Klíčové body Přechod k agentní umělé inteligenci masivně zvyšuje poptávku po tradičních procesorech a paměťových čipech na úkor čistě grafických jednotek. Akcie společnosti Dell po oznámení rekordních tržeb vzrostly o 33 %, zatímco výrobci čipů Intel a AMD zažívají na trzích strmý růstový trend. Analytici z Wall Street narychlo přehodnocují své modely, jelikož nový výpočetní systém vyžaduje masivní kapacity pro krátkodobou i dlouhodobou paměť.   Nástup nového výpočetního modelu Nová fáze technologického vývoje, označovaná jako „agentní umělá inteligence“, zásadním způsobem mění pravidla hry na akciových trzích. Tento fenomén překvapivě generuje obrovskou poptávku po tradičních centrálních procesorech (CPU) a hardwaru pro počítačové paměti. Výsledkem je nečekané vzkříšení starších technologických titulů, které po několik let stály spíše v pozadí zájmu investorů. Počítačové systémy jsou totiž stále častěji navrhovány přímo pro roboty poháněné umělou inteligencí, takzvané „agenty“, a nikoliv pouze pro lidské uživatele. Tento strukturální posun vyžaduje mnohem větší množství tradičních centrálních procesorů a paměťových jednotek ve srovnání s modernějšími grafickými procesory (GPU). Právě grafické čipy přitom dominovaly první fázi masivního budování infrastruktury pro umělou inteligenci. Nový typ hardwarového designu vychází vstříc specifickému procesnímu toku, který je v oboru známý jako orchestrace. Význam tohoto přístupu zdůraznil i generální ředitel společnosti Nvidia (NVDA) Jensen Huang během svého víkendového projevu na technologické konferenci na Tchaj-wanu. Podle Huanga je cesta orchestrace řízena specializovaným softwarem, což z něj v podstatě činí samostatného agenta. Tento systém podle jeho slov neustále pracuje s krátkodobou pracovní pamětí i s dlouhodobou pamětí. Systém správy paměti se tak stává naprosto klíčovým prvkem celé architektury. Analytici z Wall Street se v pondělí shodli, že orchestrace poháněná tradiční procesory by mohla představovat zcela nový výpočetní model. Aaron Rakers ze společnosti Wells Fargo ve své zprávě uvedl, že Huangem nastíněná vize agentní umělé inteligence přináší zásadní změnu paradigmatu, která si vyžádá signifikantní objem procesorového výkonu. Rakers dodal, že rozmach agentů vyžaduje softwarovou orchestraci řízenou procesory, jež je naprosto závislá na bezchybném chodu pamětí. Zdroj: Shutterstock Raketový růst tradičních čipových ikon Experti napříč trhem nyní urychleně upravují své finanční prognózy. Reflektují v nich extrémní nároky na paměťové kapacity, které s sebou agentní fáze umělé inteligence přináší, a také strategické přístupy výrobců hardwaru k řešení úzkých hrdel v dodavatelských řetězcích. Jasným důkazem tohoto trendu jsou akcie společnosti Dell Technologies (DELL) , které v pátek uzavřely obchodování s ohromujícím ziskem 33 procent. Pro firmu to znamenalo historicky vůbec nejlepší obchodní den, jenž následoval bezprostředně po oznámení prudkého růstu tržeb. Pozadu nezůstávají ani další legendární výrobci. Akcie společnosti Intel (INTC) nabraly v průběhu dubna a začátkem května doslova parabolický růstový trend. Konkurenční výrobce čipů Advanced Micro Devices (AMD) zaznamenal v dubnu strmý nárůst o 74 procent a v květnu přidal dalších 46 procent. Analytici z Morgan Stanley v pondělí dokonce otevřeně přiznali, že jim unikl růstový potenciál společnosti Dell. Tým vedený Erikem Woodringem uvedl, že jejich původní teze ohledně paměťového trhu byla chybná, jelikož Dell dokáže spravovat své dodávky a realizovat plány mnohem lépe než jeho hlavní konkurenti. Woodringův tým následně zvýšil hodnocení akcií Dellu z „podvážené“ na „rovnovážnou“ a razantně zvedl cílovou cenu na 448 dolarů, což byla úroveň pod tehdejší tržní cenou. Dell si podle analytiků zajišťuje lepší přístup k dodávkám pamětí i výhodnější cenové podmínky než řada jiných podnikových hráčů. Katherine Murphy z investiční banky Goldman Sachs upozornila, že zvýšený výhled tržeb Dellu pro rok 2027 je přímým důsledkem enormní poptávky po čipech typu DRAM a NAND v kombinaci s omezenou nabídkou na trhu. Poptávka podle ní nadále převyšuje nabídku. Společnost očekává, že rok zakončí se značným objemem nevyřízených objednávek, což vytváří silné předpoklady pro pokračující růst i ve fiskálním roce 2028. Zdroj: Shutterstock Dopad na širší trh a osobní elektroniku Trvalá poptávka po centrálních procesorech se ukazuje být jedním z hlavních znaků agentní fáze návrhu systémů. Tento fakt se stal velmi častým bodem v komentářích předních tržních stratégů a formuje nový narativ na Wall Street. Analytický tým ze společnosti Mizuho, vedený Vijayem Rakeshem, v nedělní zprávě konstatoval, že poptávka po agentní umělé inteligenci je mimořádně silná napříč celým procesorovým ekosystémem. Tržní příležitosti pro Intel podle nich zůstávají velmi bohaté, zejména díky jeho vedoucímu podílu v segmentu serverových procesorů. Vzhledem k tomu, že se orchestrovaní agenti stávají pro umělou inteligenci stále důležitějšími, společnost Nvidia se nedávné polovodičové rally vedené staršími výrobci hardwaru neúčastnila. Její byznys je totiž primárně zaměřen na grafické čipy a analytici očekávají, že tento trend bude i nadále pokračovat. Analytik Chris Caso z Wolfe Research koncem minulého týdne poznamenal, že Nvidia sice významně těží z objemu procesorů pro agentní systémy, ale vzhledem k mnohem větší velikosti jejího byznysu s grafickými čipy je celkový dopad procesorů na zisk na akcii pouze mírný. Orchestrace náročná na procesory na úrovni datových center a cloudových superpočítačů by mohla mít brzy zásadní důsledky i pro trh s osobní elektronikou. Nvidia na víkendové počítačové konferenci na Tchaj-wanu oznámila vlastní návrh systému na čipu (SoC) pro počítače s operačním systémem Windows, který nazvala RTX Spark. Podle tiskového prohlášení společnosti pohání RTX Spark vůbec první počítače s Windows na světě, které jsou účelově vytvořeny pro osobní agenty. Analytici ze Seaport Research Partners označili pondělní představení této nové řady počítačových procesorů za hlavní událost celé tchajwanské konference, zároveň však připojili i několik skeptických poznámek. Analytik Jay Goldberg ve své zprávě uvedl, že ačkoliv projekt vypadá na papíře technicky velmi slibně, neočekává, že by v dohledné době měl jakýkoliv hmatatelný dopad na finanční výsledky Nvidie. Podle jeho názoru potrvá ještě několik technologických generací, než tyto specializované notebooky dokážou oslovit širší spotřebitelské publikum.