterstock Pozornost investorů přitahovala také společnost SpaceX (SPCX) . Akcie firmy po mimořádně silném vstupu na burzu poprvé výrazněji oslabily a třída A zakončila obchodování poklesem o 5 %. Ještě v úterý se přitom tržní hodnota společnosti vyšplhala nad úroveň společnosti Amazon.com (AMZN) a krátce překonala také hodnotu společnosti Microsoft (MSFT) . Akcie SpaceX tehdy uzavřely na ceně 201,80 dolaru, což odpovídalo tržní kapitalizaci přibližně 2,65 bilionu dolarů. Společnost vstoupila na burzu s emisní cenou 135 dolarů za akcii a získala rekordních 75 miliard dolarů. Pouhé čtyři obchodní dny po IPO byly akcie přibližně o 50 % výše než při uvedení na trh, což představovalo jedno z nejrychlejších zhodnocení v historii takto velkých veřejných nabídek.