Vstup společnosti SpaceX na burzu se stal největší veřejnou nabídkou akcií v historii. Klíčové body SpaceX (SPCX) získala v IPO rekordních 75 miliard dolarů Bankéři prodávali investorům mimořádně ambiciózní vizi Retailoví investoři dostali pětinu celé nabídky Goldman Sachs (GS) a Morgan Stanley (MS) patřily k hlavním vítězům Za rekordní transakcí pro SpaceX (SPCX) však nestál pouze mimořádný zájem investorů o firmu Elona Muska, ale také měsíce intenzivní práce investičních bankéřů, kteří museli přesvědčit trh, aby přijal mimořádně ambiciózní příběh, vysoké ocenění, velké ztráty a zároveň plnou kontrolu zakladatele nad budoucím směřováním společnosti. >Ještě dlouho po půlnoci ve středu seděli bankéři v kancelářích Goldman Sachs (GS) v New Yorku a rozdělovali akcie nejžádanějšího IPO v historii. Elon Musk se jednání účastnil prostřednictvím videa, zatímco prezidentka SpaceX Gwynne Shotwell a finanční ředitel Bret Johnsen procházeli objednávky největších investorů. Zájem byl mimořádný. Více než dvacet investorů získalo podíly v hodnotě přes jednu miliardu dolarů, což podle lidí obeznámených s transakcí desetinásobně překonalo předchozí rekord u jakéhokoliv IPO. Investoři přitom dobře věděli, že akcie mají po zahájení obchodování vysokou šanci prudce vzrůst. Bankéři prodávali investorům vizi budoucnosti Příprava IPO trvala zhruba šest měsíců. Týmy Goldman Sachs a Morgan Stanley (MS) se přesunuly do sídla SpaceX v Hawthorne poblíž Los Angeles, kde pracovaly přímo vedle zaměstnanců firmy. Nedaleko míst, kde společnost staví rakety Falcon a kosmické lodě Dragon, vznikal prospekt, který měl investorům představit nejen současné podnikání, ale především mimořádně širokou technologickou vizi. Dokument měl rozsah přibližně 200 000 slov a popisoval plány sahající od kolonií na Marsu přes lunární katapulty až po těžbu asteroidů a orbitální datová centra pro umělou inteligenci. Bankéři současně organizovali pro investory prohlídky obřího startovacího areálu v Texasu, kde mohli vidět raketu Starship. Celá prezentace IPO byla navržena tak, aby podpořila dojem, že SpaceX není pouze kosmická firma, ale platforma pro několik budoucích průmyslových revolucí. Kampaň zahrnovala také profesionální videa a webovou prezentaci zaměřenou na retailové investory, včetně široké základny Muskůvých fanoušků. Roadshow oficiálně začala 4. června. Musk během ní opakovaně podporoval zájem o SpaceX na síti X, kde má stovky milionů sledujících. Zúčastnil se také velké prezentace v sídle JPMorgan Chase (JPM) , kde s ním diskutoval Jamie Dimon. Událost působila spíše jako technologická show než klasická prezentace pro investory. V prostorách byly vystaveny rekvizity spojené s vesmírem, analytici měli bílé kombinézy SpaceX a investoři poslouchali Muskovu vizi budoucího osídlení Měsíce a Marsu. Zdroj: Shutterstock Nabídka byla nastavena bez obvyklé flexibility Jedním z nejneobvyklejších prvků celé transakce bylo samotné nastavení ceny. U běžných IPO se stanovuje cenové rozpětí, které umožňuje reagovat na poptávku investorů. SpaceX však postupovala jinak. Musk rozhodl, že firma prodá 555,6 milionu akcií za 135 dolarů za kus bez ohledu na další vyjednávání. Podle jednoho z bankéřů nechtěl Musk absolvovat tradiční cenové „divadlo“. Vyslechl si investory, stanovil cenu a ponechal trhu možnost rozhodnout, zda ji přijme. Tento přístup byl možný právě díky mimořádné síle značky SpaceX a pozici Elona Muska. Akcie byly nakonec přeupsány přibližně třikrát. Bankéři při rozdělování nabídky pečlivě posuzovali, kteří investoři budou dlouhodobými držiteli a kdo by mohl akcie rychle prodat po prvotním růstu. Přibližně 70 % nabídky získali dlouhodobí správci aktiv, státní investiční fondy a dlouhodobí Muskovi spojenci. Retailoví investoři obdrželi dalších 20 % nabídky, zatímco hedgeové fondy se dostaly přibližně na 10 %. Některé fondy musely dokonce prokazovat, že mají dostatek hotovosti na požadovaný objem akcií. To je u IPO neobvyklý krok a ukazuje, jak silnou kontrolu chtěli organizátoři nad konečnou strukturou investorů udržet. Vítězové IPO: zaměstnanci, investoři i banky Úspěšné IPO dramaticky změnilo majetkovou situaci mnoha lidí spojených se SpaceX. Hodnota společnosti vzrostla z přibližně 400 miliard dolarů před necelým rokem na více než dva biliony dolarů po vstupu na burzu. Tisíce současných i bývalých zaměstnanců se tak prakticky přes noc staly milionáři. Zásadní zisky realizovaly také velké venture kapitálové fondy jako Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, Founders Fund a 137 Ventures. Mimořádným vítězem se stal také Antonio Gracias, dlouholetý Muskův spojenec, jehož investiční firma Valor Equity Partners a navázané subjekty držely téměř 7 % akcií třídy A. Hodnota tohoto podílu dosáhla přibližně 81 miliard dolarů. Zdroj: Shutterstock Významné příjmy si připsaly také banky. Celkový poplatek za transakci dosáhl 500 milionů dolarů, což je nejvyšší částka zaplacená za veřejnou nabídku akcií. Goldman Sachs a Morgan Stanley získaly každá zhruba 100 milionů dolarů, zatímco Bank of America (BAC), JPMorgan a Citi (C) si připsaly přibližně po 75 milionech dolarů. Goldman Sachs měl v celé transakci zvlášť silnou pozici. Banka se o vztah s Muskem a SpaceX ucházela téměř dvě dekády a nakonec získala prestižní hlavní roli v nabídce. Debut na burze potvrdil, že sázka vyšla. SpaceX získala 75 miliard dolarů, akcie první den vzrostly o 19 % a společnost se zařadila mezi největší veřejně obchodované firmy světa. Celý příběh ukazuje, že investoři nebyli přesvědčováni pouze čísly, ale především schopností SpaceX měnit mimořádně ambiciózní technologické plány v reálné projekty. Právě tato kombinace značky, kapitálu, kontroly a vize umožnila Wall Street uskutečnit transakci, která přepsala historii kapitálových trhů.