Globální trh s polovodičovými komponenty prošel v uplynulých dnech mimořádně dramatickým vývojem, který naplno demonstroval vysokou volatilitu technologického sektoru. Klíčové body Akcie společnosti Sandisk (SNDK) smazaly páteční propad o 11,4 % a v pondělí silně korigovaly směrem vzhůru Generální ředitel společnosti Nvidia (NVDA) prohlásil, že globální revoluce v oblasti umělé inteligence je teprve na začátku Analytici z Bank of America a Mizuho zvýšili cílové ceny pro akcie na 2100 respektive 2200 dolarů Konkurenční výrobce pamětí SK Hynix (000660.KS) uzavřel s firmou Nvidia strategické partnerství na dodávky pokročilých čipů Akcie společnosti Sandisk (SNDK) se v minulém týdnu staly obětí masivní prodejní vlny, během níž polovodičové tituly odepsaly ze své souhrnné tržní kapitalizace astronomický 1 bilion dolarů. Samotný výrobce paměťových čipů typu NAND se v pátek propadl o drastických 11,4 %, avšak hned na začátku nového týdne předvádí působivý návrat zpět do zelených čísel. Během pondělního dopoledního obchodování si akcie připsaly zisk 4,6 %, přičemž v průběhu dne momentum dále zesílilo až na vnitrodenní nárůst o 6,60 %. Tento posun vyhnal tržní kurz na konečnou hodnotu 1662,31 dolaru za akcii, což představuje nárůst o 102,99 dolaru. Celková tržní kapitalizace korporace se tak stabilizovala na úrovni 231 miliard dolarů. Denní rozsah obchodování byl vymezen mantinely 1602,00 dolaru a 1665,14 dolaru, zatímco padesáti dvou týdenní rozsah definují hodnoty 39,44 dolaru a 1861,00 dolaru. Celkový objem obchodů dosáhl 110,8 tisíce kusů při průměrném dlouhodobém objemu 15,8 milionu cenných papírů, přičemž hrubá marže podniku si udržuje vysokou úroveň 56,04 %. Za tímto náhlým oživením investorského zájmu stojí primárně vyjádření, které pronesl generální ředitel společnosti Nvidia (NVDA) Jensen Huang. Ten prohlásil, že se globální ekonomika nachází teprve na samotném počátku revoluce v oblasti umělé inteligence, která má před sebou ještě obrovský prostor pro další expanzi. Toto optimistické ujištění dokázalo okamžitě zklidnit nervózní tržní účastníky a vyvolalo novou nákupní náladu. Zdroj: Getty Images Nová technologická aliance v asijském regionu Slova nejvyššího představitele technologického lídra byla vzápětí podpořena i konkrétními strategickými kroky. Společnost Nvidia oficiálně oznámila uzavření víceletého technologického partnerství s jihokorejským výrobcem paměťových čipů SK Hynix (000660.KS) . Hlavním cílem této hluboké kooperace je vybudování globálního systému takzvaných továren na umělou inteligenci. Obě korporace budou úzce spolupracovat na vývoji pokročilých paměťových modulů a také na vývoji sofistikovaných výrobních postupů, což si vyžádá masivní doprovodné kapitálové investice. Celý proces má fungovat jako uzavřený inovativní kruh, v němž plánuje americký designér využívat vlastní systémy umělé inteligence k navrhování nové generace AI čipů. Tyto pokročilejší procesory následně udělají samotnou AI ještě chytřejší, což v budoucnu umožní vývoj ještě dokonalejšího hardwaru. Role jihokorejského partnera bude spočívat v přesném sladění jeho nových paměťových komponentů s procesory od amerického partnera. Výstupy z této produkce najdou přímé uplatnění v nejmodernějších zařízeních. Konkrétně se bude jednat o AI superpočítače Vera Rubin, procesorové jednotky Vera CPU, osobní počítače využívající technologii RTX Spark a také pokročilé robotické výpočetní platformy Jetson Thor. Pro celý polovodičový průmysl to znamená jasný signál, že nároky na rychlost a kapacitu paměťových subsystémů porostou nebývalým tempem. Překvapivá reakce analytiků z Wall Street V souvislosti s těmito událostmi nastala na finančním trhu poměrně paradoxní situace. Hned dva nezávislí analytici z Wall Street se totiž bezprostředně po zveřejnění této zprávy rozhodli přistoupit k citelnému zvýšení svých cílových cen pro akcie Sandisk. Bank of America posunula svou cílovou cenu na úroveň 2100 dolarů za akcii, zatímco finanční dům Mizuho zvýšil svůj cílový odhad až na hodnotu 2200 dolarů. Analytické týmy opírají svá optimistická rozhodnutí o přetrvávající vysoké ceny paměťových čipů na světových trzích, které by měly zajistit stabilní ziskovost celého odvětví. Přesto se nabízí zásadní otázka, zda je zpráva o tom, že si největší odběratel na trhu vybral jako preferovaného dodavatele konkurenční firmu SK Hynix, pro společnost skutečně pozitivním fundamentálním impulsem. Z logiky věci vyplývá, že exkluzivní spojenectví dvou největších hráčů může pro ostatní výrobce znamenat určité konkurenční ohrožení. Pokud bude asijský rival schopen dodávat optimalizovaná řešení přímo pro nejnovější superpočítače a robotické platformy, hrozí, že ostatní producenti pamětí NAND zůstanou odříznuti od těch nejlukrativnějších zakázek v segmentu high-end infrastruktury. Tržní rizika versus průmyslový optimismus Investoři se v tuto chvíli vezou na vlně plošného optimismu, kterou vyvolala slova o nekončícím technologickém boomu. Skutečnost, že celý sektor dokázal takto rychle smazat část masivních ztrát z konce minulého týdne, potvrzuje obrovské množství volného kapitálu, který neustále čeká na jakýkoliv tržní pokles jako na příležitost ke vstupu do pozic. Dlouhodobý úspěch však bude záviset na tom, jak efektivně dokáže společnost obhájit své tržní podíly v prostředí, kde se začínají formovat takto silné strategické koalice. Silná maržová struktura podniku sice poskytuje solidní finanční polštář, avšak ignorování faktu, že konkurence získává přímé napojení na klíčového distributora AI čipů, by se mohlo ukázat jako předčasně optimistické. Akcionáři by proto měli nadále pečlivě sledovat vývoj cen paměťových komponentů a reálné objednávky v nadcházejících kvartálech. Zdroj: Shutterstock