Vstup společnosti SpaceX na burzu vyvolal mezi investory rozsáhlou debatu o tom, jaký dopad bude mít na zbytek kosmického průmyslu. Analytik KeyBanc označil výprodej kosmických akcií po IPO SpaceX (SPCX) za neopodstatněný Rocket Lab (RKLB) podle odhadů nabízí potenciál růstu 32 %, Firefly Aerospace (FLY) až 85 % Vývoj rakety Starship může vytvořit nové příležitosti pro konkurenční poskytovatele startů NASA i americká vláda podporují větší diverzifikaci kosmických dodavatelů a kontraktorů Zatímco část trhu očekávala, že největší hráč v odvětví přitáhne většinu kapitálu a pozornosti investorů na sebe, jiní argumentovali, že veřejné obchodování SpaceX (SPCX) může naopak zvýšit zájem o celý sektor. První reakce trhu naznačovala spíše obavy. Akcie několika kosmických společností po rekordním IPO oslabily, protože investoři přehodnocovali své pozice a snažili se odhadnout, jak bude nová situace vypadat. Již o několik dní později se však nálada začala měnit. Mezi největšími příjemci obratu sentimentu se stal Rocket Lab (RKLB) , jehož akcie během pondělní seance vzrostly o 6,7 %. Rostly také akcie společnosti Firefly Aerospace (FLY) , které přidaly 4,7 %. Podle některých analytiků byla prvotní negativní reakce trhu přehnaná a neodrážela skutečný vývoj v odvětví. Růst sektoru nestojí pouze na SpaceX Analytik Michael Leshock ze společnosti KeyBanc označil výprodej kosmických akcií po vstupu SpaceX na burzu za neopodstatněný. Podle něj se základní faktory podporující růst celého sektoru nijak nezměnily. Naopak upozornil, že makroekonomické a průmyslové trendy, které poháněly rozvoj kosmického průmyslu během posledních dvou let, dále zrychlují. Leshock proto zvýšil svůj optimismus vůči Rocket Labu i Firefly Aerospace. U Rocket Labu vidí prostor pro růst přibližně o 32 % oproti páteční závěrečné ceně. U Firefly Aerospace je ještě optimističtější, když jeho cílová cena implikuje potenciál růstu kolem 85 %. Podle jeho názoru totiž veřejné obchodování SpaceX samo o sobě nemění dlouhodobou investiční tezi celého sektoru. Kosmický průmysl stojí na rostoucí poptávce po vynášení satelitů, budování komunikačních sítí, vládních kontraktech a stále širším využívání kosmických technologií. Tyto trendy podle analytika pokračují bez ohledu na to, zda je SpaceX soukromou nebo veřejně obchodovanou společností. Právě proto považuje současné ocenění některých konkurentů SpaceX za atraktivní. Starship může vytvořit nové příležitosti Zajímavým argumentem ve prospěch Rocket Labu a Firefly Aerospace je budoucí strategie samotného SpaceX. Společnost intenzivně pracuje na vývoji a rozšiřování programu Starship, který představuje její dlouhodobou sázku na opakovaně použitelné rakety nové generace. Podle Leshocka je pravděpodobné, že SpaceX bude Starship ve velké míře využívat především pro vlastní potřeby, zejména pro rozvoj sítě Starlink a další interní projekty. Současně očekává postupné omezení role rakety Falcon 9, která dnes tvoří páteř komerčních startů společnosti. Pokud by se tento scénář naplnil, mohl by na trhu vzniknout prostor pro další poskytovatele středně těžkých nosných raket. Rocket Lab vyvíjí raketu Neutron, zatímco Firefly Aerospace pracuje na projektu Eclipse. Podle Leshocka by právě tyto programy mohly v budoucnu získat významný podíl na trhu a představovat příležitost generovat desítky miliard dolarů ročních tržeb. Historicky totiž nebyl hlavním problémem kosmického průmyslu nedostatek poptávky, ale omezený přístup do vesmíru. Situace se začala měnit teprve ve chvíli, kdy se starty raket staly častějšími a dostupnějšími. SpaceX podle analytika ukázal, jak významnou konkurenční výhodu představuje vlastnictví vlastní nosné rakety. Firmy disponující vlastním řešením jsou schopné rychleji reagovat na změny trhu a lépe využívat nové příležitosti. Vláda chce více poskytovatelů kosmických startů Dalším důležitým faktorem je přístup americké vlády a agentury NASA. Podle Leshocka se federální instituce dlouhodobě snaží o diverzifikaci dodavatelů a nechtějí být závislé pouze na jediné společnosti. Právě z tohoto důvodu NASA spolupracuje s více partnery na významných programech včetně lunárních misí. Vedle SpaceX získávají příležitosti i další společnosti působící v kosmickém průmyslu. Analytik upozorňuje, že přílišná závislost na jednom poskytovateli není z dlouhodobého hlediska zdravá ani pro stát, ani pro samotný průmysl. Existence více konkurenceschopných firem vytváří větší stabilitu a podporuje inovace. Rocket Lab navíc vstupuje do další fáze svého rozvoje. Společnost se tento měsíc chystá vstoupit do indexu Nasdaq 100 a současně plánuje první start rakety Neutron do konce roku. Generální ředitel Peter Beck již dříve uvedl, že poptávka po raketě Neutron nepatří mezi oblasti, které by vedení společnosti znepokojovaly. Podle jeho slov disponuje firma velmi silným portfoliem zakázek na několik let dopředu. Vývoj po IPO SpaceX tak naznačuje, že největší veřejná nabídka v historii kosmického průmyslu nemusí být hrozbou pro ostatní hráče. Naopak může zvýšit zájem investorů o celý sektor a připomenout, jak významnou roli budou kosmické technologie hrát v následujících letech.